Pembeli Menyerang Karena CSRC Merekomendasikan Peningkatan Alokasi Ekuitas

Berita Utama

Ekuitas Asia mengalami hari yang beragam karena Jepang dan India rebound sementara Hong Kong, Cina, dan Filipina turun/berkinerja buruk. Memasuki sesi hari ini, kami tahu segalanya akan tidak aktif karena ADR AS, dan ETF China turun kemarin selama jam perdagangan AS. Sebuah bank investasi global merilis sebuah penelitian kemarin sore mencatat kurangnya alokasi ke China dan permainan internet dari manajer aktif. Semalam kurangnya pembeli adalah masalah yang sama seperti celana pendek yang menekan taruhan mereka. Volume Hong Kong masih hanya 83% dari rata-rata 1 tahun meskipun volume short selling adalah 105% dari volume 1 tahun. Alasannya berkisar dari respons penguncian/karantina China terhadap covid, yaitu Shanghai, ekspektasi investor untuk pelonggaran moneter yang lebih kuat karena PBOC lebih memilih pelonggaran inkremental, delisting HFCAA/ADR, dan hubungan politik AS-China yang lebih luas. Paman! Hari ini adalah salah satu hari terluas (peningkat versus penurunan) terburuk yang pernah saya lihat. Pasca hasil Tesla, orang akan berpikir saham Nio, Li, dan Xpeng di Hong Kong akan naik dalam semalam meskipun mereka turun.

Ada sedikit berita khusus saham meskipun artikel Bloomberg mencatat saham yang beredar di saham terdaftar ganda meningkat karena ADR AS dikonversi ke saham Hong Kong. Artikel tersebut melewatkan salah satu poin kunci: perusahaan mengubah saham Treasury mereka (saham yang tidak diterbitkan), saham manajemen, dan rencana saham menjadi saham Hong Kong dari saham AS sebagai tindakan pencegahan karena HFCAA. Buktinya: volume relatif rendah di saham Hong Kong versus saham AS. Pialang Daratan menyebut aksi harga hari ini "tragis" karena sentimen investor domestik berubah. Ini menjelaskan pengumuman pasca-penutupan bahwa CSRC mengadakan pertemuan dengan "prinsip-prinsip Dewan Nasional Dana Jaminan Sosial dan beberapa lembaga perbankan dan asuransi besar." Poin kuncinya adalah para investor ini harus “meningkatkan proporsi investasi ekuitas.” Investor ini cenderung membeli rendah sehingga masuk ke pasar masuk akal. Juga diumumkan bahwa "rencana pensiun orang" akan diluncurkan dengan kontribusi yang dapat dikurangkan dari pajak. Detailnya langka, tetapi ini terdengar seperti kendaraan seperti IRA akan diperkenalkan. Gambaran yang lebih besar, kita membutuhkan tindakan/katalisator seperti vaksin covid yang kuat untuk mencegah penguncian lebih lanjut dan solusi untuk HFCAA.

Menurut sumber media Daratan dari Forum Boao, Fang Xinghai, Wakil Ketua CSRC, mengatakan bahwa masalah audit dan pengawasan antara China dan Amerika Serikat adalah intinya, dan beberapa pengaturan perlu dibuat. Tidak mudah untuk menemukan pengaturan yang masuk akal, tetapi tim dari kedua belah pihak telah mengadakan diskusi setiap minggu, dan saya yakin ketidakpastian ini akan segera dihilangkan.

Sabtu lalu, periode berakhir dengan penghapusan aturan yang mencegah PCAOB melakukan tinjauan audit di tempat. Dimana tindak lanjutnya? Faktor lain termasuk kenaikan suku bunga AS dan rotasi nilai/pertumbuhan. Semalam CNY melemah -0.48% menjadi 6.45 dari 6.41, didorong oleh imbal hasil Treasury AS dan China yang sekarang sama (US 10 Tahun 2.87% versus China 10 Tahun 2.82%). Net-net, krisis kepercayaan hari ini, juga akan berlalu.

Obrolan penting tentang Didi pagi ini karena berita utama awal mengatakan hasil penyelidikan peraturan Didi akan tertunda, diikuti oleh regulator berita meskipun hukumannya sudah terlambat. Hukuman mungkin berarti bahwa perusahaan telah membayar dosa-dosanya. Perusahaan telah mengusulkan suara delisting pada 23 Mei^rd dengan saham eksekutif Didi memungkinkan mereka untuk mengontrol nasib. Perpindahan ke lembaran merah muda bisa menarik karena sebagian besar investor akan terkejut melihat seberapa baik Luckin Coffee melakukannya setelah masuk ke lembaran merah muda.

Charlie Munger mendapat banyak kesedihan atas pembelian Alibaba. Apa yang dirindukan Twittersphere adalah kerangka waktunya. Berkshire Hathaway membeli BYD kembali pada tahun 2009. Tidak melakukan apa-apa selama satu dekade sebelum investor memahami peluang EV. Dia seorang investor dan bukan pedagang dengan cakrawala waktu, pembeda utama.

Indeks Hang Seng dan Indeks Hang Seng Tech kehilangan -1.25% dan -3.48% pada volume +22.49% dari kemarin, 83% dari rata-rata 1 tahun. Hanya ada 64 saham yang naik versus 426 saham yang naik karena keuangan adalah satu-satunya sektor di zona hijau +0.03%. Volume short-selling Hong Kong meningkat 33% dari kemarin, 105% dari rata-rata 1 tahun. Sektor teknologi/pertumbuhan turun dipimpin oleh perawatan kesehatan -3.93%, komunikasi 03.79%, discretionary -3.62% dan teknologi -3.05%. Faktor pertumbuhan dan volatilitas adalah yang berkinerja terburuk hari ini karena dividen dan nilai bertahan lebih baik. Investor daratan adalah penjual bersih saham Hong Kong hari ini meskipun Meituan mengelola hari arus masuk bersih yang kuat.

Shanghai, Shenzhen, dan STAR Board kehilangan -2.26%, -3.11%, dan -1.62% pada volume +2.83% dari kemarin, 78% dari rata-rata 1 tahun. Breadth hanya memiliki 317 saham yang naik dan 4,106 saham yang menurun. Setiap sektor turun, dengan keuangan turun setidaknya -0.69% sementara material -4.38%. Dividen dan nilai adalah faktor dengan kinerja terbaik sementara volatilitas adalah yang terburuk, dengan faktor pertumbuhan tidak aktif. Investor asing adalah pembeli bersih saham Daratan melalui Northbound Stock Connect dengan nilai $141 juta. Obligasi negara menguat, CNY turun -0.48% versus US $, dan tembaga turun -0.05%.

Nilai Tukar Malam Terakhir, Harga, & Hasil

• CNY / USD 6.45 versus 6.41 kemarin
• CNY / EUR 7.02 versus 6.96 kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 10-Tahun 2.83% dibandingkan 2.83% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Bank Pembangunan Tiongkok 10-Tahun 3.06% dibandingkan 3.07% kemarin
• Harga Tembaga -0.05% semalam