Carvana
ILUSTRASI OLEH STEPHANIE JONES UNTUK FORBES; FOTO OLEH MARK RALSTON/AFP via Getty
Setelah melepas 2,500 orang, atau 12% dari tenaga kerjanya, penjual mobil bekas online Carvana menghadapi momen perhitungan.
On Jumat, 6 Mei, Michelle, seorang perekrut di pengecer mobil bekas online Carvana, diberitahu bahwa pekerjaannya aman, meskipun perusahaan baru-baru ini membekukan perekrutan baru, yang telah menempatkan timnya "pada pin dan jarum." Empat hari kemudian, pada hari Selasa, 10 Mei, CEO Carvana Ernie Garcia III mengirim email ke seluruh perusahaan pada pukul 7:08 Waktu Pasifik, mengumumkan bahwa 2,500 orang – 12% dari staf – akan diberhentikan. Tak lama setelah itu, staf mendapat undangan ke sejumlah pertemuan yang berbeda, banyak di Zoom. Apakah mereka masuk atau keluar dari pekerjaan mereka tidak jelas sampai pertemuan itu. Michelle mengetahui di Zoom, meskipun ada jaminan sebelumnya, bahwa dia dilepaskan. “Jelas, itu meninggalkan rasa asam di mulut saya,” kata Michelle (yang menanyakan itu .) Forbes hanya mempublikasikan nama tengahnya).
Yang lain tidak begitu beruntung. Beberapa mengatakan mereka diberitahu melalui pesan yang direkam sebelumnya. (Perusahaan menyangkalnya). Either way ada banyak snafus. “Banyak orang mengalami gangguan teknologi yang luas dengan Zoom, sehingga mereka tidak diizinkan menghadiri rapat sampai akhir. Orang-orang sangat tersesat dan harus menghubungi pimpinan untuk mengonfirmasi apakah mereka dipecat atau tidak, ”kata karyawan lain yang diberhentikan Forbes. Mereka yang diundang yang tidak bisa masuk "menyaksikan kekacauan yang terjadi di Slack," bergema yang ketiga. Seluruh proses "agak kacau," kata Megan Thompson, seorang perekrut rekanan yang dilepaskan.
Sebagai tambahan, Carvana telah mengeluarkan tekan rilis kurang dari tiga jam sebelumnya menggembar-gemborkan penyelesaian akuisisi bisnis lelang kendaraan penjual mobil Adesa senilai $2.2 miliar, mengambil alih 56 lokasinya di AS—dan 4,500 karyawannya. Ironi tidak hilang pada mereka yang diberhentikan. “Ceri di atas,” kata seorang perekrut yang kehilangan pekerjaannya. "Setidaknya pilih hari yang berbeda," ejek Thompson.
Carvana mengatakan PHK itu diperlukan karena resesi di ritel otomotif. "Mengucapkan selamat tinggal kepada setiap anggota tim bukanlah keputusan yang kami ambil dengan mudah dan kami bertujuan untuk transparan, bijaksana, dan mendukung selama proses ini," kata juru bicara Carvana.
Memang, pemecatan massal Carvana adalah tanda masalah yang jauh lebih besar di perusahaan, menurut 10 mantan karyawan (kebanyakan dari mereka berbicara dengan syarat anonim) dan beberapa analis industri. Mereka menggambarkan bisnis boros, yang mentalitas pertumbuhannya dengan segala cara merusak operasi bisnis dan menabur benih PHK baru-baru ini.
“Sepertinya tidak ada yang pernah memiliki rencana permainan yang nyata atau alasan di balik keputusan yang mereka buat ketika menyangkut perubahan kebijakan atau pelatihan tambahan,” kata seorang mantan pekerja call center. “Itu selalu hanya ide cepat seseorang dan itu akan diterapkan tanpa perencanaan tambahan.”
