Bob Iger Kembali ke Disney Dengan Sederet Tantangan Menjulang

Pengumuman menakjubkan Minggu malam yang menempatkan mantan CEO Disney Bob Iger kembali ke puncak perusahaan media terbesar dan paling dihormati di Hollywood tidak mengaburkan satu kebenaran: Disney memiliki banyak tantangan yang belum terselesaikan, dan banyak dari mereka dapat ditelusuri ke keputusan Iger sebelumnya.

Untuk membenarkan kepercayaan dewan Disney sekali lagi kepada Iger, dia harus memperbaiki daftar panjang tantangan itu, atau setidaknya mulai menyelesaikannya di tengah penurunan ekonomi, box office teatrikal yang masih berjuang, pemotongan kabel yang berkelanjutan, dan meratakan pertumbuhan dalam video streaming.

Mantan CEO Bob Chapek, pria yang akhirnya dipilih Iger sebagai penggantinya, memulai beberapa ujian besar kepemimpinan dan IQ emosional setelah mengambil alih pada Februari 2020. Kemungkinan pemecatannya bergemuruh di sekitar pabrik rumor Hollywood selama berbulan-bulan, bahkan setelah dewan Disney memperpanjang masa berlaku Chapek yang kedaluwarsa. kontrak pada akhir Juni.

Iger keluar dari panggung tersisa beberapa minggu sebelum penguncian pandemi menutup sebagian besar bisnis Disney yang paling menguntungkan, meskipun dia tetap menjadi ketua dewan selama 22 bulan lagi. Sebenarnya, Iger tidak pernah sepenuhnya melepaskan kendali di Disney, bertahan di konferensi investor, membebani Twitter, membiarkan kritik pribadi berulang kali muncul di depan umum. Sekarang dia sepenuhnya kembali, baik dan buruk.

Seperti yang dikatakan oleh investor teknologi besar Alex Kantrowitz pagi ini dalam wawancara CNBC, "Disney dan Bob Iger memiliki masalah ketergantungan bersama."

Pasangan yang bersatu kembali sekarang mulai bekerja melalui banyak masalah mereka yang belum terselesaikan, tetapi dalam situasi yang paling tidak menguntungkan. Sulit untuk melihat bulan madu berlangsung lama, mengingat daftar pertanyaan mendesak yang dihadapi perusahaan. Dan saat rilis berita dewan yang mengumumkan perubahan tersebut menjadi jelas, Iger memiliki waktu dua tahun untuk memperbaiki semuanya. Inilah yang ada di hadapannya:

Struktur: Perusahaan kreatif tidak sabar menunggu Iger untuk mengatur ulang reorganisasi kontroversial Chapek, yang menempatkan semua keputusan lampu hijau pemrograman di bawah satu unit terpusat yang dipimpin oleh letnan lama Chapek Kareem Daniel. Chapek menangani tantangan mendasar yang dihadapi semua perusahaan media yang terdiversifikasi: bagaimana Anda memutuskan proyek apa yang harus dibawa ke mana, dengan cara yang memaksimalkan pendapatan dan mengendalikan biaya yang meningkat?

Disney diperkirakan menghabiskan $33 miliar untuk konten tahun ini, termasuk banyak hak olahraga yang sangat mahal.

Seseorang harus menjadi polisi lalu lintas. Dan polisi itu perlu membuat keputusan di tengah berkurangnya pendapatan dari siaran lama dan operasi kabel, bisnis teater yang tertatih-tatih, dan meningkatnya persaingan streaming. Seperti apa reorganisasi terbaru itu?

Keuangan: Kejatuhan Chapek, atau setidaknya pukulan terakhir dewan, dilaporkan datang dalam panggilan pendapatan bulan ini dan kejatuhannya. Disney melaporkan kerugian kuartalan sebesar $1.5 miliar pada operasi streaming-nya, sebagian karena pertumbuhan yang mendatar dan sebagian karena pemotongan kabel memukul bisnis lamanya lebih keras dan lebih cepat dari yang diharapkan.

