Beli saham hanya dari perusahaan terkuat untuk menghasilkan uang pada tahun 2023, termasuk 'raja arus kas', kata manajer investasi bintang lima ini

Yang terburuk mungkin telah berakhir untuk pasar saham untuk siklus ini, tetapi banyak ekonom melihat lebih banyak kesulitan di tahun 2023, termasuk kemungkinan resesi yang akan menciptakan perbandingan kinerja keuangan yang buruk bagi perusahaan dan membuat harga saham lebih rendah lagi.

Greg Adams, direktur manajemen kuantitatif dan risiko di fund manager Alger, merekomendasikan agar investor fokus pada perusahaan dengan neraca yang solid dan arus kas yang kuat untuk bertahan di masa-masa sulit.

Alger berbasis di New York dan memiliki $26 miliar aset yang dikelola. Adams mengelola Alger Growth & Income Fund senilai $265 juta
AGIZX,
+ 0.53%,
yang mendapat peringkat lima bintang untuk saham Kelas Z-nya (peringkat tertinggi) oleh Morningstar, dalam kategori "Large Blend" perusahaan informasi keuangan tersebut. Ada lebih banyak tentang kinerja dana di bawah ini.

Tiga kategori perusahaan untuk dipilih

Selama wawancara, Adams mengatakan investor di pasar ini memiliki peluang untuk "memperluas kumpulan peluang mereka" sambil menurunkan risiko dengan berfokus pada perusahaan yang menghasilkan arus kas bebas tingkat tinggi - sisa arus kas setelah belanja modal.

Ini adalah uang yang dapat digunakan perusahaan untuk membayar atau meningkatkan dividen, membeli kembali saham (yang jika dilakukan dalam jumlah yang cukup, dapat meningkatkan laba per saham dan mendukung harga saham yang lebih tinggi), melakukan ekspansi secara organik atau melalui akuisisi, atau untuk tujuan perusahaan lainnya.

Dana Pertumbuhan & Pendapatan Alger tidak membatasi diri pada saham perusahaan yang membayar dividen, tetapi Adams menjelaskan bahwa salah satu tujuannya adalah menjalankan portofolio dengan hasil dividen agregat sekitar 1.4 kali S&P 500.
SPX,
-0.07%
hasil dividen tertimbang, yaitu 1.76%, menurut FactSet.

Saat memilih saham untuk dana tersebut, Adams mengatakan dia dan staf riset Aljazair mengidentifikasi perusahaan dengan utang relatif rendah terhadap nilai perusahaan, dengan pembayaran bunga yang dapat dengan mudah ditutup dengan arus kas. Mereka menempatkan perusahaan terpilih ke dalam tiga kategori:

• Pemimpin dividen — Ini adalah perusahaan dengan hasil dividen jauh di atas S&P 500. Verizon Communications Inc.
  Vz,
  + 1.74%
  adalah contoh, dengan hasil dividen 6.80%. Adams menekankan bahwa analisisnya mencakup "arus kas bebas setelah pembayaran dividen".

• Petani dividen — Perusahaan-perusahaan ini “menumbuhkan dividen pada tingkat yang bagus, atau mereka mungkin telah menumbuhkannya secara konsisten selama bertahun-tahun, bahkan jika tingkat dividen [saat ini] tidak tinggi,” kata Adams. Contohnya adalah Home Depot Inc.
  HD,
  + 0.65%,
  yang memiliki hasil dividen 2.38%, dan telah meningkatkan pembayaran tahunannya “pada remaja rendah hingga menengah dari tahun ke tahun,” katanya.

• "Raja arus kas” — Dalam wawancara, Adams mengatakan dia menggunakan nama ini untuk kategori perusahaan yang menghasilkan arus kas bebas tingkat tinggi yang sahamnya dihargai dengan harga yang menarik. Dia mengatakan Apple Inc.
  AAPL,
  -1.36%,
  holding terbesar dana tersebut pada 30 September, termasuk dalam kategori ini sebelum mulai membayar dividen pada tahun 2012. Alphabet Inc.
  GOOG,
  -1.55%
   
  GOOGGL,
  -1.47%
  adalah contoh perusahaan yang termasuk dalam kategori ini saat ini.

“Seringkali ada perusahaan yang dapat masuk ke dalam keranjang mana pun,” kata Adams.

Tiga saham dipegang oleh Alger Growth & Income Fund

Saham AbbVie Inc.
ABBV,
-0.18%
telah meningkat 20% tahun ini, tidak termasuk dividen, tetapi Adams masih melihat "kebalikan yang masuk akal" untuk saham tersebut. Hasil dividen adalah 3.65%.

Adams mengatakan beberapa investor khawatir tentang persaingan generik untuk obat Humira AbbVie untuk mengobati radang sendi. Namun, penjualan beberapa obat radang sendi lainnya meningkat, katanya. Adams juga mengatakan obat anti kerut Botox dari AbbVie "telah mempertahankan pangsa pasar dengan cukup baik."

Home Depot telah jatuh 23% tahun ini karena kenaikan suku bunga telah menyebabkan pasar perumahan AS melemah. “Ini akan menjadi lingkungan yang lebih sulit untuk Home Depot, tetapi mengingat mundurnya saham, kami melihat kenaikan yang masuk akal,” kata Adams. Ia menambahkan, masyarakat akan terus mengeluarkan uang untuk merawat atau meningkatkan rumahnya.

Saham Kelas A Alphabet turun 38% tahun ini, yang menurut Adams telah mencerminkan "kompresi valuasi untuk nama pertumbuhan" dan penurunan belanja iklan. Namun dia yakin perusahaan berada pada posisi yang baik untuk jangka panjang karena layanan cloudnya ada di mana-mana di lingkungan perusahaan.

Kepemilikan dana teratas

Berikut adalah 10 kepemilikan teratas (dari 76) Dana Pertumbuhan & Pendapatan Aljazair per 30 September — ini sebenarnya adalah daftar sembilan perusahaan, karena dana tersebut memegang saham Kelas A dan Kelas C Alphabet.

Perusahaan	Jantung	Berbagi portofolio	Dividen hasil
Apple Inc.	AAPL, -1.36%	8.4%	0.70%
Microsoft Corp.	MSFT, -0.33%	8.3%	1.14%
United Health Group Inc.	UNH, + 0.70%	3.4%	1.24%
Alfabet Inc. Kelas A	GOOGGL, -1.47%	3.0%	0.00%
Home Depot Inc.	HD, + 0.65%	2.6%	2.38%
JPMorgan Chase & Co.	JPM, + 0.58%	2.5%	3.05%
Alfabet Inc. Kelas C	GOOG, -1.55%	2.5%	0.00%
Morgan Stanley	NONA, -0.43%	2.5%	3.60%
Amazon.com Inc.	AMZN, -1.04%	2.4%	0.00%
AbbVie Inc.	ABBV, -0.18%	2.3%	3.63%
Sumber: FactSet

Klik pada ticker untuk mengetahui lebih lanjut tentang setiap perusahaan. Baca Panduan rinci Tomi Kilgore untuk kekayaan informasi gratis di halaman kutipan MarketWatch.

kinerja dana

Berikut perbandingan pengembalian tahun 2021 dan pengembalian tahunan rata-rata hingga 21 Desember untuk berbagai periode antara dana, S&P 500, dan kategori dana Campuran Besar Morningstar:

Jangan lewatkan: Penurunan stok Tesla sangat buruk. Tetapi perusahaan ini telah menghapus lebih banyak kekayaan investor pada tahun 2022.