Blackstone Mengatakan Investor PE Kurang Uang Ekstra: Bloomberg Invest

(Bloomberg) — Konferensi Bloomberg Invest dilanjutkan Kamis dengan beberapa pemimpin paling berpengaruh dalam keuangan berkumpul di New York untuk berdiskusi tentang berbagai topik, termasuk kecerdasan buatan, cryptocurrency, dan modal ventura.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Untuk agenda selengkapnya, klik di sini. Untuk ringkasan acara hari Rabu, termasuk diskusi dengan Chief Executive Officer Coinbase Global Inc. Brian Armstrong dan CEO Bank of America Corp. Brian Moynihan, klik di sini.

Perry dari Blackstone Melihat Investor PE Kurang Uang untuk Dana Baru (3:50 ET)

Investor ekuitas swasta berjuang untuk membuat komitmen baru terhadap dana karena mereka mendapati diri mereka telah mengalokasikan terlalu banyak ke kelas aset dan dengan modal yang tersedia lebih sedikit, menurut Verdun Perry dari Blackstone Inc.

Penurunan tahun lalu di pasar publik telah "hampir artifisial" mendorong alokasi portofolio mereka ke ekuitas swasta, membuat semakin sulit dan kecil kemungkinan mereka akan memasukkan uang tambahan, Perry, kepala mitra strategis global di perusahaan tersebut, Kamis di Konferensi Investasi Bloomberg. Investor dengan target 10% untuk kelas aset mungkin menemukan diri mereka pada alokasi 17% atau 20%, katanya.

“Sulit untuk terus melakukan kesepakatan baru, komitmen baru, ketika Anda sudah mengalokasikan terlalu banyak ke ekuitas swasta dan melebihi target Anda,” kata Perry.

Pada saat yang sama, distribusi turun 40% atau 50% pada 2022 dibandingkan dengan 2021, katanya.

"Yang kami hadapi adalah investor besar dalam dana ekuitas swasta yang ingin berkomitmen pada dana baru tetapi mereka tidak memiliki modal yang tersedia," kata Perry.

Investor Seni Harus Mencari Peluang di Pasar Tingkat Menengah (3:10 ET)

Kisah berlanjut

Mitra pendiri Art Intelligence Global mengharapkan pasar seni tingkat menengah, yaitu dari $2 hingga $10 juta, untuk menawarkan peluang investasi.

"Di mana hal-hal terasa di luar pasar, tidak sepanas yang kami kira," kata Amy Cappellazzo di konferensi, berbicara tentang hasil lelang dari bulan lalu dan artis pemeriksa nama Willem de Kooning, Lee Krasner dan David Hockney.

Cappellazzo melanjutkan dengan mengatakan bahwa mungkin ada pasokan material blue-chip yang terbatas karena perkebunan tidak masuk ke pasar sesering sebelumnya karena perubahan sikap dalam pengumpulan dan strategi pajak baru. Sementara itu, ada peningkatan minat dalam mengoleksi.

“Barang-barang yang telah dikunci dalam koleksi selama 30 tahun, ini semua sangat-sangat diinginkan,” katanya. “Jadi persaingan perdagangan untuk mendapatkan akses ke sana, menjualnya, dan tentu saja mendapatkan komisi, dll., sangat panas, yang dalam beberapa hal meningkatkan keinginan keseluruhan untuk itu.”

Melihat area yang tumbuh di pasar seni, dia mengatakan bagian-bagian tertentu di dunia yang tidak mendapatkan banyak perhatian untuk seni mereka sekarang mendapatkan haknya, seperti karya Jepang dari tahun 1950-an dan 1960-an. Wanita dan seniman kulit berwarna juga merupakan segmen yang harus diperhatikan.

Morehead Pantera Melihat 'Positive Black-Swan' untuk Crypto (2:25 ET)

Dan Morehead, pendiri dan CEO Pantera Capital, mengatakan kejelasan peraturan bisa menjadi acara "angsa hitam" berikutnya untuk industri crypto.

“Kejelasan peraturan adalah satu hal yang tidak diharapkan oleh siapa pun, dan ada beberapa cara yang bisa terjadi,” kata Morehead di konferensi tersebut. "Itu bisa menjadi angsa hitam yang positif."

Jay Clayton, mantan ketua Securities & Exchange Commission, mengatakan dia tidak ingin menebak-nebak "dari luar" ketika ditanya apakah dia setuju dengan langkah Ketua Gary Gensler saat ini untuk menuntut Binance dan Coinbase.