Ernie Garcia III, pendiri dan kepala eksekutif Carvana Co., kedua kiri, dan ayahnya Ernest Garcia II, ketua Carvana Co., tengah, berdiri selama penawaran umum perdana (IPO) perusahaan di lantai Bursa New York Exchange (NYSE) di New York, AS, pada Jumat, 28 April 2017. Saham AS tetap mendekati rekor tertinggi, Treasuries turun dan minyak ditutup di $50 per barel bahkan setelah ekonomi terbesar dunia itu melaporkan laju ekspansi paling lambat dalam tiga tahun . Juru potret:
Michael Nagle / Bloomberg
Di balik kekacauan itu adalah duo ayah-anak yang menjadi miliarder yang menunggangi pertumbuhan cepat Carvana menuju IPO, dan yang mempertahankan cengkeraman ketat atas perusahaan. Erni Garcia III memulai Carvana pada tahun 2012 sebagai divisi e-commerce DriveTime, bisnis mobil bekas dan pinjaman yang dijalankan oleh ayahnya, Erni Garcia II. Selama bertahun-tahun, bisnis online Carvana yang mengganggu, mesin penjual otomatis mobil yang mencolok, dan mentalitas pertumbuhan di atas keuntungan membuatnya tampak lebih seperti keajaiban Lembah Silikon daripada dealer mobil bekas dengan pemasaran dan penggalangan dana yang cerdas.
Untuk Garcia senior, IPO itu sangat manis, mengakhiri comeback-nya selama beberapa dekade dan rehabilitasi publik. Pada tahun 1990, Garcia yang berusia 33 tahun mengaku bersalah atas tuduhan penipuan bank terkait hubungannya dengan Lincoln Savings & Loan, yang dikendalikan oleh Charles Keating. Kegagalan penghematan memicu badai politik karena hubungan Keating dengan lima senator AS, termasuk John McCain. Garcia dijatuhi hukuman tiga tahun masa percobaan, setelah setuju untuk bekerja sama dengan jaksa AS.
Hari ini, Garcias (yang bernilai gabungan $5.3 miliar, turun dari $23.3 miliar musim panas terakhir) mengontrol hampir 100% hak suara, berkat struktur saham kelas ganda yang memberi mereka kekuatan suara yang sangat besar. Struktur kepemilikan perusahaan menciptakan konflik kepentingan yang “dapat mengakibatkan keputusan yang tidak sesuai dengan kepentingan terbaik pemegang saham”, perusahaan menyatakan dalam 10-K tahunannya. pengajuan.
Bisnis itu berkembang pesat selama pandemi, karena konsumen yang tinggal di rumah membeli kendaraan dengan cek stimulus dan pembiayaan murah, sementara kekurangan chip membatasi pasokan mobil baru dan melonjaknya permintaan mobil bekas. Bisnis Carvana lainnya—memulai dan menjual pinjaman mobil—diuntungkan dari iklim suku bunga yang mendekati nol. Pada tahun 2021, pendapatan tahunan Carvana berlipat ganda menjadi $12.8 miliar, dari $5.8 miliar pada 2020 dan $3.9 miliar pada 2019. Sahamnya naik 330% dari terendah Maret 2020 ke rekor tertinggi $370 Agustus lalu. “Dengan kemajuan kami sejauh tahun ini, kami yakin jalan kami untuk menjadi peritel terbesar dan paling menguntungkan tidak pernah semudah ini,” perusahaan sombong dalam catatan kepada pemegang saham Agustus lalu setelah melaporkan laba bersih $45 juta untuk pendapatan kuartal kedua 2021—kuartal pertama dan satu-satunya yang menguntungkan perusahaan.
Saat penjualan mobil meningkat, Carvana meningkatkan jumlah karyawan dan jejaknya. Pada awal tahun 2021, mempekerjakan 10,400 orang; setahun kemudian, 21,000. Pada saat itu Carvana juga meluncurkan operasi di setidaknya 45 kota dan negara bagian baru dan menandatangani sewa 10 tahun senilai $ 162 juta untuk sekitar 550,000 kaki persegi ruang kantor di gedung State Farm Atlanta. Tetapi mantan karyawan mengatakan bahwa ekspansi yang cepat datang dengan harga: pergantian yang tinggi dan kurangnya persiapan di departemen operasi, yang menyebabkan keterlambatan pengiriman, pembatalan, dan kegagalan untuk mendapatkan dokumen yang dibutuhkan pelanggan untuk mengemudikan mobil mereka secara legal.
