Kerusakan CarMax Pertanda Buruk Bagi Seluruh Industri Otomotif

Investor sebagian besar melihat tantangan industri otomotif masa lalu. Itu mungkin berubah, dengan implikasi besar pada saham reseller mobil terbesar.

Eksekutif di Mobil Maks (KMX) mengatakan Bulan lalu bahwa permintaan kendaraan bekas melambat karena konsumen menghadapi tantangan keterjangkauan. Saham segera anjlok 25%. Kemudian Moody's menurunkan peringkat seluruh sektor.

Investor agresif harus mempertimbangkan taruhan CarMax bearish baru. Mari saya jelaskan.

Bisnis otomotif sedang dalam keadaan fluks. Selain transisi ke elektrifikasi dan menjauh dari mesin pembakaran internal, sebagian besar pembuat kendaraan terbesar di dunia masih dilumpuhkan oleh kekurangan rantai pasokan. Investor telah bersedia untuk melihat melewati tantangan ini. Taruhannya adalah permintaan yang terpendam dan konsumen yang relatif banyak akan menghasilkan keuntungan penjualan yang besar di masa mendatang.

Analis JD Power dan LMC Automotive mencatat penjualan ritel pada September diperkirakan mencapai 958,948 unit, naik 5.4% dari tahun lalu. tekan rilis at Business Wire. Para peneliti menemukan bahwa promosi penjualan, yang biasanya terjadi di bulan September, tidak ada. Dan meskipun suku bunga jangka pendek naik, harga transaksi terus naik, menunjukkan kekuatan harga.

Cox Automotive — penerbit bahan pokok industri otomotif seperti Autotrader, Kelly Blue Book, dan Manheim — menulis pada bulan September secara keseluruhan penjualan kendaraan kuartal ketiga diharapkan mencapai 3.4 juta unit. Meskipun tarif yang lebih tinggi mengurangi permintaan, para peneliti masih mengharapkan keuntungan besar di General Motors (GM), Ford (P), dan Tesla (TSLA).

Berita CarMax adalah pengubah permainan.

Perusahaan yang berbasis di Richmond, Va. adalah pengecer kendaraan bekas terbaru di Amerika Serikat, dengan 220 toko super, dan penjualan unit gabungan sebesar 1.6 juta pada tahun fiskal 2022.

Bill Nash, kepala eksekutif mengatakan minggu lalu bahwa harga mobil bekas turun sedikit pada bulan Agustus dari bulan ke bulan, namun tetap 7.8% lebih tinggi dibandingkan tahun lalu. Nash mencatat bahwa masalah yang lebih besar adalah penurunan penjualan unit, yang menyebabkan penurunan laba sebesar 50% dari tahun lalu. Dia mengatakan pembeli sekarang memprioritaskan pengeluaran karena tarif naik.

Menyusul hasil CarMax, Moody's menurunkan peringkat seluruh industri otomotif global, menurut a melaporkan di Auto.com. Perusahaan mengubah prospeknya menjadi negatif dari stabil, mencatat biaya produksi yang lebih tinggi, permintaan konsumen yang berkurang, dan yang paling penting, suku bunga yang lebih tinggi yang membuat suku bunga pinjaman dan sewa kurang menarik bagi pembeli.

Yang terakhir ini akan menjadi masalah besar bagi CarMax, dan unit CarMax Auto Finance-nya. CAF, dan mitra pemberi pinjamannya digunakan oleh sekitar 80% pembeli CarMax. Angka mencengangkan itu menjadi perhatian karena CAF tidak memiliki nilai kredit minimum atau persyaratan riwayat kredit. Perusahaan mengatakan itu membuat kendaraan dapat diakses oleh pelanggan di seluruh spektrum kredit, bahkan pembeli dengan skor kredit FICO di bawah 630. Pembeli ini mungkin kesulitan mendapatkan pinjaman di tempat lain.

Ada biaya untuk peminjam dengan nilai kredit yang buruk. Pinjaman mereka akan datang dengan persentase bunga tahunan yang jauh lebih tinggi. Peminjam ini juga paling rentan terhadap pelemahan ekonomi makro, seperti lonjakan inflasi dan meningkatnya pengangguran. Sayangnya untuk pencetus pinjaman seperti CAF, tingkat tunggakan kredit mobil meningkat, terutama di kalangan peminjam subprime.

peneliti Cox ditemukan pada bulan Juli tingkat tunggakan 60 hari naik 3.9% dibandingkan bulan Juni, dan naik 32.1% dari tahun lalu. Juga, pada 1,56 Juli kredit mobil sangat menunggak, tingkat tertinggi dalam lima bulan.

Investor di industri otomotif telah disibukkan oleh transisi ke kendaraan listrik, dan gagasan bahwa penjualan mobil akan meningkat tajam setelah pembuat mobil mengatasi tantangan rantai pasokan.. Beberapa investor berfokus pada penghancuran permintaan karena suku bunga yang lebih tinggi, atau paparan industri terhadap kredit macet yang melonjak untuk kendaraan. Berita CarMax adalah petunjuk pertama bahwa kedua faktor tersebut akan menjadi perhatian ke depan.

Saham CarMax turun 25% pada hari Kamis ke level terendah sejak April 2020. Prospek bisnis saat itu jauh lebih baik. Federal Reserve memangkas suku bunga menjadi nol, dan berjanji untuk mempertahankannya selama tiga tahun. Kebalikannya adalah benar sekarang. The Fed ingin menaikkan suku bunga menjadi 4.25% pada awal 2023, bahkan saat tunggakan pinjaman meningkat.

Pada harga penutupan hari Jumat di $66.02, saham CarMax diperdagangkan pada pendapatan ke depan 13.4x dan penjualan 0.3x. Meskipun metrik ini mungkin tampak rendah, penting untuk diperhatikan bahwa angka ke depan belum mencerminkan penurunan penjualan. Mereka juga tidak memperhitungkan profitabilitas yang memburuk pada tahun 2023 karena tingkat tunggakan meningkat.

Harga saham $48.20 lebih tepat mengingat perubahan jangka pendek. Penurunan level itu akan menghasilkan keuntungan 27% untuk taruhan bearish.

Keselamatan adalah untuk pengisap. Rangkaian layanan penelitian kami telah membantu ribuan investor independen menumbuhkan kekayaan dengan memanfaatkan kekuatan bahaya. Belajarlah untuk mengubah ketakutan dan kebingungan menjadi kejelasan, kepercayaan diri — dan kekayaan. Coba layanan andalan kami hanya dengan $1. Opsi Taktis newsletter merekomendasikan entry, target, dan stop level untuk in-the-money, near-month, opsi yang sangat likuid dari perusahaan besar. Perdagangan biasanya memakan waktu satu hingga lima hari untuk dimainkan dan bertujuan untuk mendapatkan keuntungan sebesar 40% hingga 80%. Hasil pada tahun 2022 hingga 1 Agustus sekitar 180%. Klik disini untuk uji coba 2 $ 1 minggu.