Obligasi mengatakan inflasi telah memuncak, tetapi inilah yang menurut Cathie Wood perlu didengar oleh pasar saham untuk mengadakan reli yang bonafid

Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.76%
turun 2.9%, indeks S&P 500
SPX,
-0.76%
turun 2.5% dan Indeks Komposit Nasdaq yang padat teknologi
COMP
-0.96%
turun lebih dari 2% dalam minggu perdagangan yang disingkat liburan yang melihat beberapa kesuraman menghilangkan keuntungan tahun-ke-tahun yang diperjuangkan dengan susah payah.

Meskipun Nasdaq naik 3.7%, S&P 500 naik 1.6% dan blue-chip Dow naik tipis 0.5% pada 2023, Wood mengatakan Kamis ada faktor kunci yang mungkin menahan investor dan pasar.

Ya, itu adalah The Fed. Tapi lebih khusus lagi, itu yang belum dikatakan The Fed, bantah Wood.

Bank sentral AS telah menaikkan suku bunga acuan dalam upaya meredam inflasi, yang pada gilirannya menekan pembelian aset spekulatif.

Dan meskipun ada tanda-tanda bahwa inflasi mungkin stabil, jika tidak mundur, Wood mengatakan bahwa investor perlu mendengar Fed mengatakan akan berhenti menaikkan suku bunga.

Pendiri ARK Invest itu mengatakan bahwa kemunduran, alih-alih kenaikan suku bunga, yang mewakili kenaikan biaya pinjaman, menandakan bahwa pasar bertaruh bahwa inflasi memang dikelola secara memadai.

Memang, harga grosir AS turun 0.5% pada bulan Desember, menandai penurunan terbesar sejak April 2020, ketika ekonomi AS pertama kali dilanda pandemi COVID.

Penurunan inflasi sebagian besar disebabkan oleh jatuhnya harga makanan dan bensin, tetapi penurunan tersebut menggarisbawahi semakin banyak bukti pengurangan inflasi.

The Fed sedang mencoba untuk mengembalikan kenaikan inflasi tahunan ke tingkat pra-pandemi sebesar 2% dengan menaikkan suku bunga secara tajam, yang berpotensi mendorong AS ke dalam resesi.

Imbal hasil obligasi, yang turun karena kenaikan harga, telah bertindak seolah-olah Fed mungkin siap untuk mengakhiri kenaikan suku bunganya. Imbal hasil cenderung meningkat karena investor menjual utang dan harga jatuh untuk mengantisipasi tingkat yang lebih tinggi pada Treasurys yang baru diterbitkan.

Sepanjang tahun ini, imbal hasil telah turun - bukannya naik.

"Kami sangat senang melihat imbal hasil obligasi turun di sini," kata Wood Kamis selama seminar triwulanan yang diadakan untuk para pengikut dan investor dari paket dana ARK Invest miliknya.

"Sama seperti di awal tahun 80-an, pasar ekuitas perlu mendengar Fed mengatakan bahwa itu menandakan akhir dari kenaikan suku bunga," kata Wood, merujuk pada laporan inflasi. mencapai puncaknya sekitar 40 tahun, tertinggi sejak awal 1980-an.  

Dinamika inflasi yang meningkat itu mungkin diterjemahkan menjadi penyiapan yang lebih baik untuk ARK yang diperangi, dan dana Inovasi ARK andalannya.

Dana yang diperdagangkan di bursa Wood pernah menjadi kesayangan dari ledakan spekulatif pasca-COVID-19 di Wall Street. Inovasi ARK
ARK,
-3.23%
dana naik sekitar 150% selama tahun 2020 dan membantu memoles reputasi Wood, tetapi kenaikan suku bunga yang cepat membantu mengubah strategi investasinya yang berfokus pada pertumbuhan. Inovasi ARK mengakhiri tahun 2022 turun hampir 67% setelah jatuh 24% pada tahun 2021.

Namun, dana unggulan saat ini sedang menikmati lonjakan, naik lebih dari 11% tahun ini.

Wood telah memperkirakan bahwa AS mungkin sudah berada dalam resesi dan sejauh mana tingkat suku bunga acuan (naik 18 kali lipat, perkiraannya) mungkin lebih berdampak daripada kenaikan suku bunga terminal, yang oleh para ekonom disebut sebagai tarif terminal.

“Saya pikir perubahan suku bunga lebih penting daripada levelnya,” katanya. Suku bunga dana federal saat ini berkisar antara 4.25% dan 4.50%, setelah mendekati 0% selama puncak pandemi pada tahun 2020.

Yang pasti, Fed mungkin enggan membuat perubahan definitif terhadap kebijakannya saat ini.

Pada hari Kamis, Wakil Ketua Federal Reserve Lael Brainard, salah satu bankir sentral AS yang paling dovish, berbicara tentang perlunya mempertahankan suku bunga tinggi.

"Bahkan dengan moderasi baru-baru ini, inflasi tetap tinggi, dan kebijakan perlu cukup ketat untuk beberapa waktu untuk memastikan inflasi kembali ke 2% secara berkelanjutan," kata Brainard dalam pidatonya di University of Chicago Booth School of Business. .