“Kami akan membuat orang marah karena mereka memiliki mobil yang tidak dapat dikendarai ini, bukan karena ada yang salah dengan mobil itu, tetapi karena proses birokrasi yang diperlukan untuk mendaftarkan kendaraan,” kata seorang mantan akuntan Carvana. “Itu selalu menjadi masalah. Selalu."
KINERJA PANDEMI CARVANA
Seorang pengemudi pengiriman mobil yang diberhentikan memberi tahu Forbes bahwa perwakilan layanan pelanggan yang baru direkrut berjuang untuk mengelola judul kendaraan dan berbagai undang-undang negara bagian tentang pendaftaran mobil: “Kami [para pengemudi] harus menghadapi kemarahan pelanggan karena kami memberi tahu mereka bahwa mereka memerlukan dokumen bahwa, jika mereka memiliki pengiriman atas akhir pekan, mereka tidak bisa mendapatkan karena agen mereka tidak ada.”
Klaim serupa membentuk dasar dari gugatan class action baru-baru ini yang diajukan terhadap Carvana di Pennsylvania. Gugatan itu menuduh bahwa Carvana melanggar Undang-Undang Praktik Perdagangan yang Tidak Adil dan Menipu Pennsylvania dengan mengeluarkan pendaftaran sementara dan memungut biaya pendaftaran dan lisensi secara tidak benar. "Kegagalan Carvana untuk mendaftarkan mobil tepat waktu seperti yang dijanjikan dan menerima uang untuk dilakukan - terkadang untuk jangka waktu lebih dari dua tahun - menyebabkan konsumen diinterogasi dan terkadang ditangkap oleh penegak hukum saat mengendarai mobil yang terdaftar sementara," kata gugatan itu.
"Kami telah dibanjiri panggilan telepon," kata Phillip Robinson, salah satu dari dua pengacara yang mengajukan gugatan, dan mengatakan lebih dari 200 pelanggan Carvana telah menghubungi. “Orang-orang tidak tahu ke mana harus mencari bantuan.”
Carvana menyangkal kewajiban apa pun, berpendapat bahwa tuduhan itu tidak berdasar dan bergerak untuk menegakkan arbitrase pribadi.
Pada 10 Mei, Sekretaris Negara Bagian Illinois menangguhkan lisensi dealer Carvana karena "penyalahgunaan mengeluarkan izin pendaftaran sementara di luar negara bagian dan karena gagal mentransfer judul," kata Henry Haupt, juru bicara Sekretaris Negara Bagian Illinois. Forbes melalui email. Perintah tersebut mencegah Carvana menjual kendaraan di Illinois (meskipun kendaraan yang telah dibeli, tetapi belum dikirim, masih dapat dikirimkan ke pembeli). “Penangguhan akan tetap berlaku sampai masalah diselesaikan,” kata Haupt. Carvana, yang "sangat tidak setuju dengan karakterisasi negara bagian dari fakta dan akhir yang mengarah ke tindakan ini," mengatakan secara aktif bekerja dengan Illinois untuk menyelesaikan masalah tersebut. Carolina Utara telah melarang Carvana tahun lalu karena gagal memberikan gelar dan melakukan inspeksi yang diperlukan negara bagian. Itu dicabut setelah enam bulan.
Seorang mantan pengangkut mobil Carvana menambahkan bahwa perusahaan gagal menyediakan truk yang cukup untuk menyelesaikan pengiriman, dan akibatnya, pelanggan terkadang diminta untuk mengambil mobil baru mereka—atau, karyawan Carvana mengantar mobil yang dibeli ke pelanggan mereka. “Perusahaan sering kali memprioritaskan mendapatkan lebih banyak badan di perusahaan untuk mempersiapkan pertumbuhan penjualan di masa depan, [daripada] benar-benar membangun infrastruktur untuk menangani jenis volume penjualan itu,” kata mantan karyawan itu.
