Biden Energy Guru Memperbarui Panggilan Untuk Minyak Besar Untuk Menginvestasikan Kembali Keuntungan—Atau Lain

Profitabilitas Exxon Mobil tidak seberapa jika dibandingkan dengan Apple
AAPL
dan Microsoft — di mana panggilan untuk pajak rejeki pada mereka?

Amos Hochstein, penasihat energi Biden Admistration, memperingatkan perusahaan minyak Amerika lagi minggu ini bahwa jika mereka tidak menginvestasikan kembali keuntungan besar mereka tahun ini untuk memperluas produksi minyak, mereka akan menghadapi dorongan Gedung Putih untuk mengenakan pajak keuntungan tak terduga. “Keuntungan semacam itu perlu diinvestasikan kembali, katanya, tidak dikembalikan ke pemilik perusahaan.

Mungkin dia tahu apa yang akan terjadi. Keesokan harinya Exxon MobilXOM
, Di sebuah pembaruan strategi untuk investor, mengungkapkan niatnya untuk membeli kembali saham senilai $50 miliar pada akhir tahun 2024—kira-kira $25 miliar dalam setiap dua tahun ke depan. Itu naik dari $ 15 miliar sebelumnya.

Sumbangan seperti itu akan memberikan dukungan untuk saham Exxon, yang naik 300% dari posisi terendah pandemi, ketika, Anda ingat, harga minyak untuk sementara turun ke nol dan Exxon memangkas distribusi pemegang saham.

Jangan berharap Exxon dan raksasa minyak lainnya tiba-tiba mengubah strategi karena Hochstein (49, mantan pelobi dan staf Presiden Obama dan John Kerry) menyuruh mereka melakukannya. Ini adalah orang yang telah mengancam industri dengan penyitaan pajak selama berbulan-bulan. Tanggapi dia dengan serius. Beberapa minggu yang lalu dia berkata, “Akhirnya kita akan menghapus penggunaan minyak secara bertahap.” Tidak ada peluang pajak minyak tak terduga lolos dari Kongres selama sisa masa jabatan Biden.

Tapi tekanan politik dan publik tidak memengaruhi strategi perusahaan. Exxon telah memperluas investasi rendah karbonnya secara dramatis. Usaha penelitian alga-ke-minyak selama 15 tahun tidak mendapatkan hype seperti dulu (dan dikabarkan akan dihentikan) —tetapi masih banyak lagi. Sepanjang Pantai Teluk Texas Exxon bertujuan untuk menginvestasikan miliaran untuk membangun sistem penangkapan dan penyerapan karbon untuk memusatkan dan menangkap 100 juta ton emisi per tahun dari kilang dan pabrik kimia. Dan di ladang minyak cekungan Permian, Exxon telah mengumumkan niatnya untuk mencapai emisi karbon nol bersih pada tahun 2030, kemungkinan besar dengan membangun ladang surya besar-besaran di New Mexico bagian timur untuk menggantikan tenaga yang dihasilkan oleh pembakaran gas alam.

Inisiatif tersebut dan proyek hidrogen "biru" senilai $3 miliar di kilang Baytown, Texas, akan dibantu oleh kredit pajak investasi yang tercantum dalam Undang-Undang Pengurangan Inflasi. Sementara itu, di Alberta, Kanada, pabrik diesel terbarukan akan dimulai pada tahun 2024 dan menghasilkan 7 juta barel bahan bakar per tahun dari bahan baku pertanian, mengurangi emisi tahunan sekitar 3 juta ton karbon dioksida.

Seorang juru bicara perusahaan tidak menanggapi permintaan komentar, tetapi jika Biden ingin mengetahui cara menasionalisasi keuntungan Exxon, kemungkinan besar Exxon akan memenuhi kebutuhan dengan memotong investasi rendah karbon daripada menarik kembali yang paling menguntungkan. usaha minyak dan gas di Permian, Guyana lepas pantai dan perluasan kapasitas ekspor LNG untuk menjaga pasokan gas alam ke Eropa.

Sebagian berkat investasi puluhan miliar Exxon di bagian barat cekungan Permian, New Mexico bulan depan akan mengambil alih seluruh negara Meksiko dalam volume produksi minyak mentah, sebesar 1.7 juta barel per hari. Itu dua kali lipat dari hanya empat tahun lalu, dengan lebih banyak lagi yang akan datang, karena produsen AS berada di jalur yang tepat tahun depan untuk melampaui rekor sebelumnya 12.8 juta barel per hari yang ditetapkan pada 2019.

Megaproyek hilir mencakup perluasan operasi penyulingan di Beaumont, Baton Rouge, Singapura, dan China, yang akan membantu meningkatkan pasokan dan menurunkan biaya bahan bakar dan bahan baku. Secara keseluruhan, perusahaan menginvestasikan $25 miliar dalam proyek modal tahun ini. Tetapi menurut Hochstein dari Administrasi Biden, itu saja tidak cukup.

Exxon mampu membayar semuanya, untuk saat ini. Analis melihat Exxon menghasilkan arus kas bebas sebesar $47 miliar tahun ini; laba bersih akan lebih dari $50 miliar. Kedengarannya memang banyak, tetapi mengingat total penjualan 3.7 juta barel per hari akan menghasilkan pendapatan melebihi $400 miliar, margin bersih Exxon berada di urutan 13%.

Jika itu terlalu menguntungkan bagi Hochstein, maka dia perlu melihat-lihat. komputer Apple memiliki tahun rekor, menghasilkan laba bersih $100 miliar dari penjualan $394 miliar, dengan margin bersih 25%. Tahun lalu Apple membeli kembali saham senilai $89 miliar dan membagikan dividen sebesar $14.8 miliar.

MicrosoftMSFT
memiliki laba bersih $73 miliar dari pendapatan $198 miliar, dengan margin bersih 37%. Itu duduk di lebih dari $100 miliar dalam bentuk tunai, membeli kembali $33 miliar saham tahun lalu dan membayar $18 miliar dalam bentuk dividen.

Di mana panggilan untuk pajak keuntungan tak terduga pada mereka? Lebih baik lagi, bagaimana kalau daripada menjelekkan mesin ekonomi terbesar Amerika untuk menjadi menguntungkan, kita merayakannya?