Manajer aset alternatif menghadapi latar belakang brutal karena pasar ekuitas dunia turun 14% menjadi 20% dan perbankan investasi turun lebih dari 50%, menurut Glenn Schorr, analis Evercore ISI.
Schorr menurunkan perkiraan kuartal kedua untuk grup—termasuk Blackstone (tiker:
BX
),
Carlyle Group
(CG),
Apollo
Manajemen Global (APO), TPG (TPG), dan
Ibukota Burung Hantu Biru
(OWL)—sekitar 18%, menurut catatan 12 Juli.
Saham grup turun rata-rata lebih dari 30% tahun ini.
Terus memburuknya pasar global bersama dengan jatuhnya valuasi telah menyebabkan merger menurun tahun ini. Selisih antara pembeli dan penjual diperkirakan akan melebar, menyebabkan monetisasi melambat bagi banyak manajer aset alternatif, sementara penggalangan dana semakin menantang, kata Schorr.
Blackstone, salah satu manajer aset alternatif terbesar dengan aset kelolaan $915 miliar, dijadwalkan untuk melaporkan hasil kuartal kedua pada hari Kamis. Sahamnya telah turun 37% dari level tertinggi 52 minggu di $148.88 pada bulan November.
Minggu depan, Carlyle melaporkan, sementara Apollo memposting hasil Q2 pada awal Agustus.
Blackstone diharapkan menghasilkan hasil Q2 sebesar $ 1.43 per saham dalam pendapatan yang dapat didistribusikan, yang mewakili uang tunai yang tersedia untuk membayar dividen pemegang saham, menurut analis yang disurvei oleh FactSet.
Schorr memperkirakan Blackstone masuk pada $ 1.47 per saham untuk kuartal tersebut, lebih tinggi dari konsensus. Dia memiliki peringkat Outperform untuk saham tetapi menurunkan target harganya menjadi $ 130 dari sebelumnya $ 145 per saham, kata catatan itu.
“Kami pikir BX akan memiliki cetakan 2Q terbaik berkat monetisasi besar seperti Mileway dan Cosmopolitan Las Vegas,” kata Schorr dalam catatan 13 Juli.
Pada bulan Mei, Blackstone mengatakannya menutup penjualan dari The Cosmopolitan of Las Vegas ke
MGM Resorts International
sebesar $5.65 miliar. Batu hitam juga selesai rekap 21 miliar euro ($21.4 miliar) dari Mileway, perusahaan real estate logistik jarak jauh Eropa. (Blackstone meluncurkan Mileway pada 2019 dan memindahkan aset dari satu dana ke dana lainnya.)
Schorr mengharapkan realisasi Q2—uang dari penjualan aset—untuk Blackstone menjadi kuat sekitar $24 miliar, berdasarkan transaksi Mileaway dan The Cosmopolitan. Dia mengantisipasi sekitar $25 miliar dalam penyebaran untuk Blackstone pada kuartal kedua. Manajer aset alternatif lainnya seperti
KKR
(KKR) telah melaporkan monetisasi Q2 aktif.
“Kami terus mengharapkan penggalangan dana ke depan untuk tetap cukup baik mengingat permintaan LP (mitra terbatas) yang kuat untuk produk BX dan siklus penggalangan dana besar yang akan dimiliki BX selama 18 bulan ke depan,” kata Schorr.
Dia memodelkan penggalangan dana $58 miliar untuk kuartal tersebut, kata catatan itu.
Kirim surat ke Luisa Beltran di [email dilindungi]