Masalah besar lainnya adalah fakta bahwa itu membawa terlalu banyak orang, terlalu cepat, menurut beberapa mantan karyawan. “Pengeluaran dan kesalahan terbesar yang saya lihat hanyalah jumlah perekrutan yang kami lakukan,” kata pelatih pelatihan yang diberhentikan, yang melatih karyawan layanan pelanggan baru dan yang timnya membengkak dari 30 orang menjadi 150 selama setahun terakhir. “Itu pasti masalah perekrutan yang berlebihan.”
Departemen operasi Carvana, yang ditugaskan untuk menyelesaikan pengiriman mobil yang sebenarnya (dan di mana sebagian besar PHK minggu lalu terjadi), "selalu mengembang" dan memiliki "gemuk untuk dipangkas", kata mantan akuntan itu. “Tapi kemudian mereka akan menggantikan orang-orang itu. Itu tidak masuk akal karena mereka tidak hanya akan membayar orang dengan gaji yang bagus untuk tinggal di sana dan belajar dan melakukan pekerjaan dengan baik. Mereka hanya akan melemparkan mayat ke barang-barang. ”
Sebuah mobil Carvana menggunakan "mesin penjual otomatis" pada 11 Mei 2022 di Miami, Florida. Carvana Co. mengumumkan akan melepaskan sekitar 2,500 pekerja, beberapa minggu setelah perusahaan membukukan kerugian $ 506 juta pada kuartal pertama.
Joe Raedle / Getty Images
Ada banyak kekacauan di tempat lain di perusahaan. “Tidak ada tempat duduk yang ditetapkan atau pelacakan peralatan teknologi yang sebenarnya sehingga barang-barang akan hilang setiap saat,” kata seorang mantan karyawan tentang kampus Tempe di Carvana, Arizona. Mantan pelatih layanan pelanggan lainnya menambahkan: “Karyawan akan datang untuk mengambil peralatan kerja dari rumah yang baru, dan akan ada tumpukan komputer dan monitor di sudut-sudut gedung. Perusahaan tidak peduli dengan kerugian atau pemborosan, termasuk teknologinya.”
2022 telah menjadi panggilan bangun yang kasar. Inflasi telah memukul bisnis dengan keras, karena harga untuk mobil bekas dan gas telah menurunkan permintaan dari calon pembeli mobil. Kenaikan suku bunga juga membuat pembelian mobil menjadi lebih mahal—dan membebani bisnis sekuritisasi pinjaman Carvana, yang sebelumnya telah menambah keuntungan kotor perusahaan. “Carvana terpukul jauh lebih keras dengan kenaikan tarif daripada dealer mobil biasa Anda, karena mereka mengandalkan aliran pembiayaan itu untuk memberi makan bisnis mereka, dan itu jelas sangat sensitif terhadap suku bunga,” kata Daniel Taylor, seorang profesor akuntansi di Wharton School, yang membandingkan Carvana dengan pemberi pinjaman hipotek subprime selama gelembung perumahan tahun 2000-an. “Anda menjual rumah untuk tujuan mendapatkan hipotek dan kemudian mendistribusikan hipotek tersebut kepada investor. Carvana berada dalam bisnis distributor pencetus — memulai pinjaman mobil dan menjual pinjaman itu adalah bisnis utamanya.”
Selama bulan lalu laba panggilan, Garcia III mengakui bahwa kembalinya Carvana ke kesehatan keuangan sebagian bergantung pada penyesuaian keuangan yang akan “mengurangi dampak kenaikan tarif yang cepat pada GPU [laba kotor per unit] sampai kita kembali ke lingkungan dengan tarif yang lebih stabil.” Michael Jenkins, kepala keuangan Carvana, menambahkan bahwa kenaikan suku bunga yang cepat membebani profitabilitas perusahaan.
