Pasar Beruang Membayangi Saat 'Penjualan Tanpa Henti' Memukul Saham—Inflasi yang Lebih Rendah Tidak Dapat Membantu Sekarang

Garis atas

Ketika pasar berjuang untuk menghilangkan beberapa kerugian terburuknya dalam lebih dari satu tahun, semakin banyak ahli memperingatkan lebih banyak saham dapat jatuh ke wilayah pasar beruang karena Federal Reserve melepaskan dukungan ekonomi era pandemi — bahkan jika inflasi lebih mereda. cepat dari yang diharapkan.

Fakta-fakta kunci

Sementara indeks pasar saham utama anjlok sebanyak 2% pada hari Selasa, analis Tom Essaye dari The Sevens Report memperingatkan klien bahwa dia tetap "berhati-hati" pada S&P 500 karena saham berjuang untuk stabil, menunjuk pada "penjualan tanpa henti" pada hari Jumat sebagai pendahulu potensial untuk penurunan tajam sebanyak 5%.

Dalam catatan Senin, Michael Wilson dari Morgan Stanley mengatakan penurunan pada hari Jumat, yang membuat Dow jatuh hampir 1,000 poin untuk... hari yang buruk sejak Oktober 2020, menunjukkan pasar bergerak ke "fase jual yang jauh lebih luas," di mana saham di industri yang biasanya tangguh—seperti bahan pokok konsumen—jatuh.

“S&P tampaknya siap untuk bergabung dengan pasar bearish yang sedang berlangsung,” kata Wilson, memperingatkan bahwa saham material dan energi—dua dari sektor dengan kinerja terbaik tahun ini—telah mulai membukukan kerugian yang “memukau”, sementara saham-saham defensif (seperti di kebutuhan pokok konsumen) menjadi "mahal" relatif terhadap pendapatan.

Dalam tanda lain yang berpotensi bearish untuk saham, analis mengatakan inflasi kemungkinan mencapai puncaknya setelah mencapai Tinggi 40 tahun bulan lalu, dengan demikian mengambil beberapa tekanan dari Federal Reserve karena menaikkan suku bunga, tetapi juga berarti penjualan yang lebih rendah dan pertumbuhan pendapatan bagi perusahaan yang diuntungkan dari kenaikan harga.

Bagi banyak perusahaan, “bisa menyakitkan” jika inflasi turun dengan cepat dan tajam, terutama di sektor material dan energi, yang telah diuntungkan oleh kenaikan harga komoditas, kata Wilson, menambahkan: “Hati-hati dengan apa yang Anda inginkan.”

Terlepas dari kebijakan Fed yang lebih ketat dan pertumbuhan pendapatan yang melambat, Wilson yakin saham farmasi dan bioteknologi berkapitalisasi besar—seperti Merck dan Eli Lilly—harus bertahan, membantu mendorong kinerja S&P lebih tinggi, sebagian berkat valuasi yang relatif rendah dan hasil dividen yang stabil.

Kutipan penting

"Inflasi memuncak tetapi itu tidak bullish karena itu berarti margin [keuntungan] dan [pendapatan] telah memuncak juga," kata Wilson Senin. “Pasar telah begitu dipetik pada saat ini, tidak jelas di mana rotasi berikutnya berada. Dalam pengalaman kami, ketika itu terjadi, itu biasanya berarti [S&P] akan turun tajam, dengan hampir semua saham jatuh bersamaan.”

Latar Belakang Kunci

Pembukaan kembali ekonomi, stimulus fiskal, dan suku bunga rendah secara historis membantu memicu salah satu awal terkuat untuk pasar bull selama pandemi, tetapi saham telah berjuang tahun ini karena Fed menaikkan suku bunga dan melepaskan dukungan ekonomi untuk melonggarkan puluhan tahun inflasi. Sementara itu, invasi Rusia ke Ukraina hanya menambah ketidakpastian. Setelah naik 27% pada tahun 2021, S&P telah jatuh 12% tahun ini, sementara Nasdaq telah mencapai wilayah pasar bearish, anjlok 20%. “Ketika pasar bergulat dengan terlalu banyak hal pada satu waktu, itu umumnya merupakan angin sakal, yang berarti semakin banyak manajer harus mengabaikan terlalu banyak masalah, semakin mereka harus meringankan risiko,” Mark Ritchie II dari RTM Capital Advisors mengatakan Real Vision pada hari Senin, menambahkan bahwa dia sangat khawatir dengan "pasar beruang sekuler" di mana saham berjuang selama bertahun-tahun.

Kontra

Sejak 1955, S&P biasanya berkinerja baik dalam sembilan bulan setelah Fed pertama kali menaikkan suku bunga, sebelum kinerja mulai moderat, analis Ally Brian Overby mengatakan dalam catatan Selasa. “Berpikir jangka panjang, ingatlah bahwa selama empat dekade terakhir, S&P menghasilkan pengembalian positif melalui enam periode pengetatan,” tambahnya.

Selanjutnya Membaca

Dow Jatuh Hampir 1,000 Poin Dalam Aksi Jual Akhir Pekan 'Brutal Dan Jelek' Didorong Oleh Fed Hawkish (Forbes)

Indikator Resesi Ini Menunjukkan Tanda Peringatan Saat Fed, Perang, dan Minyak Mengancam Pemulihan Ekonomi (Forbes)