(Bloomberg) — Lonjakan perdagangan saham individu oleh orang Amerika tahun lalu berkontribusi pada rekor penarikan pajak untuk pemerintah federal musim semi ini — menyusutkan defisit anggaran dan mengejutkan Wall Street, tetapi kemungkinan membuat Presiden Joe Biden tidak dalam kondisi yang lebih kuat saat ia berjuang untuk agenda fiskalnya di Kongres.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Pemungutan pajak sejak awal tahun fiskal pada Oktober mencapai rekor tertinggi – naik sekitar 43% dibandingkan periode yang sama pada 2019, perbandingan terbaru yang tidak terganggu oleh pandemi, data Departemen Keuangan hingga Kamis menunjukkan.
Upah yang melonjak dan keuntungan perusahaan berada di balik sebagian besar kenaikan, bukti pemulihan ekonomi yang kuat yang sedang diupayakan Biden dan Kongres Demokrat untuk meyakinkan pemilih sedang berlangsung. Tetapi faktor lain adalah keuntungan modal yang dicapai oleh orang Amerika yang beralih ke perdagangan sekuritas selama pandemi. Pajak individu dari hasil usaha kecil atau penjualan saham dan aset lainnya hampir tiga kali lipat dari tingkat 2019.
Para pembuat pajak, pada musim tahunan yang ditutup bulan lalu, telah melaporkan peningkatan yang signifikan di antara klien mereka yang menggunakan layanan seperti Robinhood. Pengamat dekat data Treasury mengambil tren serupa.
“Sebagian besar berasal dari keuntungan modal jangka pendek,” kata Lou Crandall, kepala ekonom di Wrightson ICAP LLC. "Saham meme sangat, sangat bagus untuk IRS."
Lonjakan pendapatan mendorong Departemen Keuangan pekan lalu untuk mengurangi rencana penjualan utangnya lebih dari yang diperkirakan para dealer. Tetapi apakah ada perubahan mendasar dalam arus yang menyusutkan defisit tetap menjadi pertanyaan. Pergeseran seperti itu akan menawarkan amunisi kepada Biden untuk membujuk Senator Demokrat Joe Manchin, yang menahan agenda ekonomi jangka panjang presiden karena kekhawatiran bahwa paket besar akan semakin memicu inflasi dan menambah utang.
"Ada ketidakpastian seputar apakah pemungutan pajak yang meningkat tahun ini adalah satu kali atau perubahan yang lebih struktural," tulis ahli strategi suku bunga Goldman Sachs Group Inc yang dipimpin oleh Praveen Korapaty dalam sebuah catatan pekan lalu. “Ada alasan untuk mencurigai itu adalah yang pertama – kejutan terbesar datang dari penerimaan yang tidak dipotong, dan kontribusi yang kuat dari pajak capital gain (daripada penerimaan pajak yang dipotong yang lebih andal) tampaknya menjadi pendorong yang paling mungkin.”
Ada juga sepatu lain yang belum jatuh: dampak inflasi dalam meningkatkan laju pengeluaran federal. Biaya yang lebih tinggi menjulang untuk gaji pekerja federal, bersama dengan program tunjangan yang disesuaikan dengan inflasi seperti Jaminan Sosial dan bantuan nutrisi. Dengan imbal hasil Treasury naik karena Federal Reserve menaikkan suku bunga, biaya layanan utang juga kemungkinan akan meningkat.
“Masa depan suku bunga yang lebih tinggi menghadirkan tantangan unik karena meningkatnya pembayaran bunga merupakan konsekuensi dari kebijakan pengeluaran inflasi serta kontributor utang yang disebabkan oleh pengeluaran yang tidak terkendali,” Perwakilan Jason Smith, Republikan teratas di Komite Anggaran DPR. mengatakan dalam sebuah pernyataan Jumat.
Namun, pendapatan bemper dapat membantu meningkatkan perkiraan pendapatan dari perubahan pajak yang diusulkan untuk membantu membayar agenda Biden, yang mencakup energi bersih hingga peningkatan investasi sosial. Asumsi ekonomi yang akan digunakan oleh Kantor Anggaran Kongres dan Komite Gabungan Perpajakan untuk menentukan biaya tagihan kemungkinan akan berubah.
Perkiraan yang diperbarui, yang belum dirilis karena sebuah rencana belum diselesaikan, kemungkinan akan menentukan bahwa kenaikan pajak Biden menghasilkan lebih banyak pendapatan untuk membayar rencana tersebut, tetapi proposal pengeluaran juga akan lebih mahal berkat inflasi, kata Richard. Kogan, mantan pejabat Komite Anggaran DPR yang sekarang menjadi rekan senior di Pusat Prioritas Anggaran dan Kebijakan.
"Kami akan melakukan beberapa manuver politik di sekitar penilaian RUU ini," kata Bill Hoagland, ajudan Senat Anggaran lama yang sekarang dengan Pusat Kebijakan Bipartisan.
Pertanyaan lain adalah bagaimana rekor pendapatan memengaruhi perkiraan kapan pemerintah federal kemungkinan akan mencapai batas utang menurut undang-undang, yang sekarang hanya di bawah $31.4 triliun. Ketika anggota parlemen terakhir mendorongnya, akhir tahun lalu, mereka memperkirakan itu akan cukup untuk bertahan hingga awal 2023.
Batas Utang
Crandall di Wrightson memperkirakan pemerintah mungkin bisa bertahan hingga 2024 tanpa peningkatan. Tapi Hoagland kurang optimis, masih melihat pagu menjadi mengikat pada kuartal pertama 2023. Brian Smith, wakil asisten sekretaris Departemen Keuangan untuk keuangan federal, mengatakan pekan lalu bahwa terlalu dini untuk mengomentari pagu utang.
Pada akhirnya, pemungutan pajak besar pada musim semi 2022 mungkin membuktikan sesuatu yang luar biasa.
"Saya akan memperingatkan siapa pun untuk tidak menarik terlalu banyak kesimpulan tentang apa yang dapat kita lakukan dengan semua uang yang ditemukan ini, karena risiko resesi meningkat dan penerimaan pajak berkurang ketika kita mengalami resesi," kata Gordon Gray, direktur kebijakan fiskal. di Forum Aksi Amerika. “Saya tidak akan menghitung kemenangan kami di meja.”
(Menambahkan bagan.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/meme-stock-frenzy-fuels-record-090001257.html