Bank-bank besar mempersiapkan diri untuk kenaikan suku bunga Fed — yang bisa jadi baik dan buruk

Federal Reserve belum melakukan apa pun dengan suku bunga, tetapi pendapatan bank yang dirilis Jumat menunjukkan bahwa antisipasi mundurnya kebijakan uang mudah membebani industri.

Pada hari Jumat, tiga dari empat bank terbesar di negara itu melaporkan pendapatan yang mencakup kuartal terakhir tahun 2021: JPMorgan Chase (JPM), Citigroup (C), dan Wells Fargo (WFC).

Di Wells Fargo, pinjaman roti dan mentega dan manajemen biaya yang kuat membuat bank yang berbasis di San Francisco itu menjadi satu-satunya pemenang saham di antara bank-bank terbesar di sesi perdagangan hari Jumat. Di dua bank besar lainnya yang melaporkan, penurunan pendapatan tetap, mata uang, dan perdagangan komoditas (FICC) menyebabkan reaksi masam dari jalanan.

“Kami membuka piñata hari ini pada pendapatan, kata operasinya adalah 'in-line,'” Manajer Portofolio Dana Hennessy David Ellison mengatakan kepada Yahoo Finance Senin. “Saya pikir itu sebabnya saham diperdagangkan turun. Tidak ada kejutan, tidak ada yang istimewa di bawah pohon Natal.”

Ketika The Fed menyampaikan niatnya untuk menaikkan biaya pinjaman jangka pendek untuk meredam inflasi, industri perbankan mungkin melihat poros menjauh dari profitabilitas bisnis pasar modal demi pendapatan bunga bersih yang lebih besar dalam portofolio pinjaman.

Itu akan menjadi pembalikan tren yang terlihat selama bagian awal pemulihan pandemi, di mana suku bunga mendekati nol membuat bank-bank besar belajar di meja perdagangan mereka untuk meningkatkan pendapatan.

Yang buruk

FICC adalah titik terang bagi bank-bank selama kedalaman pandemi, tetapi saat-saat yang baik untuk perdagangan tampaknya memudar dengan semakin dekatnya normalisasi Fed.

JPMorgan Chase mengalami penurunan 16% dari tahun ke tahun dalam bisnis FICC-nya. Citigroup mengalami penurunan 16%.

Selama kuartal tersebut, The Fed mulai memberi sinyal bahwa mereka dapat lebih cepat menarik kembali kebijakan era pandemi (dari suku bunga mendekati nol dan pembelian aset). Imbal hasil Treasury AS yang berjangka lebih panjang melonjak lebih tinggi karena antisipasi kenaikan suku bunga Fed.

CFO Citigroup Mark Mason mengatakan kepada wartawan pada hari Jumat bahwa "lingkungan perdagangan yang menantang" disebabkan oleh posisi baru The Fed, yang menurunkan suku bunga perusahaan dan menyebarkan bisnis produk saat klien beralih ke de-risiko.

Kisah berlanjut

CFO JPMorgan Chase Jeremy Barnum memperingatkan kuartal mendatang dapat melihat penurunan pendapatan FICC yang berkelanjutan.

"Ketika lingkungan kebijakan moneter berkembang tahun depan, itu benar-benar dapat menciptakan beberapa penarik untuk bisnis itu," kata Barnum kepada analis Jumat pagi.

Yang baik

Meskipun pergeseran kebijakan Fed mengambil beberapa tenaga dari perdagangan FICC, analis mengatakan bank harus mendapat manfaat dari suku bunga yang lebih tinggi juga.

Itu karena apa pun di atas status quo (suku bunga mendekati nol) akan memungkinkan bank untuk mengumpulkan lebih banyak pendapatan bunga dari produk pinjaman. Di JPMorgan Chase, perusahaan mengatakan pendapatan bunga bersih akan meningkat menjadi sekitar $50 miliar tahun ini – dibandingkan dengan hanya $5.5 miliar tahun lalu.

"Ketika kita melihat prospek kenaikan suku bunga dana Fed, jika mereka datang lebih tinggi dari yang diharapkan, itu akan menguntungkan bank tentu saja," kata Analis RBC Capital Markets Bank Gerard Cassidy kepada Yahoo Finance, Jumat.

Wells Fargo akan menjadi penerima manfaat ini, karena perbankan konsumen membuat bagian yang lebih besar dari bisnis mereka dibandingkan dengan tiga bank mega lainnya (FICC bahkan bukan aliran pendapatan $ 1 miliar).

Meskipun pembatasan aset peraturan (karena skandal akun palsu perusahaan) membatasi pertumbuhan pinjaman mereka, pendapatan melonjak 12.8% dari tahun ke tahun. Peningkatan tersebut tampaknya sebagian merupakan hasil dari peningkatan pendapatan non-bunga (seperti biaya) sebesar 27%, tetapi kenaikan suku bunga dapat lebih meningkatkan kinerja perusahaan.

Sejumlah bank besar lainnya dijadwalkan untuk melaporkan pendapatan minggu depan; Hasil Goldman Sachs (GS) diharapkan pada hari Selasa, diikuti oleh Bank of America (BAC) dan Morgan Stanley (MS) pada hari Rabu.

Brian Cheung adalah seorang reporter yang meliput The Fed, ekonomi, dan perbankan untuk Yahoo Finance. Anda bisa mengikutinya di Twitter @tokopedia.

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, Youtube, dan reddit