Pesanan Boeing's Giant United Airlines Membuatnya Layak Investasi

Pesanan baru! Burger keju ganda, kentang goreng, dan cola? Bahkan lebih baik. Menurut saya. Kabar tersebut tersiar pada Selasa pagi. United Airlines (UAL), sekali lagi bisnis yang menguntungkan setelah dua kuartal terakhir, telah memesan dengan Boeing (BA) untuk pesawat komersial baru.

Dalam pengungkapan penuh, saya memang membeli beberapa saham BA pada jam pra-pembukaan pagi ini sebelum saya tahu bahwa saya akan menulis karya ini, jadi saya lama BA kecil.

Kesepakatannya adalah ini. United telah melakukan pemesanan baru untuk 100 pesawat Dreamliner 787 dengan opsi untuk membeli 100 pesawat tambahan. Pesawat ini akan dikirimkan antara tahun 2024 dan 2032 dan akan menggantikan pesawat 767 dan 777 yang sudah tua. Seluruh armada berbadan lebar United terdiri dari pesawat yang diproduksi oleh Boeing.

Lebih banyak penerbangan internasional telah ditambahkan ke jadwal harian United sejak perjalanan terus pulih pasca pandemi dan modernisasi armada menjadi perlu. CEO Scott Kirby menjelaskan bahwa mengganti pesawat berbadan lebar Boeing dengan pesawat berbadan lebar Boeing daripada beralih ke Airbus (Eadsy) A350 masuk akal dalam hal penyimpanan mengingat ukurannya yang lebih kecil.

Pesanan juga mencakup 56 pesawat 737-Max tambahan dengan opsi untuk 44 lagi. Ini merupakan tambahan dari pesanan yang sudah ada untuk 300 pesawat lorong tunggal (berbadan sempit) baru yang ditempatkan tahun lalu dengan Boeing dan Airbus. Secara keseluruhan, dengan harga jual (meragukan), kesepakatan ini bernilai puluhan miliar dolar bagi Boeing.

Ini…

Pembaca mungkin telah memperhatikan bahwa analis bintang lima JP Morgan (di TipRanks), Seth Seifman, mengulangi peringkat "kelebihan berat badan" miliknya pada Boeing pada hari Senin dan meningkatkan harga targetnya dari $170 menjadi $200. Ini mendahului berita Selasa pagi dan sebagai tanggapan atas laporan bahwa pesanan yang berpotensi sangat besar (sebanyak 500 pesawat) akan dilakukan secara agregat dengan Boeing dan Airbus oleh Air India.

Di Boeing

Boeing diatur untuk melaporkan kuartal keempat perusahaan akhir Januari. Perusahaan datang dari kuartal ketiga yang sulit. Faktanya, Boeing keluar dari beberapa tahun yang sulit, membukukan kerugian selama 12 dari 15 kuartal terakhir. Sebagian besar disebabkan oleh masalah yang terdokumentasi dengan baik pada beberapa pesawat perusahaan, terutama 737-Max yang terlibat dalam lebih dari satu kecelakaan fatal. Sisanya karena pandemi.

Meskipun demikian, Anda masih memiliki satu perusahaan industri besar berbasis Amerika di sini yang mempekerjakan lebih dari 140 ribu orang, merupakan salah satu dari dua perusahaan global yang membuat pesawat komersial dalam jumlah besar dan tetap menjadi kontraktor pertahanan/pemerintah yang signifikan. Kontraktor pertahanan besar lainnya semuanya berhasil keluar dari taman tahun ini. Kontraktor pertahanan lainnya tidak banyak terlibat dalam pembuatan barang sipil tahan lama.

Untuk kuartal saat ini, Wall Street sedang mencari EPS yang disesuaikan (GAAP EPS akan lebih tinggi) sebesar 0.24, tetapi perkiraan ada di mana-mana. Kisaran ekspektasi di 15 analis sisi penjualan adalah angka ini turun di mana saja dari kerugian $1.36 hingga $1.30. Dengan kata lain, para analis ini tidak tahu. Pendapatan terlihat dicetak pada $19.5 miliar, dalam rentang mulai dari $16.9 miliar hingga $23 miliar. Tidak bisa mengarang hal ini.

