Imbal hasil obligasi Treasury AS aktif kembali pada hari Senin, dengan benchmark 10-tahun melanggar level teknis utama yang dapat memicu taruhan baru pada resesi jangka pendek di ekonomi terbesar dunia.
Inflasi yang melonjak, gangguan rantai pasokan, dan sinyal agresif baru Federal Reserve pada suku bunga, di samping sinyal mengkhawatirkan dari pasar perumahan , telah digabungkan untuk mempercepat taruhan resesi karena pertumbuhan melambat dari kecepatan pasca-pandemi tahun lalu yang terik.
Selisih imbal hasil, atau spread, antara obligasi 5 tahun dan obligasi 30 tahun terbalik untuk pertama kalinya sejak 2019 dalam perdagangan semalam, sementara selisih antara obligasi 2 tahun dan 10 tahun menyempit menjadi hanya 15 basis poin.
Laporan Flow Show Bank of America yang diawasi ketat Jumat lalu mencatat bahwa arus keluar pasar obligasi diperpanjang menjadi 11 minggu berturut-turut, terpanjang sejak krisis keuangan 2008.
Pedagang pendapatan tetap juga bertaruh pada pergerakan setengah poin yang lebih tinggi dalam suku bunga Fed Funds pada tiga pertemuan Fed berikutnya di bulan Mei, Juni dan Juli, menurut FedWatch CME Group, bahkan sebagai Fed Atlanta Alat perkiraan GDPNow menunjukkan pertumbuhan kuartal pertama telah melambat menjadi hanya 0.9%.
Menurut sebuah studi dari San Francisco Federal Reserve, kurva imbal hasil terbalik - di mana imbal hasil obligasi 2 tahun melompati imbal hasil 10 tahun - telah mendahului semua dari sembilan resesi yang diderita ekonomi AS sejak 1955 , menjadikannya barometer sentimen pasar keuangan yang sangat akurat.
Semua yang dikatakan, banyak yang tetap bersikeras bahwa ekonomi AS tetap pada pijakan yang kokoh.
"Sangat sulit untuk melihat mengapa sektor swasta akan merasa terdorong oleh suku bunga Fed Funds sebesar 2% atau lebih pada akhir tahun ini untuk mengurangi pengeluaran ke titik di mana ekonomi mungkin mengarah ke resesi," kata Ian Shepherdson dari Pantheon. Makroekonomi. “Itu tidak berarti seluruh perekonomian akan maju; kami memperkirakan penurunan tajam dalam aktivitas pasar perumahan selama beberapa bulan ke depan, karena pembeli potensial bereaksi terhadap penurunan besar-besaran dalam keterjangkauan selama beberapa bulan terakhir.”
Pandangan itu sebagian besar diungkapkan oleh Ketua Fed Jerome Powell awal bulan ini, ketika dia mengatakan kepada anggota parlemen di Capitol Hill bahwa ekonomi AS cukup kuat menahan serangkaian kenaikan suku bunga, dan mendorong rekan-rekannya untuk mengikutinya di jalur yang lebih cepat menuju 'normalisasi'. suku bunga antara sekarang dan akhir tahun.
"Kami masih berpikir pertumbuhan di atas tren sangat mungkin terjadi pada 2022 dan risiko resesi tetap rendah, meskipun telah meningkat," kata Jeffrey Roach, kepala ekonom untuk LPL Financial di Charlotte, North Carolina, mengutip data frekuensi tinggi pada tren belanja konsumen yang tetap relatif kuat, namun tetap menunjukkan tanda-tanda kemunduran.
“Sebagian besar data ekonomi keras seperti angka pekerjaan bulanan terbaru dan penjualan ritel dikumpulkan sebelum dampak ekonomi dari invasi Rusia dan sebelum sanksi selanjutnya dikenakan pada Rusia,” katanya. "Pengeluaran kartu kredit mingguan yang lebih lambat selama bulan Maret menunjukkan pertumbuhan yang lebih lambat dan menunjukkan beban berat pada konsumen dari kenaikan harga."
Dengan mengingat hal itu, sejumlah besar data pasar kerja minggu ini akan sangat menentukan keadaan kepercayaan konsumen menuju kuartal kedua, karena harga gas melonjak, inflasi terus meningkat dan sentimen mendapat pukulan dari perang Rusia di Ukraina.
Laporan penggajian non-pertanian Maret Jumat diperkirakan menunjukkan bahwa pengusaha Amerika menambahkan 475,000 pekerjaan bersih baru ke perekonomian, dengan tingkat pengangguran utama bertahan di 3.8%. Apa yang mungkin terbukti lebih relevan, bagaimanapun, adalah laju kenaikan dalam hal pendapatan per jam rata-rata, yang datar bulan lalu tetapi bisa rebound tajam — menambah tekanan inflasi — saat perusahaan berlomba untuk mengisi lebih dari 11 juta posisi yang belum terisi di pasar kerja nasional.
Rincian lebih lanjut tentang itu akan datang Selasa dari Pembukaan Pekerjaan dan Survei Perputaran Tenaga Kerja Selasa, serta laporan Ketenagakerjaan Nasional kelompok pemrosesan penggajian ADP pada hari Rabu.
Sumber: https://www.thestreet.com/markets/treasury-yields-hint-recession-as-50-basis-point-fed-rate-hike-bets-accelerate-growth-slows?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr= yahoo