Berkshire Hathaway: Liputan Langsung Rapat Pemegang Saham Tahunan

Pertemuan dimulai dengan film yang menampilkan sorotan dan iklan dari berbagai anak perusahaan dan investasi ekuitas Berkshire—termasuk Berkshire Hathaway Energy, Borsheims,

Apple

(AAPL), dan

American Express

(AXP). Itu juga termasuk sandiwara lucu yang dibintangi Buffett dan teman lamanya dan penasihat Charlie Munger, dan parodi bertema Berkshire dari "Uptown Funk" dan "Empire State of Mind."

Diapit oleh tiga wakil ketua Berkshire — Munger, Greg Abel, dan Ajit Jain — Buffett yang periang menerima tepuk tangan meriah dan segera mulai melontarkan lelucon: “Anda tidak mendengar sambutan seperti itu untuk dana indeks,” dia menyindir. “Kami berdua berusia 190 tahun,” tambah Buffett, merujuk pada dirinya sendiri, 91, dan Munger, 98.

Sambil memegang sekotak rempeyek See's Candies, Buffett berbicara tentang Mary See, yang gambar hitam-putihnya menghiasi barang dagangan See. Dia meninggal pada tahun 1939. "Banyak orang berpikir ini adalah saya yang terseret, tapi itu tidak benar," kata Buffett. "Ada kemiripan, tapi rumor ini dimulai oleh pesaing kita."

Buffett melanjutkan dengan ikhtisar tentang Berkshire's hasil keuangan kuartal pertama, yang dirilis pada Sabtu pagi. Laba operasional setelah pajak naik kurang dari 1% dari periode tahun sebelumnya, menjadi sekitar $7 miliar. Perusahaan mengurangi kecepatan pembelian kembali sahamnya, tetapi Berkshire aktif membeli saham perusahaan lain.

Berkshire menghabiskan $3.2 miliar untuk pembelian kembali saham pada kuartal pertama, dan membeli $51.9 miliar dalam ekuitas lainnya. Perusahaan juga menjual saham non-Berkshire senilai $10.3 miliar. Berkshire mengakhiri periode dengan $ 102.7 miliar tunai dan tagihan Treasury AS.

“Kami akan selalu memiliki banyak uang tunai,” kata Buffett. 

Buffett dan Munger membahas apa yang mereka sebut "perjudian" di pasar saham, termasuk perdagangan frekuensi tinggi, strategi opsi, dan perilaku spekulatif lainnya. Itu dapat menyebabkan perubahan harga jangka pendek yang membeli peluang untuk Berkshire, the

Peramal

kata Omaha. “Terkadang pasar melakukan hal-hal gila,” kata Buffett. “Itu bagus untuk Berkshire, bukan karena kami pintar…tetapi karena kami waras.”

Pertanyaan pertama dari pertemuan itu adalah tentang Berkshire dengan cepat menjadi lebih aktif di pasar saham. Di Surat pemegang saham tahunan Buffett 2021, tertanggal 26 Februari, ia menulis bahwa hanya ada sedikit peluang menarik di luar sana. Sejak itu, Berkshire membuat kesepakatan untuk mengakuisisi perusahaan asuransi

Alleghany

untuk $ 11.6 miliar, dan meraup miliaran dolar saham

Tanda pangkat ketentaraan

(CVX),

Minyak Bumi Barat

(OXY), dan

HP

(HPQ).

Ditanya apa yang berubah, Munger berkata: "Kami menemukan beberapa hal yang lebih kami sukai daripada tagihan Treasury." Buffett menambahkan, "Seperti biasa, Charlie telah memberikan jawaban lengkap, tetapi saya masih akan berbicara lebih banyak dan lebih sedikit bicara."

Buffett menjelaskan bahwa rencana pengembalian modal Occidental dan harga minyak yang lebih tinggi setelah invasi Rusia ke Ukraina membuat saham itu dibeli, dan bahwa Alleghany secara alami cocok untuk operasi asuransi Berkshire.

Buffett juga mengatakan bahwa Berkshire membeli tambahan

Apple

saham pada kuartal pertama. Perusahaan memiliki sekitar 911 juta saham pembuat iPhone pada akhir Maret, dibandingkan 907.6 juta pada akhir 2021.

Buffett memuji keutamaan pembelian kembali saham bagi pemegang saham, menunjukkan bahwa saham Berkshire di

American Express

telah tumbuh menjadi sekitar 20%, dari 11%, selama bertahun-tahun—tanpa Berkshire membeli saham tambahan.

“Bayangkan Anda memiliki pertanian dan memiliki 640 hektar, mengolahnya setiap tahun, menghasilkan sedikit uang, menikmati bertani, dan entah bagaimana 20 tahun kemudian berubah menjadi 1,100 atau 1,200 hektar,” kata Buffett. “Jika Anda melakukannya dengan harga yang tepat, tidak ada yang lebih baik daripada membeli kembali sebagian dari bisnis Anda sendiri.”

Pertanyaan lain membahas kinerja anak perusahaan Geico dan BNSF Railway Berkshire relatif terhadap pesaing. Buffett menyerahkannya kepada Jain, yang mengawasi operasi asuransi Berkshire, dan Abel, yang mengawasi operasi non-asuransi.

Jain mengakui itu akhir-akhir ini

Progresif

(PGR) telah melakukan lebih baik dari Geico dalam hal margin keuntungan dan tingkat pertumbuhan. Dia mengaitkannya dengan masuknya anak perusahaan Berkshire kemudian ke telematika, atau asuransi berbasis penggunaan, yang menyesuaikan tarif pelanggan berdasarkan cara mereka mengemudi.

Progresif

memiliki data dan pengalaman tambahan selama bertahun-tahun dalam bisnis ini, tetapi Jain mengatakan bahwa Geico melihat hasil awal yang menjanjikan dari kebijakan telematikanya, yang diberi nama DriveEasy. 

Abel membela pendekatan BNSF, yang belum mampu merangkul perkeretaapian terjadwal presisi seperti yang dimiliki industri perkeretaapian. 

Saham Berkshire telah naik sekitar 7% sepanjang tahun ini, versus penurunan 13% untuk

S&P 500.

Ini adalah cerita yang berkembang. Periksa kembali pembaruan.

Kirim surat ke Nicholas Jasinski di [email dilindungi]