Untuk kuartal ketiga, Boeing membukukan arus kas bebas positif untuk kedua kalinya dalam empat kuartal. Yang mengatakan, arus kas bebas untuk trailing 12 bulan pada bulan September adalah negatif, karena perusahaan berpotensi memimpin arus kas bebas negatif selama empat tahun berturut-turut. Arus kas bebas yang positif adalah tujuan utama perusahaan ini untuk tahun 2022, dan dinyatakan beberapa kali dalam konferensi pers bulan September itu.

Neraca keuangan

Neraca telah sangat stabil untuk sebuah perusahaan yang telah melalui apa yang telah dilalui Boeing. Saya tidak mengatakan sesuatu yang positif secara terang-terangan. Saya berkata "stabil." Per September, saldo kas mencapai $14.257 miliar, naik dari dua kuartal sebelumnya. Persediaan hampir tidak berubah dari setiap kuartal yang pernah ada untuk Boeing dengan harga $79.777 miliar. Rasio saat ini 1.22 baik-baik saja. Rasio cepat (tanpa persediaan) sebesar 0.21 bukanlah sesuatu yang saya akan "tinggi lima", tetapi cukup normal untuk perusahaan ini.

Total aset mencapai $137.558B termasuk $10.416B dalam "niat baik" dan aset tidak berwujud lainnya. Saya tidak punya masalah dengan itu. Total liabilitas dikurangi ekuitas berjumlah $155.193B termasuk $50.59B dalam utang jangka panjang, yang hampir $5B dilabeli sebagai lancar. Sementara kewajiban terkait pensiun masih mencapai lebih dari $11 miliar, itu turun dari lebih dari $20 miliar pada tahun 2020.

Apakah ini neraca yang baik? Itu tidak akan memenangkan bintang emas atau disebut "seperti benteng" dalam waktu dekat. Yang mengatakan, itu fungsional untuk saat ini. Beban utang perlu dikurangi relatif terhadap kas yang ada. Sulit untuk mengkritik tingkat persediaan terutama jika pesanan akan segera muncul.

Pikiran

Secara pribadi, saya pikir nama itu bisa menjadi investasi yang layak jika orang berpikir bahwa pesanan United bukan satu-satunya dan beberapa maskapai perlu dimodernisasi. Namanya adalah pedagang yang cukup baik.

Saya tidak menyukai riwayat arus kas bebas baru-baru ini dan saya juga tidak menyukai neraca itu. Yang mengatakan, pesanan besar memiliki cara untuk memperbaiki hal-hal ini.

Katakan padaku, apa yang kamu lihat?

Pembalikan Bawah Ganda dengan pivot $173?

Double Bottom dengan pivot $142, diikuti oleh Cup with Handle dengan pivot $179?

Apa yang Anda lihat penting. Itu penting bagaimana Anda berencana. MACD harian telah berubah menjadi lebih baik. Kekuatan relatif kuat tanpa overbought. Perhatikan "salib emas" (SMA 50 hari melintasi SMA 200 hari).

Jika Anda melihat bagan pertama seperti yang saya lakukan, saya long share, meski tidak banyak. Harga target saya adalah $199. Saya akan membeli saham hingga EMA 21 hari sebagai bagian dari upaya untuk membangun jangka panjang saya. Saya akan panik jika melihat pivot $173 saya gagal.

Jika Anda melihat bagan kedua, pola pertama melakukan apa yang seharusnya. Pivot $142 memberikan terobosan yang mencapai $173. Cangkir dengan pegangan dengan pivot $179 akan menghasilkan harga target $206. Tingkat tambah dan panik akan tetap sama.

Tentu saja begitu saya melihatnya. Bagaimana Anda melihatnya?