Seperti semua pesaingnya dengan operasi film, siaran, dan kabel lama, Disney memeras pendapatan yang masih besar dari divisi tersebut selama mungkin sambil mendorong konten sebanyak mungkin ke operasi streaming untuk membangun pangsa pasar dan loyalitas pelanggan. Chapek berjanji untuk memotong kerugian di kuartal mendatang, dan mencapai titik impas pada tahun 2024, yang telah lama dikatakan perusahaan akan menjadi tahun impas streaming.

Chapek mengikuti panggilan pendapatan dengan apa yang tampak seperti memo staf yang tergesa-gesa dan reaktif yang pada dasarnya mengatakan dia berencana membuat rencana untuk memperbaiki masalah. Masalahnya tetap ada. Iger masih harus memperbaiki ketidaksesuaian pendapatan dan pengeluaran itu, secara permanen.

Suksesi: Dewan menjelaskan bahwa Iger memiliki satu pekerjaan utama dalam dua tahun ke depan – menemukan penerus permanen. Untuk pria yang ragu-ragu tentang pensiun selama setengah dekade, mencalonkan diri setidaknya dua kandidat yang kompeten, lalu memilih pria yang sekarang dia gantikan, memilih No.1 baru tidak akan mudah. Juga tidak jelas mengapa dewan menganggap Iger akan melakukan yang lebih baik kali ini.

Scuttlebutt instan pada kandidat penerus berfokus pada kursi hiburan Disney Dana Walden, dalang Marvel Kevin Feige, dan Peter Rice, yang merupakan pendahulu Walden sebelum Chapek mem-bootnya musim panas lalu. Penting untuk dicatat bahwa tidak satu pun dari eksekutif hiburan tersebut yang pernah bekerja di bagian raksasa lainnya dari operasi Disney, yang meliputi taman & resor, produk konsumen, dan hiburan rumah.

Chapek melakukannya, bagian dari apa yang membuatnya menjadi kandidat yang tampaknya menjanjikan. Tetapi kombinasi keterampilan dan pengalaman di seluruh wajah Disney yang luas itu mungkin hampir tidak mungkin ditemukan di antara 8 miliar manusia lainnya di planet ini selain Iger.

Utang versus akuisisi: Akuisisi Fox senilai $71 miliar oleh Iger pada tahun 2019 seharusnya memberi Disney kekuatan untuk bersaing dengan Apple, Amazon, Netflix, dan semua orang di era streaming. Kesepakatan melakukan membawa fasilitas produksi, bakat, perpustakaan, kekayaan intelektual, bagian pengendali Hulu, dan akses ke banyak pertunjukan hebat dari jaringan FX.

Tapi itu juga membebani Disney dengan tumpukan utang yang membatasi fleksibilitas perusahaan. Ini seperti menjalankan tagihan kartu kredit selama masa booming, lalu harus memikirkan cara melunasi saldo saat ekonomi mengarah ke selatan. Sangat mungkin Disney masih belum cukup besar untuk benar-benar bersaing. Akankah Iger mencari akuisisi lain? Akankah kesepakatan itu benar-benar mendorong lebih banyak pendaftaran langganan, keterlibatan pemirsa, dan pengurangan churn? Akankah utang membanjiri rencana untuk memperbaiki keuangan perusahaan yang rusak? Dan dapatkah kesepakatan apa pun berhasil melewati regulator yang semakin aktif di berbagai benua?

hulu: Berbicara tentang Hulu, Disney dan Comcast menandatangani perjanjian put / call tentang kepemilikan masa depan layanan streaming yang harus diselesaikan pada tahun 2024. Sifatnya yang belum terselesaikan memperumit strategi streaming kedua perusahaan, tetapi begitu juga penilaian mereka yang sangat berbeda tentang berapa sepertiga dari Comcast. berbagi itu berharga.

Resolusi berarti lebih banyak hutang untuk Disney, dan tidak menyelesaikan peran Hulu dalam strategi streaming berkepala hydra Disney. Haruskah itu digabungkan ke dalam Disney Plus untuk menciptakan penawaran layanan lengkap yang sesungguhnya?

Perusahaan mengambil langkah ke arah itu baru-baru ini dengan akhirnya mengizinkan pelanggan bundel Hulu/Disney+/ESPN+ untuk membuat satu kata sandi dan login terpadu. Namun dalam skala global, dengan Hotstar melakukan di luar Amerika Serikat seperti yang dilakukan Hulu di sini, bagaimana semua itu diselesaikan dengan cara yang paling hemat biaya dan ramah pelanggan?