“Saya pikir kami melakukan percakapan yang sangat blak-blakan tentang sesuatu yang membutuhkan nuansa,” kata Clayton, sekarang penasihat di Sullivan & Cromwell, di konferensi tersebut. “Crypto benar-benar sebuah teknologi. Penggunaan teknologi blockchain dalam segala aspek sistem keuangan kita seharusnya tidak kontroversial.”

Carlyle Melihat Investasi Minyak sebagai Hal Penting untuk Transisi Energi (2:XNUMX ET)

Bagi Carlyle Group Inc., kunci transisi energi bukanlah divestasi dari bisnis intensif karbon, sebuah pandangan yang bertentangan dengan beberapa investor yang telah meninggalkan industri minyak dan gas.

“Divestasi dari investasi intensif karbon hanyalah masalah alokasi portofolio,” kata Pooja Goyal, kepala investasi infrastruktur perusahaan, pada konferensi tersebut. "Itu tidak benar-benar menghilangkan satu molekul karbon pun dari atmosfer."

Perusahaan investasi melihat "potensi yang diremehkan" dengan berinvestasi di perusahaan yang sudah ada yang menghasilkan "pengembalian yang sangat menarik" saat Anda bekerja untuk mendekarbonisasi mereka dari waktu ke waktu, katanya.

Charles Baillie, wakil presiden Quantum Energy Partners, mengatakan pada konferensi tersebut bahwa harga sangat rendah di sektor minyak dan gas karena kurangnya modal sehingga investor dapat membeli bisnis yang sudah ada, melipatgandakan keuntungan selama satu dekade dan kemudian menutupnya. bisnis turun.

Perusahaan serpih yang diperdagangkan secara publik menuai keuntungan bersejarah berkat disiplin pengeluaran yang belum pernah terjadi sebelumnya karena investor menuntut pengembalian yang lebih besar. Sementara itu, perusahaan minyak AS yang dipegang erat umumnya meningkatkan pertumbuhan untuk menarik perhatian rekan publik mereka dan keluar dari investasi ekuitas swasta.

Wie West Mengatakan Pemain Seharusnya Memiliki Suara Lebih Keras di LIV (1:30 ET)

Pensiunan pegolf LPGA Michelle Wie West mengatakan dia terkejut dengan kesepakatan kemitraan yang dibuat antara PGA Tour dan LIV Golf yang didukung Saudi.

“Kami hanya tidak memiliki jumlah informasi yang tepat untuk mengambil keputusan,” kata Wie West pada konferensi tersebut. “Pemain perlu memiliki suara paling keras dan saya pikir sayangnya dalam situasi ini bukan itu masalahnya. Butuh beberapa bulan ke depan untuk mencari tahu bagaimana tepatnya ini akan terjadi.

Wie West duduk bersama Mark Patricof, pendiri Patricof Co., platform investasi dan penasihat atlet, di konferensi tersebut. Selain mantan pegolf LPGA, Patricof menjadi penasihat atlet seperti Dwyane Wade, Carmelo Anthony, Blake Griffin dan JJ Watt.

“Pemikiran kepemimpinan harus datang dari orang-orang yang benar-benar membangun olahraga ini,” kata Patricof.

Donlin Stifel Melihat Lebih Banyak Investor Menggunakan Opsi (12:40 ET)

Kepala opsi dan strategi derivatif ekuitas Stifel Nicolaus & Co. melihat lebih banyak investor yang secara tradisional tidak menggunakan opsi, baik peserta ritel maupun institusional, terlibat dengan instrumen tersebut.

"Seorang manajer portofolio teknologi jangka pendek tidak mencoba meramalkan kebijakan suku bunga, tetapi dia dipaksa untuk memiliki pandangan makro dari perspektif risiko," kata Brian Donlin dari Stifel di konferensi tersebut. “Menggunakan opsi adalah cara yang sangat bagus untuk berada di sana tanpa terlalu terekspos dan terlibat terlalu dalam di area yang bukan keahlian inti Anda.”

Pilihan dengan nol hari kedaluwarsa juga memberi lebih banyak investor kemampuan untuk melindungi risiko peristiwa di tengah pertanyaan seputar prospek ekonomi makro, kata Donlin.

Joe Mazzola, direktur perdagangan dan pendidikan di Charles Schwab & Co., menggemakan bahwa opsi memberikan fleksibilitas, tetapi dia memperingatkan bahwa pedagang perlu memastikan bahwa mereka memahami risiko yang terlibat jika mereka tidak menutup posisi sebelum kedaluwarsa.

