Berkshire Buffett Menerkam Pasar Pingsan untuk Membeli Ekuitas

(Bloomberg) — Berkshire Hathaway Inc. dari Warren Buffett mengikuti pepatah kuno: Beli penurunan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Konglomerat itu adalah pembeli bersih ekuitas pada kuartal tersebut, melaporkan pembelian $45.2 miliar setelah dikurangi penjualan pada hasil kuartal kedua yang dirilis Sabtu. Itu membeli total $ 41.4 miliar saham dalam tiga bulan pertama tahun 2022 setelah menjadi penjual bersih pada kuartal kedua tahun lalu.

Berkshire masuk karena S&P 500 turun 16% pada kuartal tersebut. Perusahaan yang berbasis di Omaha, Nebraska juga melaporkan laba operasi sebesar $9.2 miliar karena bisnis asuransi dan kereta api membukukan keuntungan.

Cathy Seifert, seorang analis CFRA Research, mengatakan satu bisnis yang menunjukkan tanda-tanda peringatan potensial adalah Geico, unit asuransi mobil pribadi perusahaan. Ini melaporkan kerugian penjaminan sebesar $ 487 juta, bahkan ketika lini asuransi konglomerat lainnya naik di samping pendapatan investasi divisi.

Tetapi Seifert mengatakan laporan itu secara keseluruhan mencerminkan "pertumbuhan top-line yang layak, masih permintaan yang layak untuk berbagai barang dan jasa, diimbangi oleh biaya input yang lebih tinggi dan volatilitas di pasar ekuitas."

Berkshire mengatakan kerugian di Geico adalah hasil dari keparahan klaim yang lebih tinggi karena kenaikan harga mobil bekas dan kekurangan suku cadang mobil. Perusahaan mengatakan kebijakan yang berlaku menurun bahkan ketika itu meningkatkan premi, tanda potensial bahwa bisnis kehilangan pangsa pasar karena pelanggan mencari harga yang lebih baik di tempat lain.

"Mereka berada di sedikit tempat yang sulit sekarang," kata Seifert, menambahkan bahwa tren yang sama bermain di perusahaan asuransi mobil lain tetapi tampaknya memukul Geico sangat keras. "Mungkin ide yang bagus untuk melihat kerusakan lebih lanjut."

Kelemahan pasar yang sama yang meningkatkan daya beli Buffett membebani hasil perusahaannya, setidaknya di atas kertas. Perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $43.8 miliar karena kerugian $53 miliar dalam portofolio investasi perusahaan. Berkshire meremehkan hasil tersebut sebagai fungsi dari aturan akuntansi, dengan mengatakan bahwa mereka memberikan gambaran yang menyesatkan tentang kinerja aktual perusahaan.

Kisah berlanjut

Apa yang dikatakan Bloomberg Intelligence:

“Berkshire adalah pembeli bersih ekuitas di 2Q lebih dari $45 miliar, atau $86.6 miliar pada 2022, vs penjual bersih $16 miliar pada 2020-21. Kami pikir kursus ini dapat berlanjut dan tidak selalu menandakan Buffett bearish pada sahamnya sendiri; pembelian kembali secara historis menjadi penggunaan prioritas yang lebih rendah untuk modal perusahaan. Pembelian kembali sebesar $1 miliar pada 2Q menurun dari laju 2021 sekitar $7 miliar per kuartal.”

— Matthew Palazola, analis industri asuransi senior BI

Selera Buffett untuk sahamnya sendiri menurun bahkan ketika dia menumpuk saham di tempat lain. Pembelian kembali saham mencapai $1 miliar untuk kuartal kedua, tertinggal $3.2 miliar dalam pembelian kembali yang dilakukan pada awal tahun.

Perusahaan juga melaporkan bahwa Berkshire Hathaway Energy telah mengakuisisi $870 juta saham biasa dari Wakil Ketua Greg Abel pada bulan Juni. Transaksi itu sebelumnya tidak diungkapkan.

Terlepas dari pengeluaran besar-besaran, Berkshire hanya menghasilkan sedikit uang di tumpukan uangnya. Perusahaan melaporkan $105.4 miliar pada akhir Juni, hampir tidak bergerak dari $106 miliar pada akhir kuartal pertama.

Langkah agresif di mana Berkshire mengambil saham Occidental Petroleum Corp telah menimbulkan pertanyaan apakah Berkshire ingin melakukan akuisisi raksasa energi tersebut. Tetapi perusahaan tidak memberikan wawasan tentang strateginya dalam pengajuan peraturan kuartal ini.

(Pembaruan dengan komentar analis dimulai dari paragraf keempat.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP