Waspadai "Biaya Kejutan" Dalam Tarif Aluminium 200% Biden

Pada Maret 2018, Presiden Donald Trump saat itu memanggil kekuatannya berdasarkan Pasal 232 Undang-Undang Ekspansi Perdagangan tahun 1962 untuk membatasi sebagian besar impor baja dan aluminium atas dasar keamanan nasional yang meragukan. Bulan lalu, mengutip "perang Rusia yang tidak dapat dibenarkan, tidak beralasan, pantang menyerah, dan tidak masuk akal" dan dugaan peran industri aluminium Rusia dalam upaya perang, Presiden Biden mengubah perintah lima tahun Trump dengan sebuah proklamasi resmi menaikkan tarif menjadi 200% untuk aluminium dan produk aluminium turunan dari Rusia, yang baru berlaku pada hari Jumat.

Seperti sebagian besar dari banyak sanksi yang dikenakan pada Rusia sejak invasi ke Ukraina, harapannya adalah bahwa kenaikan tarif akan membantu menghilangkan Moskow dari sarana untuk melanjutkan agresinya. Itu memang tujuan yang layak. Namun langkah menuju hasil itu dengan membatasi perdagangan aluminium adalah jalan yang pasti akan menghasilkan biaya ekonomi yang jauh lebih besar, memicu perselisihan dengan mitra dagang, dan membantu China dalam upayanya untuk menegaskan pengaruh yang lebih besar atas pasokan global logam kritis.

Keputusan tarif Presiden Biden mengeksploitasi a kesalahpahaman umum bahwa perdagangan adalah persaingan antara produsen "kita" dan produsen "mereka", di mana ekspor adalah poin kita dan impor adalah poin mereka. Itu membuatnya lebih tergoda untuk melihat tarif impor sebagai biaya yang ditanggung oleh produsen asing tanpa rasa sakit di dalam negeri. Lalu mengapa tidak menerapkan tarif pada semua produk dari semua saingan dan musuh?

Salah satu alasannya adalah setiap tahun, kira-kira setengah nilainya dari semua impor AS terdiri dari “barang setengah jadi” – bahan baku, komponen industri, mesin, dan input lain yang dibutuhkan oleh bisnis AS untuk memproduksi produk hilir mereka sendiri. Dengan membuat barang setengah jadi lebih mahal bagi pembeli AS, tarif menaikkan biaya produksi untuk bisnis ini dan biaya hidup keluarga Amerika – hasil yang tidak diinginkan, terutama dalam periode inflasi tinggi.

Tapi presiden tahu ini. Nyatanya, proklamasinya menyebutkan bahwa perang Rusia “telah menyebabkan harga energi global naik, menyebabkan kerugian langsung pada industri aluminium Amerika Serikat,” yang tidak lain adalah pengakuan penuh atas hubungan antara biaya input dan garis bawah.

Industri aluminium – terutama sektor penghasil aluminium primer – sangat intensif energi. Listrik menyumbang hingga 40% dari biaya produksi aluminium. Harga energi yang lebih tinggi berarti biaya produksi aluminium yang lebih tinggi. Jadi, bagaimana dengan hubungan antara biaya aluminium dan garis bawah produsen yang menganggap aluminium sebagai input penting?

Aluminium, seperti energi, adalah contoh sempurna dari barang setengah jadi. Ini adalah bahan yang diandalkan oleh banyak pengguna di berbagai industri, termasuk dirgantara, elektronik, mesin, otomotif, dan kemasan makanan dan minuman. Tarif aluminium menaikkan biaya produksi barang-barang yang terbuat dari aluminium dan, pada akhirnya, harga yang dibebankan kepada konsumen. Sebaliknya, dampak buruk pada perusahaan pengguna aluminium AS berlipat ganda karena pesaing asing mereka, yang tidak dibebani oleh tarif, memiliki biaya produksi yang lebih rendah dan karena itu dapat menawarkan harga yang lebih rendah kepada konsumen di Amerika Serikat dan luar negeri. Tidak mengherankan jika beberapa industri hilir ini mencari keringanan tarif mereka sendiri dari persaingan impor sebagai hasilnya.

Faktanya adalah bahwa Presiden Biden memiliki keluhan dengan Rusia karena menaikkan biaya energi, namun keputusan tarifnya akan mengunjungi jenis kenaikan biaya sistemik yang sama pada ribuan bisnis hilir yang menggunakan aluminium di Amerika Serikat.

Proklamasi presiden mencatat tujuan lain dari tarif, yaitu “untuk lebih mengurangi impor… dan meningkatkan pemanfaatan kapasitas domestik.” Itulah alasan Trump untuk tarif asli. Jauhkan impor dengan pajak yang lebih tinggi. Lihat harga aluminium naik. Saksikan produsen bereaksi dengan memulai kembali smelter yang menganggur dan aset produksi lainnya. Dan, voila, masalah keamanan nasional AS yang terlalu bergantung pada sumber asing yang tidak dapat diandalkan atau berpotensi bermusuhan hilang.

Yah, itu tidak berhasil untuk Trump, dan Biden harus mengharapkan hasil yang sama.