Walsh Guggenheim Melihat Peluang dalam Kredit (11:35 ET)

Saat ini terkait penggunaan uang tunai di pasar, Anne Walsh di Guggenheim Partners Investment Management optimis tentang kredit.

"Hal baiknya adalah kemungkinan akan ada, dalam jangka pendek, kinerja yang cukup baik dari kredit," kata kepala investasi perusahaan pada konferensi tersebut. Dia menambahkan bahwa ada “peluang nilai” dalam utang tingkat investasi, kredit swasta, dan bagian pasar kredit terstruktur dengan peringkat lebih tinggi.

Dia menghindari kredit dengan peringkat terendah, terutama yang tanpa perlindungan perjanjian.

Sementara itu, Sonal Desai, kepala investasi untuk Franklin Templeton Fixed Income, bersikap netral pada durasi atau risiko untuk saat ini, mengutip "disonansi kognitif" di pasar hasil tinggi.

Desai mengharapkan perlambatan ekonomi, tetapi "mungkin tidak sedramatis dan setajam ketakutan akan resesi," katanya. Walsh juga tidak memperkirakan resesi separah perlambatan era pandemi atau Krisis Keuangan Global.

Koch TCW Melihat Potensi Pendaratan Keras di Depan (11:10 ET)

Chief executive officer TCW Group Inc. mengharapkan resesi yang berpotensi parah muncul di AS yang akan menciptakan peluang dalam kredit swasta dan real estat.

"Saya pikir ada kepastian 100% kita akan mengalami resesi," kata Katie Koch di konferensi tersebut. "Kita akan melakukan pendaratan medium-to-hard."

“Semakin lama pemulihannya,” tambahnya, “semakin lama kelebihan yang harus kita keluarkan dari sistem.”

Sementara TCW mengkhawatirkan nasib pasar perkantoran, Koch mengatakan penurunan akan menciptakan peluang di beberapa bagian real estate. Tetap saja, real estat kantor perlu menyesuaikan diri dengan realitas baru pekerjaan hybrid dengan memotong rekaman persegi, katanya.

“Ini perlu disesuaikan seperti yang dilakukan ritel,” tambah Koch, yang juga mengatakan kredit swasta akan menciptakan “kesempatan besar” bagi investor.

TCW juga bullish pada real estat sekuritisasi, khususnya perumahan, karena pasar kekurangan pasokan dan kemungkinan besar pemilik rumah akan tinggal di rumah mereka karena kenaikan suku bunga.

Taleb Universa Mengatakan Tarif Lebih Tinggi Akan Tetap Ada (10:25 ET)

Investor harus hidup dengan suku bunga yang lebih tinggi terlepas dari lintasan inflasi, Nassim Nicholas Taleb, penasihat ilmiah terkemuka di Universa Investments LP, mengatakan pada konferensi tersebut.

“Bank sentral mengacaukan segalanya karena kurangnya pemahaman tentang seberapa reaktif dunia ini. Mereka tidak melihat inflasi datang,” katanya. "Mereka seharusnya tidak mengubah suku bunga di masa depan jika Anda mengalami krisis secepat yang mereka alami pada 2008."

Dengan generasi pedagang yang tidak terbiasa dengan suku bunga yang lebih tinggi, gempa susulan dari pengetatan yang tiba-tiba masih bergejolak di pasar, menurut Taleb. Dia memilih real estat dan apa yang disebutnya "teknologi semu" sebagai yang paling rentan.

“Bahkan bisnis arus kas negatif menjual arus kas masa depan kepada Anda,” katanya. “Mereka menjual dana kepada Anda. Ini menyerupai Ponzi.”

Taleb juga menyinggung Bitcoin, menyebutnya sebagai "tumor otak" yang bahkan tidak baik untuk pencucian uang karena transaksinya terlalu dapat dilacak.

Pandangan bearish dan terkadang provokatif adalah hal yang wajar bagi Taleb. Universa adalah dana lindung nilai risiko-ekor, yang secara efektif membeli asuransi portofolio yang terbayar dalam bencana pasar.

Mantan Bos NSA Rogers Mengatakan Perusahaan Harus Terlibat Dengan AS di China (10 am ET)

Para pemimpin bisnis AS harus menyampaikan kekhawatiran tentang meningkatnya ketegangan geopolitik dengan China kepada pemerintah AS, kata mantan Direktur Badan Keamanan Nasional AS Mike Rogers pada konferensi tersebut.