ESPN: Yang juga mengudara adalah ketidakpastian yang berkepanjangan di sekitar salah satu aset Disney yang paling berharga dan menghabiskan biaya, ESPN. Pemimpin di seluruh dunia telah mengumpulkan setumpuk hak TV olahraga yang sangat mahal, tetapi sebagian besar tetap terikat pada kabelnya yang tidak aman. ESPN + adalah layanan streaming yang kurang makan dan tidak menarik yang menunggu keruntuhan kabel untuk memberikan relevansi yang sebenarnya. Iger mengakui setahun yang lalu, pada wawancara perpisahan CNBC, bahwa dia mungkin seharusnya "mendorong ... lebih keras" untuk memindahkan operasi ESPN dan hak streaming video daripada yang dia lakukan. Sekarang dia mendapat kesempatan lagi untuk meninjau kembali pertanyaan yang sangat mahal dan rumit itu.

Cina: Disney belum pernah membuat film Marvel di layar lebar di China sejak terakhir kali Iger berkuasa. Itu penting karena pasar teater No. 2 di dunia pernah menjadi kontributor besar bagi pendapatan kotor dunia dari banyak blockbuster Disney. Tidak lagi. Tanpa kontribusi Cina itu, keuangan, strategi rilis, bahkan casting dan alur cerita film masa depan akan terpengaruh. Ada kemungkinan Iger dapat melepaskan pesona dan keterampilan politiknya yang dibanggakan untuk membuka kembali China. Tetapi pemerintah China yang semakin represif sebagian besar telah mematikan keran untuk film-film Disney, mendukung perusahaan film lokal yang dengan andal menghasilkan film laris nasionalis yang dengan hati-hati meniru tujuan besar orang kuat Xi Jin Ping.

Keajaiban, kelelahan Star Wars: Iger mempelopori strategi rilis yang menugaskan barisan seri dan film baru yang dibangun di atas alam semesta naratif Marvel dan Star Wars. milik Jim Cameron Avatar waralaba, buah lain dari kesepakatan Fox, akan mendapatkan perlakuan yang sama, setelah sekuel pertamanya akhirnya tiba bulan depan. Tapi ternyata ada batasan untuk selera bahkan yang paling hard-core dari sekian banyak penggemar hard-core Marvel dan Star Wars. Serial dan film terbaru, bahkan yang diterima dengan sangat baik, memiliki kinerja yang buruk. Itu memicu percakapan internal tentang cara mengoptimalkan bagian penting dari seluruh roda gila properti intelektual Disney ini. Lebih sedikit acara berarti lebih sedikit pengeluaran, tetapi juga berarti lebih sedikit untuk terlibat dengan penggemar, yang berarti mereka mungkin lebih cenderung beralih ke layanan lain hingga acara menarik berikutnya tiba.

Apa yang harus dilakukan dengan Taman: Chapek menaikkan harga pada hampir semua hal untuk menebus kerugian streaming. Kenaikan harga sangat tinggi di taman dan resor Disney yang menguntungkan, yang mungkin menjadi masalah jika ekonomi terus melemah. Penutupan Covid maksimal berulang kali di China juga telah memengaruhi taman di Shanghai dan Hong Kong. Apakah pemotongan harga, diskon, atau penawaran lainnya diperlukan di masa mendatang untuk mendorong pemanfaatan secara konsisten?

Iger mungkin adalah manusia dengan kualifikasi terbaik di planet ini untuk mengikuti daftar panjang ini, tetapi dia juga berusia 71 tahun, dan memiliki batas waktu yang terus berdetak pada masa jabatan keduanya. Dibutuhkan semua keahlian dan pengalamannya untuk menangani bahkan masalah yang paling mendesak sekalipun dalam rentang waktu dua tahun itu.

Pertanyaan antara sekarang dan 2024 adalah apakah Bob Iger The Sequel bisa sebagus aslinya. Tapi seperti yang bisa dikatakan siapa pun di Hollywood, sekuel hampir tidak pernah menangkap kembali keajaiban aslinya.