Cathie Wood Berpegang teguh pada Saham “Pertumbuhan Super” ARK–dan Menghindari FAANG

“Yang harus saya lakukan adalah menonton TV sebentar atau melanjutkan ke

Twitter

dan benar-benar saya mendengarnya, ”kata Wood kepada saya. Dia adalah pendiri dan CEO ARK Investment Management, yang andalannya

Inovasi ARK
dana yang diperdagangkan di bursa (ticker: ARKK) telah kehilangan 50% dalam setahun—dan menghasilkan 250% selama lima tahun terakhir.

Jika Anda bertanya kepada saya apakah Anda harus membeli dana tersebut, sebaiknya tidak. Anda seharusnya tidak bertanya kepada saya, maksud saya. Saya ayam dan dananya adalah bahan bakar roket. Jika Anda membuat diagram Venn dari semua yang pernah dibeli Wood, dan segala sesuatu yang mungkin cukup berani untuk saya pertimbangkan, Anda akan menemukan pembuat traktor

Deere

(DE) di mana lingkaran tumpang tindih.

Banyak kepemilikan ARK Innovation adalah perusahaan luar biasa yang berdagang dengan penilaian yang membuat saya berlutut, seperti

Tesla

(TSLA) dan

Roku (ROKU)
.
Satu atau dua duduk di penurunan harga besar tetapi memiliki model bisnis yang menggetarkan saraf saya, seperti

Pasar Robinhood

(TUDUNG). Dan kemudian ada

Kepercayaan Bitcoin Grayscale

(GBTC), yang saya suka, kecuali bagian tentang Bitcoin dan kepercayaan.

Banyak investor membeli di dekat puncak, karena mereka menumpuk di sekitar akhir tahun 2020, ketika dana tersebut telah memasukkan sisa Wall Street ke dalam loker dengan mengembalikan 153%. Mereka tampaknya menempel di sekitar. Aset yang dikelola turun dari $28 miliar menjadi $13 miliar, tetapi itu sebagian besar karena kinerja, bukan arus keluar.

Saya tidak mendapatkan semua anti-ARK dada-berdebar. Kayu memiliki catatan panjang dalam menumpuk risiko dengan taruhan besar pada petani spekulatif, dengan harga yang ambisius, baik atau buruk.

Dia membagikan pemikirannya secara bebas secara online, memposting kasus investasi ARK untuk kepemilikannya. Yang baru akan segera hadir untuk

Coinbase

Global (KOIN),

Kesehatan Teladoc

(TDOC), Roku, dan

Zoom Komunikasi Video

(ZM), katanya.

Saya bertanya kepada Wood apa yang telah dia katakan kepada investor tentang penurunan banyak kepemilikannya, yang tampaknya terkait dengan ekspektasi bahwa Federal Reserve akan secara agresif menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi. Dia tidak yakin itu akan terjadi.

"Kami mungkin mendapatkan kenaikan Maret," katanya. “Pada tahun pemilihan paruh waktu ini, saya tidak berpikir kita akan mendapatkan yang lain.” Inflasi sebagian besar merupakan masalah pasokan, dan penurunan permintaan akan segera memperbaikinya, pikirnya.

Wood berfokus pada perusahaan di bidang-bidang seperti kecerdasan buatan, penyimpanan energi, pengurutan genom, dan teknologi blockchain yang katanya dapat meningkatkan pendapatan sebesar 25% atau lebih dalam setahun.

"Memikirkan

Amazon

di awal 2000-an,” katanya. Dia percaya bahwa perusahaan seperti itu pada akhirnya akan menghadapi penurunan dengan lebih baik daripada perusahaan yang tumbuh dewasa seperti FAANG, yang tidak dia miliki.

Omong-omong: Wood mengatakan dana pertumbuhan semuanya terlihat seperti satu sama lain dan indeks saham yang luas, karena mereka memiliki perusahaan matang yang sama dengan kepemilikan teratas. “Kami adalah Nasdaq yang baru,” katanya. “Ini adalah jenis portofolio yang di awal 90-an orang tertarik karena tidak terlihat seperti apa pun yang mereka miliki.”

Salah satu cara investor menggunakan ARK Innovation adalah dengan menambahkan sedikit kejutan pada portofolio blue chips dan obligasi yang lebih biasa.

Matthew Tuttle telah menemukan kegunaan lain. “Jika saya pikir kita akan mengalami koreksi atau pasar bearish, saya lebih memilih Zoom, Teladoc dan

DocuSign
,
tidak

Apple
,

Microsoft
,
dan Google,” katanya. Untuk itu, dia telah menciptakan

ETF Inovasi Singkat Tuttle Capital

(SARK), yang mungkin terdengar seperti berinvestasi dalam sepatu lift, tetapi sebenarnya bertaruh melawan Wood. Ini dengan cepat menjadi dana terbesar di perusahaan Tuttle, dengan aset $300 juta.

Tuttle mengatakan dia akan segera meluncurkan dana yang bertaruh melawan orang lain, tapi dia tidak bisa mengatakan siapa, dan dia terbuka untuk ide. Saya memasang satu yang bertaruh melawan kolom ini. “Aku lupa menyebutkan itu. Itu pengajuan minggu depan,” katanya.

Kayu masih jauh ke Tesla, dan tidak tergerak oleh

Ford Motor
'S
(F) dorongan listrik. “Saham Ford melambung ke level tertinggi dalam 22 tahun karena listrik, ketika 98% dari basis pendapatan adalah bertenaga gas,” katanya. “Dan di situlah kita akan melihat beberapa masalah besar.”

Ketika

Teknologi Spotify

(SPOT) jatuh 17% pada hari Kamis, dia mengambilnya dengan tenang, menyebut perusahaan itu tidur dengan tangan yang kuat di podcast. "Memikirkan

Netflix

[NFLX] delapan hingga 10 tahun yang lalu,” katanya. Pemegang keyakinan tertingginya? Zoom, yang katanya akan menjadi pemenang komunikasi perusahaan, bukan hanya saham di rumah.

Oke, jadi Wood tidak malu membicarakan kepemilikannya, atau membuat perbandingan dengan saham pertumbuhan besar dalam sejarah. Hal yang sama dapat dikatakan tentang banyak manajer investasi. Apa yang tidak dapat dikatakan tentang banyak dari mereka adalah bahwa setelah jatuh selama setahun, mereka masih akan mengajukan pertanyaan alih-alih diam.

Wood mengatakan bahwa benih ditanam selama gelembung teknologi dan telekomunikasi yang telah berkecambah selama 25 tahun, dan sekarang mulai berkembang. “Kami berada dalam lintasan pertumbuhan eksponensial untuk 14 teknologi berbeda, dan apa yang dilakukan investor?” dia berkata. "Mereka berlari ke bukit."

Bukan saya. Saya sudah berada di perbukitan, jadi secara teknis itu lebih seperti berjongkok daripada berlari. Saya tidak memprediksi langkah selanjutnya untuk saham ARK, atau merekomendasikan agar pemegangnya menggandakan, tetapi saya juga tidak melihat alasan untuk menentang perusahaan.

Investor berhak mendapatkan opsi pedas, dan untuk tiga perempat poin persentase dalam biaya tahunan, Wood memberi mereka semua panas yang bisa mereka tangani.

Menulis untuk Jack Hough di [email dilindungi]. Ikuti dia di Twitter dan berlangganan podcast Barron's Streetwise-nya.