“Pentingnya percakapan dan dialog antara pemerintah dan sektor swasta akan menjadi lebih penting,” kata Rogers, seorang laksamana bintang empat. "Terlibat dengan pemerintah, bantu pemerintah AS memahami apa yang menjadi perhatian Anda, jangan berasumsi bahwa Washington memiliki keahlian mendalam di sektor pasar khusus Anda."

Pernyataan itu muncul di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik antara China dan AS, terutama seputar bisnis dan teknologi.

"Hubungannya tidak dalam kondisi yang baik, dan itu tidak seperti yang kita inginkan," kata Rogers.

Otoritas China mengumumkan pada akhir Mei bahwa pembuat chip AS Micron Technology Inc. gagal dalam peninjauan keamanan siber dan memperingatkan operator infrastruktur penting di negara tersebut agar tidak membeli produk Micron. Departemen Perdagangan juga memperluas daftar hitamnya untuk menyoroti lebih dari 600 entitas China, termasuk perusahaan besar seperti pembuat server komputer Inspur Group dan pembuat chip Semiconductor Manufacturing International Corp.

Rogers adalah penasihat senior di Brunswick Group, sebuah firma penasihat masalah kritis yang memiliki kantor di seluruh dunia, termasuk di Beijing.

Liu dari Citi Mengatakan Gen Z Menginginkan Investasi untuk Berbuat Baik (9:30 am ET)

Investor Milenial dan Generasi Z lebih fokus berbuat baik dengan uang mereka, kata Ida Liu, kepala bank swasta global Citigroup Inc.

“Saya percaya di masa depan bahwa kita tidak akan berbicara tentang ESG atau dampak investasi sebagai kelas yang terpisah,” kata Liu di konferensi tersebut, mengacu pada investasi lingkungan, sosial dan tata kelola. “Ini tidak akan menjadi produk terpisah — ini hanya akan menjadi bagian dari portofolio inti.”

Klien muda Citigroup berinvestasi dalam obligasi hijau dan perumahan, misalnya, katanya. “Kami memiliki klien yang mengatakan bahwa mereka mengira plastik adalah limbah nuklir abad ini — kami membuat portofolio berdasarkan hal itu.”

Perusahaan manajemen kekayaan bekerja untuk melayani generasi muda dan menjadikan mereka sebagai klien. Transfer kekayaan ke ahli waris akan berjumlah hampir $73 triliun di AS hingga tahun 2045, menurut perkiraan dari perusahaan riset dan konsultan Cerulli Associates.

Saira Malik, kepala investasi di perusahaan manajemen investasi Nuveen LLC TIAA, mengatakan pada konferensi bahwa industri harus meningkatkan keragaman di antara karyawannya. Kurang dari sepertiga orang Latin, misalnya, menggunakan produk atau akun keuangan, katanya.

Waldron Goldman Mengatakan 'Mini Stagflasi' Mungkin (9 am ET)

AS masih dapat menghindari resesi tetapi masih menghadapi kemungkinan "mini stagflasi," Presiden Goldman Sachs Group Inc. dan Chief Operating Officer John Waldron mengatakan pada konferensi tersebut.

"Ini adalah prediksi resesi terbaik yang belum terjadi dan mungkin tidak akan terjadi," kata Waldron. “Saya sering bertanya pada diri sendiri pada larut malam, Bisakah kita benar-benar mengalami resesi dengan pengangguran 3.5%? Sepertinya tidak mungkin.”

Salah satu hasil yang sedang disiapkan perusahaan adalah “skenario stagflasi mini,” katanya. "Itu tidak akan disebut resesi, tapi itu tidak akan terasa hebat" karena "dapat bertahan untuk sementara waktu di mana Anda hanya mendapatkan pertumbuhan yang lamban."

Banyak ekonom telah memperkirakan resesi akan datang karena Federal Reserve secara agresif menaikkan suku bunga untuk memperlambat ekonomi dan melawan kenaikan inflasi. Perusahaan-perusahaan AS mengumumkan lebih banyak PHK dalam lima bulan pertama tahun 2023 dibandingkan sepanjang tahun lalu, dan aplikasi untuk tunjangan pengangguran AS melonjak minggu lalu ke level tertinggi sejak Oktober 2021.

–Dengan bantuan dari Sonali Basak, Sridhar Natarajan, Tanaz Meghjani, Kailey Leinz, Amanda Albright, David Wethe, Justina Lee, Diana Li, Randall Williams, Joe Carroll, Allison McNeely, Yiqin Shen, Allison Nicole Smith, David Pan, Yueqi Yang dan Xinyi Luo.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP