(Bloomberg) — Berkshire Hathaway Inc. akan memberikan pandangan kepada investor tentang bagaimana konglomerat tersebut menangani inflasi yang melonjak, kenaikan suku bunga, dan penurunan pasar yang membebani beberapa kepemilikan terbesarnya.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Berkshire dari Warren Buffett akan melaporkan hasil kuartal kedua pada hari Sabtu, dan aksi jual tajam yang melanda pasar pada paruh pertama tahun ini kemungkinan akan mengambil sebagian dari portofolio saham perusahaan dan nilai bukunya sendiri sebagai hasilnya, menurut analis.
Meskipun metrik bukanlah segalanya, akhir segalanya bagi perusahaan, investor menggunakannya sebagai singkatan untuk kinerja konglomerat, dan kelemahan di sana kemungkinan akan membebani mereka.
“Kita dapat melihat kembali portofolio Berkshire dan pergerakan pasar dan mengharapkan penurunan berurutan yang cukup signifikan,” kata Meyer Shields, seorang analis di Keefe Bruyette & Woods Inc. “Untuk lebih baik atau lebih buruk – saya pikir lebih buruk, secara pribadi – orang melihat nilai buku sebagai dasar penilaian untuk Berkshire, dan jika nilai buku menyusut, itu akan membuat saham terlihat kurang menarik.”
Turbulensi pasar bukan satu-satunya angin sakal. Dengan inflasi yang semakin panas, penurunan di bisnis operasi Berkshire di berbagai bidang termasuk real estat dan asuransi mobil - di mana inflasi kemungkinan akan meningkatkan biaya klaim - dapat melebihi keuntungan yang diperoleh oleh unit energi dan kereta api perusahaan.
Perusahaan asuransi yang telah melaporkan pendapatan mengatakan mereka telah terpukul keras oleh suku bunga dan inflasi, menarik perhatian investor tentang bagaimana bisnis Berkshire seperti perusahaan asuransi mobil Geico, perusahaan asuransi mobil penumpang swasta terbesar kedua di AS, dan Gen Re akan adil.
Buffett mengatakan awal tahun ini bahwa dia tidak bisa memprediksi lintasan inflasi selama beberapa bulan atau tahun mendatang. Namun, dia melihat kenaikan harga di seluruh bisnisnya. “Ini menipu hampir semua orang,” katanya tentang inflasi saat itu.
“Bisnis yang beroperasi benar-benar mikrokosmos untuk ekonomi yang lebih luas,” kata Cathy Seifert, analis CFRA Research. “Mereka terdiversifikasi, tetapi sekali lagi, diversifikasi tidak serta merta melindungi mereka dari inflasi karena hanya ada sedikit sektor yang kebal.”
Hasilnya terlihat sedikit lebih dari tiga bulan setelah pemegang saham berkumpul di Omaha, Nebraska, untuk pertemuan tahunan pertama perusahaan sejak awal pandemi. Investor miliarder Buffett menggunakan pertemuan itu untuk menggembar-gemborkan pembelian agresif yang mencakup pembelian perusahaan asuransi Alleghany Corp., perluasan saham di Chevron Corp. dan saham di perusahaan termasuk HP Inc.
Khususnya, Berkshire telah dengan cepat membeli saham di Occidental Petroleum Corp., dan sekarang memegang 19.5% saham perusahaan energi yang beredar. Itu menimbulkan pertanyaan tentang apakah Berkshire memandang perusahaan energi sebagai tujuan akuisisi, meskipun wawasan semacam itu jarang dimasukkan dalam hasil kuartalan perusahaan.
"Saya tidak berpikir Anda akan mendapatkan kejelasan" tentang apa maksud Berkshire, kata Cole Smead, presiden perusahaan investasi Smead Capital Management.
Inilah hal lain yang harus ditonton kuartal ini:
Pembelian kembali
Buffett semakin bersandar pada pembelian kembali saham Berkshire sebagai salah satu cara untuk menghasilkan uang dalam lingkungan pembuatan kesepakatan yang kompetitif. Berkshire membeli kembali total $27.1 miliar pada tahun 2021, level tahunan tertinggi sejak ia mulai secara agresif membeli kembali saham pada tahun 2018, karena perusahaan berjuang untuk menggunakan tingkat kas yang mendekati rekor.
Ini memperlambat pembelian kembali sahamnya selama kuartal pertama dengan hanya $3.2 miliar. Dengan pasar dari level tertinggi di era pandemi, pembelian kembali bisa berkurang dengan potensi kesepakatan yang terlihat.
“Anda bisa melihat mungkin lebih sedikit saham yang dibeli kembali daripada yang diinginkan orang,” kata Shields. “Ada penggunaan modal yang semakin menarik.”
Saham pingsan
Buffett menyukai tawar-menawar, dan sementara turbulensi pasar dapat menjatuhkan portofolio saham Berkshire, itu juga bisa membuktikan peluang pembelian.
Setelah menghadapi pertanyaan dari investor tentang mengapa dia tidak mengambil keuntungan dari penurunan ketika pandemi berlangsung, Buffett meningkatkan segalanya di kuartal pertama. Dia dan deputi investasinya melakukan pembelian terbesar di Berkshire setidaknya dalam satu dekade, mencapai sekitar $41 miliar dari pembelian bersih dalam periode tiga bulan.
Sekarang, ketika perang dan inflasi memicu volatilitas pasar lebih lanjut, mendorong kuartal terburuk S&P 500 dalam lebih dari dua tahun, Buffett dapat mempertahankan keran itu mengalir.
Suksesi
Buffett, yang sekarang berusia 91 tahun, mengkonfirmasi tahun lalu bahwa Wakil Ketua Berkshire Greg Abel akan mengambil alih sebagai CEO kapan pun dia pergi. Analis mengatakan tidak mungkin perusahaan akan memberikan rincian lebih lanjut tentang rencana suksesi tingkat atas selama akhir pekan, dengan sedikit indikasi yang mengharapkan bahwa Buffett atau mitra bisnis lamanya, Charlie Munger yang berusia 98 tahun, akan mengundurkan diri.
CEO Alleghany dan mantan eksekutif asuransi Berkshire Joe Brandon dapat muncul sebagai penerus logis Ajit Jain, yang menjalankan operasi asuransi konglomerat, menurut Seifert.
“Warren Buffett masih memiliki semacam titik lemah untuk Joe Brandon. Dia sangat menghormatinya,” kata Seifert. “Sehubungan dengan mungkin bukan suksesi tingkat atas, tetapi beberapa anak tangga ke bawah, ada sedikit kerutan baru.”
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-results-may-show-toll-134124324.html