Rencana 232 Trump menetapkan target tingkat pemanfaatan kapasitas produksi aluminium domestik sebesar 80 persen. Hari ini tingkat itu berkisar sekitar 55 persen – bahkan lebih rendah dari sebelum 2018. Ini gagal mendorong produksi dalam negeri tetapi menghasilkan biaya yang lebih tinggi di seluruh sektor manufaktur. Rupanya, ada variabel yang lebih kuat yang mempengaruhi keputusan dalam industri aluminium.

Sampai tahun 2000, Amerika Serikat adalah produsen aluminium primer terbesar di dunia. Pada tahun 2021, produksi AS merosot menjadi 908,000 metrik ton (dari puncak 5.1 juta pada tahun 1980), menjadikannya produsen terbesar kesembilan, terhitung kurang dari 2% dari produksi aluminium primer global.

Harga listrik AS yang relatif tinggi membuat masuk akal secara ekonomi untuk menghentikan produksi baru dan alih-alih mengimpor dari sumber yang memiliki keunggulan biaya komparatif. Impor mencapai 80% dari konsumsi aluminium domestik AS. Pemanfaatan kapasitas produksi global rata-rata tingkat yang jauh lebih tinggi sebesar 88%, dengan Kanada (dan sumber tenaga hidroelektriknya yang relatif murah) menjadi pemasok asing terbesar untuk aluminium primer di Amerika Serikat dan produsen terbesar keempat di dunia.

Sebaliknya, Cina adalah pemasok terbesar keempat ke Amerika Serikat, tetapi produsen terbesar di dunia dengan urutan besarnya. Tahun lalu China memproduksi 40 juta metrik ton aluminium – 10 kali lebih banyak dari India, produsen terbesar kedua.

Kecuali pembangkit energi dan biaya transmisi turun cukup jauh di tahun-tahun mendatang, ekonomi AS kemungkinan akan menjadi lebih bergantung pada impor untuk permintaan yang terus meningkat. Perusahaan konsultan industri logam CRU International memperkirakan permintaan aluminium Amerika Utara akan meningkat sebesar 5.1 juta metrik ton, atau 45% pada tahun 2030 (dari baseline tahun 2020). CRU memperkirakan sekitar setengah dari pertumbuhan itu akan terjadi di sektor transportasi karena Amerika Utara menjadi lokasi produksi utama kendaraan listrik. Selama periode yang sama, permintaan pengemasan dan konstruksi diperkirakan akan meningkat sebesar 27%. Akses ke aluminium impor akan sangat penting bagi keberhasilan AS dalam produksi kendaraan listrik dan industri ramah lingkungan lainnya yang sedang berkembang.

Impor aluminium dari Rusia pada tahun 2022 berjumlah 209,000 metrik ton, 3.3% dari 6.4 juta metrik ton impor untuk semua sumber. Tarif 200% kemungkinan akan menjadi "penghalang", yang berarti akan mendorong impor dari Rusia menjadi nol. Tetapi tekanan biaya pada sektor konsumen aluminium dan ekonomi AS, secara umum, kemungkinan besar akan meningkat secara signifikan ketika posisi kedua Presiden Biden turun.

Pada 10 April, tarif 200% terpisah akan dikenakan pada aluminium dan barang turunan dari mana saja yang mengandung aluminium dalam jumlah berapa pun yang dilebur atau dicetak di Rusia. Maksud dari tindakan ini adalah untuk memastikan aluminium Rusia tidak menghindari tarif AS melalui penggabungan ke dalam produk aluminium yang sudah jadi dan dikirim dari negara lain. Impor dari negara-negara yang memberlakukan tarif sendiri minimal 200% pada aluminium Rusia akan memenuhi syarat untuk pembebasan tarif AS.

Apa artinya semua ini? Kemungkinan besar, impor aluminium akan menurun lebih dari sekadar volume yang saat ini datang langsung dari Rusia. Butuh waktu bagi produsen asing yang memadukan aluminium domestik mereka dengan aluminium Rusia untuk mengembangkan rantai pasokan dan proses produksi baru. Menghadapi tarif 200%, pasokan tersebut kemungkinan tidak akan tiba di pantai AS. Ketidaknyamanan dan biaya yang lebih tinggi pada bisnis di seluruh dunia yang harus disesuaikan dengan jumlah tarif AS ekstrateritorial pasti akan mengacak-acak bulu diplomatik dan mengkonfigurasi ulang rantai pasokan dengan cara yang tidak terduga. Misalnya, China – megaprodusen dengan biaya produksi rendah karena penggunaan batu baranya yang berkelanjutan – bisa menjadi satu-satunya negara yang mampu mengisi kekurangan pasokan dan, dalam prosesnya, membangun pengaruhnya atas rantai pasokan global yang memproduksi dan mendistribusikan industri penting ini. memasukkan.

Dalam semangatnya untuk memberikan tekanan pada ekonomi Rusia, Presiden Biden mengabaikan konsekuensi ekonomi dan geopolitik yang merugikan dari tindakannya. Mudah-mudahan, pemerintah akan meninjau kembali dan merevisi keputusan ini segera.