(Bloomberg) — Anjloknya harga saham Carvana Co. yang spektakuler membuat banyak investor menderita, tetapi satu kelompok elit di Wall Street merasakannya secara akut — dana lindung nilai.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Dealer mobil bekas online, yang sahamnya turun 97% dalam 12 bulan terakhir, dianggap sebagai hedge-fund darling, dan untuk alasan yang bagus. Secara kolektif, dana yang dikelola secara aktif ini masih memiliki lebih dari seperempat saham perusahaan, menurut data Bloomberg.
Nasib jatuh Carvana hanya mewakili satu di antara banyak investasi pertumbuhan yang serba salah untuk dana lindung nilai tahun ini, memberi investor pandangan sekilas tentang bagaimana nasib perusahaan-perusahaan yang dipegang erat selama aksi jual pasar yang intens. Namun, besarnya kekalahan Carvana sangat menonjol, mengancam untuk membuat penurunan yang cukup besar dalam penilaian portofolio mereka.
“Perusahaan membakar arus kas pada tingkat yang mengkhawatirkan bahkan sebelum harga mobil bekas mulai menurun,” kata Ivana Delevska, kepala investasi di SPEAR Invest. "Sekarang dengan pasar yang mendasarinya memburuk, Carvana menghadapi masalah likuiditas dan akan membutuhkan restrukturisasi neraca yang signifikan."
Beberapa telah memilih untuk memotong kerugian dan keluar. Awal tahun ini, Tiger Global Management dan D1 Capital Partners menebus perusahaan. Sejak keluarnya D1 di bulan Mei, saham telah tenggelam sekitar 80%.
Saham Carvana ditutup turun 1.9% pada $7.97 di New York pada hari Jumat. Penutupan tertinggi sepanjang masa yang disentuh pada Agustus tahun lalu adalah $370.10.
Sekitar 15 bulan lalu, kejatuhan Carvana sulit diprediksi. Perusahaan, yang teknologinya memungkinkan orang membeli mobil bekas dari kenyamanan sofa mereka, adalah pemenang pandemi. Investor yang dibanjiri uang tunai bergegas ke saham dan ide yang mempermudah menjalankan bisnis tanpa harus keluar rumah.
Namun keadaan berbalik tahun ini, dengan likuiditas yang semakin ketat, inflasi melonjak dan Federal Reserve secara agresif menaikkan suku bunga, saham bisnis yang tidak menguntungkan telah menerima pukulan terbesar. Investor sekarang mencari stabilitas dan nilai dalam menghadapi resesi yang menjulang dan dengan cepat menghindari pertumbuhan saham. Bagi Carvana, realitas bisnisnya juga berubah drastis.
Selama pandemi harga mobil bekas naik ke ketinggian stratosfer karena produksi kendaraan baru terhenti karena masalah pasokan. Tahun ini, harga mulai turun dengan cepat karena kelangkaan mereda, memberikan tekanan pada marjin Carvana. Pada saat yang sama, permintaan telah mendingin dengan konsumen yang tertekan oleh inflasi yang tinggi dan kenaikan suku bunga.
Awal bulan ini Carvana melaporkan hasil kuartal ketiga yang jauh dari ekspektasi analis. Chief Executive Officer Ernie Garcia mengatakan bahwa "mobil sangat mahal, dan sangat sensitif terhadap suku bunga."
Analis Wall Street, yang juga mulai membunyikan alarm, melihat sedikit harapan untuk perubahan haluan yang cepat.
Analis JPMorgan Rajat Gupta mengatakan tidak ada alasan untuk membeli saham Caravana dengan peringkat netral saat ini. “Bahkan ketika industri terpuruk, kami tidak melihat pemulihan berbentuk V di industri, terutama mengingat dinamika pasokan yang menantang dalam jangka menengah untuk mobil berusia satu hingga lima tahun dan risiko ekuitas negatif, seiring dengan meningkatnya beban utang Carvana. , ”tulisnya dalam catatan tertanggal 22 November.
Spruce House Investment Management LLC, FPR Partners LLC, 683 Capital Management LLC, Point72 Asset Management LP dan KPS Global Asset Management UK Ltd adalah dana lindung nilai dengan posisi terbesar di perusahaan per 30 September, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
(Memperbarui pergerakan saham di paragraf keenam.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-causing-pain-hedge-162531510.html