Blackstone Kurang dalam Dorongannya untuk Rekor Dana Pembelian $30 Miliar

(Bloomberg) — Ambisi Blackstone Inc. untuk mengumpulkan sebanyak $30 miliar untuk dana pembelian yang memecahkan rekor telah menabrak realitas baru.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Raksasa ekuitas swasta, yang mulai mempersiapkan upaya tersebut pada akhir 2021 dan berharap untuk menyelesaikannya pada paruh pertama tahun ini, memundurkan jadwal ke paruh kedua, menurut orang yang mengetahui masalah tersebut. Blackstone telah mengekang ekspektasi tentang berapa banyak yang pada akhirnya akan meningkat.

Sekarang, manajer aset alternatif terbesar di dunia mengatakan bahwa mereka dapat mengumpulkan sekitar $25 miliar, ukuran yang sama dari dana unggulan sebelumnya.

Pasar yang dipicu oleh inflasi tahun lalu mengguncang investor institusional, yang portofolionya tiba-tiba terekspos berlebihan pada ekuitas swasta setelah saham dan obligasi anjlok. Penggalangan dana Blackstone, pada gilirannya, menyatakan keprihatinan kepada rekanan tentang apakah perusahaan dapat memenuhi tujuannya untuk dana tersebut tepat waktu, kata salah satu orang.

Baca selengkapnya: Blackstone Mencapai Rekor $30 Miliar untuk Dana Unggulan

"Kami akan mengumpulkan kira-kira jumlah yang sama dengan dana sebelumnya dalam lingkungan penggalangan dana ekuitas swasta yang sulit," kata Presiden Blackstone Jon Gray, 52, dalam panggilan konferensi Kamis setelah perusahaan melaporkan hasil kuartal keempat.

Itu perubahan dari tiga bulan sebelumnya, ketika Gray mengatakan dananya setidaknya sebesar yang sebelumnya. Blackstone juga telah memberi tahu klien dalam satu tahun terakhir bahwa mereka berharap dapat mengumpulkan sebanyak $27.5 miliar, kata beberapa orang.

Perwakilan perusahaan yang berbasis di New York menolak berkomentar.

Target Tinggi

Blackstone dan perusahaan pembelian lainnya berkembang pesat selama periode suku bunga rendah yang berkepanjangan, meningkatkan rekor satu demi satu karena investor institusional seperti dana pensiun dan dana abadi beralih ke ekuitas swasta untuk aset berimbal hasil lebih tinggi. Perusahaan yang menetapkan target penggalangan dana yang tinggi di puncak pasar sekarang dipaksa untuk menarik mereka kembali.

Kisah berlanjut

Tentang dana pembelian 1-in-5 gagal mencapai target penggalangan dana pada tahun 2022, naik dari 14% dua tahun sebelumnya, menurut analisis Preqin terhadap ratusan dana global. Untuk mencapai tujuan tersebut, perusahaan harus menghabiskan rata-rata tujuh bulan lebih banyak untuk meyakinkan investor untuk menulis cek daripada tahun 2020.

Eksposur berlebihan institusi terhadap ekuitas swasta menyebabkan penggalangan dana Blackstone melambat menjelang akhir tahun lalu. Itu telah mengumpulkan $ 15.2 miliar untuk dana andalannya sejauh ini, menurut pengajuan minggu lalu. Itu hanya naik sedikit dari 20 Oktober, ketika Gray mengatakan kepada analis bahwa perusahaan telah mengumpulkan $14 miliar.

Portofolio ekuitas swasta perusahaan turun 0.6% tahun lalu, mengungguli S&P 500, yang jatuh 19%.

Blackstone mengakhiri tahun dengan $975 miliar aset yang dikelola, jauh dari tujuannya untuk mencapai $1 triliun. Meski begitu, Gray mengatakan perusahaan membuat kemajuan dalam upayanya untuk mengumpulkan $150 miliar dari berbagai dana andalannya.

“Kabar baiknya adalah kita mencapai $100 miliar,” katanya, “jadi kita sudah mencapai dua pertiga dari ini.”

(Pembaruan dengan kinerja portofolio ekuitas swasta perusahaan di paragraf ketiga hingga terakhir.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP