Bed Bath & Beyond masalah barang dagangan bisa melumpuhkan rencana turnaround

Bed Bath & Beyond bertaruh pada perubahan drastis dalam strategi dan merek terkenal untuk menghidupkan kembali bisnisnya yang sedang berjuang. 

Tetapi hubungan pengecer yang tegang dengan pemasok produk seperti penggorengan udara dan mixer berdiri - beberapa di antaranya hilang dari rak dua musim liburan lalu - dapat membuat toko tanpa barang panas sekali lagi. Produk yang kehabisan stok dapat melumpuhkan penjualan Bed Bath yang sudah menurun dan mendorong perusahaan menuju kebangkrutan.

Bed Bath berjuang untuk memenangkan kembali pelanggan karena bersaing dengan perombakan kepemimpinan, segunung utang dan akibat dari kegilaan stok meme yang dipicu oleh investor aktivis Ryan Cohen. Selain itu, ketegangan dengan pemasok barang dagangan meningkat seiring dengan memburuknya masalah perusahaan, menurut mantan eksekutif yang baru saja meninggalkan perusahaan. Mereka menolak disebutkan namanya karena tidak berwenang berbicara tentang diskusi internal.

Chief Executive Mark Tritton, yang direkrut pada 2019 untuk mengawasi upaya turnaround perusahaan sebelumnya, digulingkan oleh dewan tahun ini. Kepala merchandising Bed Bath juga disingkirkan. Chief Financial Officer Gustavo Arnal, yang merupakan bagian integral dalam mengantre pinjaman baru untuk Bed Bath, meninggal karena bunuh diri awal bulan ini. Perusahaan ini sekarang dipimpin oleh CEO interim dan CFO interim.

Pada panggilan dengan investor pada akhir Agustus, dua hari sebelum kematian Arnal, para pemimpin perusahaan mengumumkan pembiayaan baru dan mengungkapkan strategi merchandising baru yang sangat bergantung pada merek nasional untuk menarik lebih banyak orang ke toko. Di bawah Tritton, Bed Bath meluncurkan dan mencoba menumbuhkan sembilan merek eksklusif. Bed Bath sekarang bermaksud untuk mengurangi label pribadi tersebut – termasuk menghentikan beberapa.

Bed Bath memiliki barang dagangan dari merek toko yang tersisa untuk mengisi rak. Ini memiliki kesepakatan dengan merek langsung ke konsumen, seperti pembuat kasur Casper, dan sedang mencoba untuk mendapatkan lebih banyak dari mereka. Namun untuk mewujudkan rencana barunya, Bed Bath harus mengamankan pengiriman yang stabil dari merek yang dikenal banyak pembeli.

Pemimpin Bed Bath mengatakan bahwa perubahan strategi telah diterima dengan baik. CEO Interim Sue Gove mengatakan pada bulan Agustus bahwa dia bahkan menerima ucapan terima kasih dari vendor. 

“Seperti yang dibagikan sebelumnya, kami berkomitmen untuk memberikan apa yang diinginkan pelanggan kami, mendorong pertumbuhan dan profitabilitas, dan memperkuat posisi keuangan kami. Kami menyadari pentingnya mitra pemasok kami dan tim kami bekerja terus menerus dengan mereka, di mana dukungan sangat antusias dan tinggi, terutama dengan mitra terbesar kami, ”kata juru bicara perusahaan dalam sebuah pernyataan. 

“Mereka ingin kami menang, dengan mendukung berbagai perubahan yang diumumkan sebelumnya untuk menciptakan pengalaman terbaik bagi pelanggan bersama kami.” Bed Bath berencana untuk memberikan pembaruan tentang hubungan dan strategi vendornya ketika melaporkan pendapatan kuartal kedua fiskal minggu depan, tambahnya. 

Namun, selama dua tahun terakhir, Bed Bath telah menguji hubungan vendor dengan melakukan pembayaran yang terlambat, mendorong secara agresif ke label pribadi dan kehilangan pembeli. Ketegangan itu semakin meningkat ketika masalah keuangan meningkat, menurut mantan eksekutif Bed Bath.

Hubungan vendor dapat membuat atau menghancurkan pengecer. Biasanya, pemasok mengirimkan barang dan mendapatkan penggantian beberapa minggu atau bulan kemudian. Persyaratan dapat berubah, namun, jika pengecer menunjukkan tanda-tanda kesulitan keuangan - terkadang mendorong vendor untuk mempersingkat jendela pembayaran, memerlukan uang tunai pada pengiriman atau menghentikan pengiriman.

Bed Bath telah menyetujui persyaratan pembayaran yang lebih ketat dan pembayaran di muka untuk beberapa pemasok, kata perusahaan itu dalam pengajuan publik. Pemimpin perusahaan mengakui dalam panggilan dengan investor bahwa mereka mengelola hubungan vendor dari minggu ke minggu. 

Ketegangan dengan vendor sering menjadi alasan utama pengecer didorong ke arah restrukturisasi. Toys "R" Us yang dibebani utang mengajukan kebangkrutan pada September 2017, dan kemudian dilikuidasi, tak lama setelah pemasoknya menuntut uang tunai pada pengiriman menjelang musim liburan. Pengecer lain, seperti rantai alat HH Gregg dan toko elektronik RadioShack, mengalami nasib yang sama ketika mereka berjuang untuk menjaga rak tetap penuh dan menghabiskan uang tunai karena persyaratan pembayaran yang diperketat vendor. 

Salah satu faktor bekerja menguntungkan Bed Bath adalah bahwa ia bekerja dengan sejumlah besar vendor, dan jika diperlukan, dapat menggantikan satu yang tidak akan dikirim ke pengecer. Pengecer seperti Toys "R" Us, serta rantai barang olahraga Sports Authority - yang dilikuidasi sebagai bagian dari pengajuan kebangkrutan pada 2016 - sangat bergantung pada sangat sedikit pemasok untuk menyimpan rak mereka. 

Bed Bath sudah memiliki beban utang yang signifikan sebelum pembiayaan baru. Pengecer ini memiliki total hampir $1.2 miliar dalam bentuk nota tanpa jaminan – dengan tanggal jatuh tempo yang tersebar di tahun 2024, 2034 dan 2044 – yang semuanya diperdagangkan di bawah par, tanda kesulitan keuangannya. Dalam beberapa kuartal terakhir, perusahaan mengatakan telah membakar sejumlah besar uang tunai. Meskipun demikian, ia terus maju dengan rencana pembelian kembali saham agresif yang menambahkan hingga lebih dari $ 1 miliar dalam pembelian kembali.

Pendanaan yang diumumkan pada bulan Agustus diharapkan untuk memberikan Bed Bath beberapa ruang bernapas dan membelinya beberapa rahmat dari vendor. Tetapi bahkan sebelum perusahaan membutuhkan pinjaman, ia kehilangan posisi dengan beberapa pemasoknya, menurut mantan eksekutif. Bed Bath telah bergumul dengan vendor terkenal terkait persyaratan pembayaran, dan para eksekutif menjadi frustrasi dengan pengiriman produk populer yang lebih kecil, sambil melihat pengecer lain dengan lebih banyak barang dagangan itu – dan terkadang versi eksklusif.

Selama liburan 2020, alat penggoreng udara hampir habis di seluruh toko Bed Bath. Stand mixer KitchenAid, item teratas dalam daftar Natal dan daftar pernikahan, kehabisan stok. Beberapa alat penyedot debu dan penata rambut dari Dyson yang tiba di toko dengan cepat dikirim ke pembeli online, membiarkan pajangan toko kosong. Namun pada Amazon, target dan Pembelian terbaik, produk yang sama tersedia – dan dalam beberapa kasus, bahkan dengan harga promosi yang mahal.

Perusahaan induk KitchenAid Whirlpool dan Dyson tidak menanggapi beberapa permintaan komentar.

Vendor dan pemegang lisensi, juga, semakin khawatir dengan laju perubahan Bed Bath – terutama karena pengecer meluncurkan merek tempat tidur, peralatan dapur, dan lainnya sendiri. Karena beberapa merek dan produsen melihat Bed Bath mengurangi pesanan kuartal demi kuartal, mereka melihat ke toko dan situs web lain. 

Hubungan yang tidak nyaman memperburuk kesengsaraan rantai pasokan Bed Bath selama dua tahun pertama pandemi, ketika semua pengecer mengatasi pabrik yang tutup sementara, pelabuhan yang padat, dan kekurangan pengemudi truk. Perusahaan kehilangan $175 juta dalam penjualan selama tiga bulan yang berakhir 26 Februari karena beberapa item yang diiklankan dalam surat edaran kehabisan stok.

Vendor, yang memiliki persediaan terbatas, harus memilih ke mana harus mengirim produk panas mereka. Karena penjualan menurun tajam di toko-toko senama Bed Bath, mereka mengalami kesulitan untuk mendapatkan barang-barang tersebut – seperti alat penata rambut Dyson atau pembuat kopi Keurig – yang tersedia di saingan ritel, menurut mantan eksekutif tersebut.

Pada pertemuan perusahaan, pengiriman kecil Bed Bath menjadi tema yang sering – dengan para pemimpin merchandising mendesak pembeli untuk pergi ke vendor dan meminta lebih banyak. Ada juga kekhawatiran internal bahwa Bed Bath & Beyond kehilangan pengaruh dan relevansinya, kata mantan eksekutif tersebut. 

Masalah Bed Bath telah berkembang dalam beberapa bulan terakhir. Sahamnya telah jatuh sekitar 50% tahun ini, kapitalisasi pasarnya sekarang sekitar $565 juta.

Sekitar 60% dari total penjualan bersih berasal dari toko Bed Bath, tetapi jejaknya menyusut. Minggu lalu, perusahaan mengumumkan gelombang pertama dari sekitar 150 penutupan toko merek senama. Termasuk toko Harmon dan BuyBuy Baby, perusahaan beralih dari hampir 1,500 toko pada akhir kuartal pertama tahun 2020 menjadi kurang dari 1,000 toko pada akhir periode yang sama tahun ini. Pada Februari, Bed Bath memiliki sekitar 32,000 rekanan, termasuk sekitar 26,000 rekanan toko dan sekitar 3,500 rekanan rantai pasokan. 

Sementara itu, gelombang pertama barang dagangan liburan telah tiba di toko-toko, termasuk karangan bunga musim gugur, handuk dapur bermotif labu, dan dekorasi bertema musim gugur lainnya. Sebagian besar barang dagangan di toko-toko berasal dari merek pribadi Bed Bath & Beyond, seperti lini rumah murah Simply Essential.

Selama kunjungan CNBC dalam beberapa hari terakhir, toko utama Bed Bath di New York City penuh dengan petunjuk bahwa pengecer mungkin tidak memiliki cukup barang-barang terpanas. Layar Dyson memiliki enam model vakum – tetapi hanya satu jenis yang tersedia untuk dibeli. Pajangan untuk perusahaan peralatan masak Prancis Le Creuset memamerkan oven Belanda dalam banyak warna, tetapi hanya memiliki stok oranye terang. 

Hanya satu tong sampah SimpleHuman baja tahan karat, yang dijual seharga $149.99, yang dikemas dan siap untuk dibawa pergi. Namun, ada tong sampah plastik kecil dari merek milik Bed Bath, tersebar di beberapa baris – masing-masing dijual seharga $3.