Bulan lalu, Carvana melaporkan penurunan pendapatan kuartal-ke-kuartal yang pertama, dan kerugian bersih $506 juta untuk kuartal pertama—jumlah yang lebih besar dari gabungan lima kerugian kuartalan sebelumnya. Tidak diragukan lagi, Carvana mengandalkan banyak putaran pembiayaan untuk mendanai pertumbuhannya. Antara Januari 2020 dan sekarang, ia mengumpulkan lebih dari $8.8 miliar melalui penawaran utang dan penjualan ekuitas, Forbes menghitung. Penjualan obligasi hampir $3.3 miliar bulan lalu—untuk membantu membiayai akuisisi Carvana atas Adesa serta untuk mendanai apa yang dikatakan sebagai “tujuan umum perusahaan”—datang dengan pembayaran kupon tahunan sebesar 10.25%.
“Perusahaan ini tampaknya merupakan kasus klasik yang tumbuh begitu cepat untuk menangani ekspansi pendapatan sehingga pengoptimalan dan efisiensi mengambil kursi belakang,” kata Michael Ashley Schulman, kepala investasi di Running Point Capital Advisors, sebuah perusahaan investasi untuk kantor keluarga yang tidak memiliki persediaan. “Carvana dapat mengelola biaya dengan lebih baik dan meminimalkan kerugian dengan mempertahankan pertumbuhan topline-nya sendiri.”
Semua ini telah membuat saham Carvana jatuh, turun 91% dari puncaknya Agustus lalu. Pada penutupan hari Kamis, Garcia yang lebih muda bernilai sekitar $800 juta, Forbes perkiraan, jauh dari kekayaannya $ 7.4 miliar musim panas lalu. Ayahnya, Garcia II, yang membiayai pertumbuhan awal perusahaan dan merupakan pemegang saham terbesar Carvana (tetapi tidak memegang gelar resmi di perusahaan), memiliki kekayaan bersih sebesar $4.5 miliar—turun dari $15.9 miliar musim panas lalu, tetapi lebih dari dia akan bernilai jika bukan karena penjualan sahamnya yang tepat waktu: Dia menurunkan saham Carvana senilai hampir $3.6 miliar (sebelum pajak), termasuk saham senilai sekitar $2.35 miliar pada tahun 2021 dan $ 1.15 miliar lainnya pada kuartal terakhir tahun 2020. tim ayah-anak mengambil sekitar $430 juta saham pada bulan April dalam penjualan saham senilai $1 miliar yang dimaksudkan untuk membantu membiayai akuisisi Adesa Carvana dan tujuan bisnis umum lainnya. Saham-saham itu telah kehilangan lebih dari setengah nilainya.
Era baru bagi Carvana—salah satu pengetatan ikat pinggang—telah tiba. Di sebuah mencatat kepada investor pada 13 Mei, Carvana mengungkapkan bahwa PHK baru-baru ini akan menghemat sekitar $125 juta per tahun. Perusahaan telah berjanji untuk lebih mengurangi biaya dan meningkatkan profitabilitas. Dikatakan akuisisi Adesa “pada akhirnya akan terbukti menjadi momen penting dalam perjalanan kami untuk menjadi pengecer otomotif terbesar dan paling menguntungkan di negara ini.”
Atau, akuisisi dapat membuat Carvana menjadi target merger atau akuisisi yang lebih menarik, kata Dick Pfister, CEO AlphaCore Wealth Advisory, yang bersikap bearish pada saham. Adesa dan asetnya “memberikan Carvana kualitas pada neraca mereka,” kata Pfister.
Bagi investor yang membeli Carvana di akhir siklus, merger apa pun mungkin merupakan kesepakatan yang merugi. Tetap saja, setidaknya beberapa tidak terkejut.
"Apa yang saya katakan adalah Garcias tahu itu berumur pendek," kata profesor Wharton School Daniel Taylor. "Keluarga Garcia tahu musik pada akhirnya akan berakhir."
LEBIH DARI FORBES
Sumber: https://www.forbes.com/sites/johnhyatt/2022/05/21/carvanas-chaotic-zoom-firing-ernie-garciacaps-companys-struggles-amid-market-downturn/