Saham Carvana Turun Karena Rugi Kuartalan, Analis Peringatan

(Bloomberg) – Tembok mendekati dealer mobil bekas online Carvana Co., yang hasil triwulanannya yang mengecewakan membuat saham terjun bebas pada hari Jumat dan memicu serangkaian peringatan dari para analis, dengan JPMorgan menghadapi pukulan paling keras.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Tingkat utang hedge fund darling yang tinggi ini menunjukkan tidak ada nilai ekuitas yang tersisa di saham, tulis analis JPMorgan Rajat Gupta dalam sebuah catatan kepada klien, menambahkan bahwa ia memperkirakan "likuiditas tunai" perusahaan akan bertahan hingga akhir tahun ini. . Jika Carvana memanfaatkan sekitar setengah dari kapasitas real estatnya, itu akan menghasilkan dana untuk satu tahun lagi, kata Gupta.

Saham perusahaan merosot sebanyak 21% menjadi $7.93 pada hari Jumat, penurunan terbesar sejak 7 Desember, setelah pengecer mobil yang bermasalah melaporkan kerugian yang jauh lebih besar daripada perkiraan analis. Saham telah mengalami reli liar tahun ini, naik lebih dari 110% hingga Kamis di tengah lonjakan spekulasi pasar. Meskipun terjadi aksi jual pada hari Jumat, saham tersebut masih naik 77% pada tahun 2023, pulih dari penurunan 98% yang menghancurkan tahun lalu.

Meskipun tantangan pasar mobil bekas — di mana harga mulai turun dengan cepat setelah naik ke level yang memusingkan selama tahun-tahun pandemi — tetap sulit dinavigasi, masalah utama Carvana tetaplah beban utangnya yang sangat besar.

“Gajah di ruangan ini adalah beban bunga run-rate sebesar $600 juta dengan manajemen menyarankan mereka bersedia menambahkan lebih banyak lagi jika diperlukan untuk bandwidth likuiditas dalam waktu dekat hingga menengah,” tambah Gupta dari JPMorgan.

Perusahaan, yang memiliki valuasi pasar sekitar $1.5 miliar, memiliki total utang sekitar $8.1 miliar dan kas sekitar $316 juta, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Sementara itu, industri diperkirakan akan tetap tangguh, yang berarti permintaan akan terus terguncang, karena konsumen tetap berhati-hati di tengah kekhawatiran tentang resesi, suku bunga tinggi, dan inflasi yang kaku.

Kisah berlanjut

Kuartal keempat "tidak menawarkan bukti slam-dunk yang menyangkal tesis kebangkrutan, tetapi manajemen masih terdengar yakin bahwa modal tambahan mungkin tidak diperlukan," kata analis Piper Sandler, Alexander Potter, meskipun mencatat bahwa Carvana menunjukkan beberapa petunjuk kemajuan, termasuk mengurangi biaya operasional. .

(Memperbarui tingkat penurunan harga saham di tajuk utama dan paragraf ketiga.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP