Untuk mencegah tawaran pengambilalihan yang bermusuhan, pada hari Selasa Karwana (NYSE: CVNA) mengumumkan telah menelan apa yang disebut sebagai "pil racun".
Dealer mobil bekas menerapkan rencana pelestarian aset pajak yang dimaksudkan untuk melindungi nilai pemegang saham jangka panjang dengan melestarikan ketersediaan kerugian operasi bersih (NOL) perusahaan. NOL memungkinkan bisnis untuk menggulung kerugian dari satu tahun dan menguranginya dari keuntungan tahun-tahun mendatang untuk mengurangi penghasilan kena pajak mereka.
Perusahaan mengatakan kemampuannya untuk menggunakan NOL akan "sangat terbatas jika 5% pemegang sahamnya meningkatkan kepemilikan mereka." Dengan demikian, rencana tersebut bertindak sebagai pencegah untuk akuisisi 4.9% atau lebih saham biasa kelas A.
Bisa dikatakan Carvana kini memandang rekor kerugian operasionalnya sebagai salah satu asetnya yang paling berharga karena bisnisnya merosot begitu parah. Perusahaan yang ingin mengakuisisi Carvana dapat melakukannya karena akan menghemat cukup uang melalui NOL agar akuisisi tersebut menguntungkan. Bisnis kemudian dapat memanfaatkan NOL untuk bertindak sebagai lawan pembayaran pajak di masa mendatang.
Analis Oppenheimer Brian Nagel mencatat bahwa meskipun rencana tersebut tampak "sebagian besar standar", ini adalah pengingat lebih lanjut tentang "perjuangan mendasar yang sedang berlangsung di perusahaan dan harga saham yang sekarang tampaknya tertekan". Saham naik 30% tahun-ke-tahun tetapi itu lebih mirip hasil dari tekanan singkat dan berasal dari kerugian 98% tahun lalu.
“Bagi kami,” analis bintang 5 melanjutkan dengan mengatakan, “bahasa dalam rilis menunjukkan bahwa dewan sama-sama memberikan tawaran yang tidak diminta yang jauh lebih menantang untuk rantai tersebut, tetapi juga memungkinkan potensi untuk beberapa jenis yang lebih bersahabat atau pembelian perusahaan yang disetujui, di beberapa titik. Kami tidak menganggap semua jenis takeout di CVNA sudah dekat. Meskipun demikian, mengingat aset dasar yang signifikan, termasuk NOL yang substansial, kami percaya bahwa karena dinamika dasar dalam pasar mobil bekas menguat, CVNA dapat menjadi lebih menarik bagi calon pelamar, termasuk pembeli strategis atau finansial.”
Untuk saat ini, Nagel tetap berada di sela-sela dengan peringkat Perform (yaitu, Netral) dan tidak ada target harga tetap. (Untuk melihat rekam jejak Nagel, klik disini)
Sebagian besar setuju dengan sikap Nagel; berdasarkan 16 Tahan vs. 1 Beli dan 2 Jual, konsensus analis menilai saham sebagai Tahan. Namun, ternyata ada yang merasa sahamnya masih undervalued; pada $9.79, perkiraan tersebut meminta pengembalian 12 bulan sebesar 59%. (Lihat Ramalan saham Carvana)
Berlangganan hari ini ke Buletin Investor Cerdas dan jangan pernah melewatkan Pilihan Analis Teratas lagi.
Penafian: Pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah sepenuhnya dari analis unggulan. Konten tersebut dimaksudkan untuk digunakan untuk tujuan informasional saja. Sangat penting untuk melakukan analisis Anda sendiri sebelum melakukan investasi apa pun.
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-could-become-more-002700231.html