Waspadai penurunan 'jebakan beruang' di saham setelah reli musim panas yang besar, ahli strategi memperingatkan

Indeks S&P 500
SPX,
-2.14%
telah mencapai resistensi setelah mendapatkan hampir 17% dari terendah pertengahan Juni, dan fokus akhir-akhir ini telah beralih ke apakah kenaikan baru-baru ini untuk ekuitas dapat dengan cepat gagal, mengkonfirmasi pemantulan pasar beruang.

Itu mungkin terdengar seperti penyimpangan, tetapi tim strategi investasi Glenmede menemukan empat contoh beberapa pemantulan pasar beruang (lihat grafik) di saham AS selama kira-kira 50 tahun terakhir, ketika memeriksa periode setelah S&P 500 awalnya terjun setidaknya 20% dari puncak sebelumnya.

Dari enam pasar bearish terakhir, empat menghasilkan serangkaian reli berumur pendek yang memiliki rata-rata 6.5 ​​kenaikan. S&P 500 mengkonfirmasi langkahnya ke pasar beruang pada Juni 13.

"Reli 17% dari terendah 16 Juni tampaknya konsisten dengan reli pasar beruang historis, rata-rata kembali lebih dari 17.8% sebelum berbalik arah dan mencapai posisi terendah pasar baru," tulis tim Glenmede, dalam catatan klien Senin.

"Sementara resesi ekonomi belum dikonfirmasi, jalan ke depan akan sangat bergantung pada inflasi dan tingkat suku bunga yang berbeda."

Saham lebih rendah untuk memulai minggu ini, dengan S&P 500 turun sekitar 2% pada pemeriksaan terakhir setelah ditutup Jumat 15.3% di bawah penutupan terendah 12 bulan di 3,666.77 yang ditetapkan pada 16 Juni, menurut Dow Jones Market Data.

Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.91%
turun 1.98% pada hari Senin, jatuh lebih dari 600 poin, sedangkan imbal hasil Treasury 10-tahun
TMUBMUSD10Y,
3.026%
kembali di atas 3%. Suku bunga pinjaman acuan yang lebih tinggi dapat menyebabkan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat dengan membuat pinjaman untuk perusahaan dan individu AS menjadi lebih mahal.

Ekonom mengharapkan Ketua Federal Reserve Jerome Powell untuk menekankan minggu ini pada pidatonya di Jackson Hole bahwa target inflasi 2% tetap fokus utama, bahkan jika mencoba mencapainya berarti memicu resesi. Laju inflasi dalam 12 bulan berakhir pada Juli mundur ke 8.5% dari tertinggi 41 tahun sebesar 9.1% pada bulan Juni.

Tetapi pejabat Federal memperingatkan pada bulan Juli bahwa bank sentral AS dapat beralih ke sikap kebijakan yang “restriktif”, cukup untuk memperlambat pertumbuhan ekonomi, sementara ia bekerja untuk mendinginkan inflasi dari tingkat tertinggi dalam beberapa dekade.

Baca: Berikut adalah 5 alasan mengapa pergerakan bull di saham mungkin akan berubah kembali menjadi pasar beruang

Di sisi bullish, bagaimanapun, ada harapan bahwa harga konsumen akhirnya mencapai puncaknya musim panas ini dan pendapatan perusahaan dan belanja konsumen tetap cukup kuat, kata tim Glenmede.

Meski begitu, "pasar terus mempertimbangkan prospek laba yang relatif cerah karena pendapatan terus meningkat selama tiga tahun ke depan."