(Bloomberg) - Saham perusahaan minyak milik negara Brasil Petroleo Brasileiro SA murah dan memiliki ruang untuk naik tidak peduli siapa yang memenangkan pemilihan presiden hari Minggu, menurut hedge fund lokal Legacy Capital.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Gustavo Pessoa, mitra dan manajer di manajer aset 32 miliar reais ($ 5.9 miliar) yang berbasis di Sao-Paulo, mengatakan saham Petrobras memiliki ruang untuk melonjak sebanyak 50% di bawah administrasi berorientasi pasar yang mempertahankan kebijakan paritas harga internasional. .
Pessoa berpendapat penurunan harga bahan bakar baru-baru ini – didukung oleh pemotongan pajak yang diperkirakan akan tetap berlaku – mengurangi tekanan sosial bagi perusahaan untuk mengubah kebijakan harganya dalam jangka pendek. Itu benar bagi siapa pun yang memenangkan kursi kepresidenan, bahkan ketika dia mengharapkan Luiz Inacio Lula da Silva untuk lebih banyak ikut campur dalam perusahaan daripada Presiden Jair Bolsonaro.
“Jika harga BBM rendah, itu akan menekan perusahaan,” kata Pessoa. “Perubahan dalam kebijakan penetapan harga mungkin tidak secepat itu.”
Petrobras memiliki kebijakan untuk melacak harga bahan bakar internasional yang dilindungi oleh peraturan dan mewajibkan pemerintah untuk memberikan kompensasi kepada produsen minyak jika terpaksa menjual bahan bakar di bawah nilai pasar. Ketika harga minyak mentah melonjak awal tahun ini, perusahaan terpaksa menaikkan biaya bahan bakar domestik, membuat Bolsonaro dan sekutunya kesal. Produsen minyak kemudian menurunkan harga, sementara pemerintah memangkas pajak bahan bakar untuk mengurangi tekanan inflasi.
Pessoa mengatakan perubahan kebijakan paritas harga internasional perusahaan adalah risiko terbesar bagi perusahaan. Saham Petrobras jatuh setiap kali Bolsonaro mengganti CEO perusahaan karena bentrokan harga bahan bakar.
Legacy menambahkan posisi long kecil pada saham Petrobras dan Banco do Brasil SA menilai valuasinya murah. Saham preferen Petrobras naik lebih dari 10% sejak saat itu dan masih banyak ukuran penilaian yang jauh di bawah rekan-rekan yang sebanding atau tingkat historis. Saham diperdagangkan di sekitar 32.8 reais pada 10:30 di New York.
Sambil menambahkan eksposur ke produsen minyak, Pessoa mengatakan Legacy mengurangi risiko keseluruhan di Brasil setelah pemilihan putaran pertama karena pemilihan presiden tetap ketat. Setelah mengamankan dukungan yang lebih kuat dari perkiraan di babak pertama, Bolsonaro mempersempit jarak dengan Lula yang berada di posisi terdepan. Putaran kedua pada hari Minggu, 30 Oktober.
“Pandangan kami adalah bahwa perselisihan itu sekarang terikat”, katanya. “Dan kita perlu memiliki keyakinan lebih dari favorit untuk melompat ke satu arah.”
–Dengan bantuan dari Vinícius Andrade.
(Menambahkan pergerakan saham di paragraf ketujuh, gambar dan bagan.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/brazil-hedge-fund-says-petrobras-143423366.html