(Bloomberg) — Cathie Wood meningkatkan taruhan besarnya pada perusahaan teknologi yang mengganggu melalui dana baru yang menargetkan pasar yang kurang likuid dengan batasan seberapa cepat investor dapat keluar.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Perusahaan Wood's ARK Investment Management - yang jajaran dana yang diperdagangkan di bursa terguncang dalam kekalahan AS dalam saham pertumbuhan - mengajukan pada hari Kamis untuk dana "interval" tertutup yang akan memperluas strategi andalannya menjadi aset yang lebih sulit untuk diperdagangkan.
ARK Venture Fund akan mengikuti tema investasi "inovasi yang mengganggu" yang sama dengan ARK Innovation ETF (ticker ARKK) yang terkenal, tetapi menargetkan "sekuritas dan sekuritas tidak likuid di mana tidak ada pasar sekunder yang tersedia, termasuk perusahaan swasta," pengajuan dikatakan.
Dana tersebut disusun dengan ketentuan penguncian yang akan membantu manajer Wall Street yang terkenal untuk lebih mengontrol arus kas investor masuk dan keluar dari strategi.
Ini adalah langkah jitu oleh manajer uang bintang. Meskipun kinerja yang menyedihkan telah melihat ARKK jatuh lebih dari 50% dari puncaknya, investor tetap sangat setia. Dana baru akan dapat memanfaatkan basis penggemar ini dan berinvestasi di perusahaan lebih awal dalam siklus pasar mereka. Ini juga menghindari kekhawatiran tentang konsentrasi, likuiditas, dan skala yang mengganggu ETF setelah mereka memikat miliaran.
“Ini sangat masuk akal karena strukturnya akan memberi Cathie and Co. kebebasan untuk benar-benar menjelajahi area pasar yang kurang likuid tanpa harus khawatir tentang masalah kapasitas seperti di ETF,” kata Eric Balchunas, ETF senior. analis dari Bloomberg Intelligence. “Ini juga cerdas karena menyajikan sesuatu yang tidak dimiliki Vanguard sehingga dapat digunakan untuk melengkapi inti portofolio yang semakin pasif.”
Seorang juru bicara ARK mengkonfirmasi bahwa pengajuan telah dilakukan, tetapi menolak berkomentar lebih lanjut saat dana tersebut menjalani proses peninjauan di Komisi Sekuritas dan Bursa AS.
Baca lebih lanjut: Orang-Orang Percaya Sejati Cathie Wood Berpegang teguh pada ARK Meskipun Ada Kesengsaraan
Dana interval adalah salah satu solusi untuk dilema yang berkembang bagi manajer aset. Di era ketika obligasi kurang efektif dalam mendiversifikasi portofolio dan pengembalian diperkirakan lemah di seluruh aset utama, investor semakin tertarik pada alternatif seperti real estat atau kredit swasta.
Menggunakan ETF atau reksa dana terbuka - yang diperdagangkan setiap hari - untuk mengakses aset tersebut menciptakan ketidaksesuaian likuiditas ketika manajer perlu mengumpulkan uang tunai untuk setiap penebusan.
Dengan menawarkan penukaran antara 5% dan 25% dari saham dana hanya sekali dalam seperempat, produk ARK Venture seharusnya membuat ketidakcocokan lebih mudah untuk dikelola. Perusahaan mengharapkan untuk menawarkan 5% per kuartal, menurut pengajuan. Jika permintaan untuk keluar melebihi penawaran pembelian kembali, pemegang saham hanya dapat menarik sebagian dari investasi mereka.
Meskipun ETF Wood terutama berfokus pada ekuitas yang terdaftar, kekhawatiran likuiditas telah mengganggu ARK karena perusahaan sering berinvestasi di sudut-sudut ceruk pasar.
Ketika popularitas perusahaan meledak setelah kinerjanya yang luar biasa pada tahun 2020, jumlah uang tunai yang disalurkan ke saham-saham itu menggelembung. Pada satu titik, ARKK memegang saham 10% atau lebih di sekitar 30 nama, termasuk lebih dari 25% di Compugen Ltd., Organovo Holdings Inc. dan Intellia Therapeutics Inc.
Baca lebih lanjut: Kekuatan Cathie Wood di Beberapa Saham Bahkan Lebih Besar Dari Kelihatannya
Pergeseran untuk mempersulit penarikan uang tunai juga meniru tren di industri dana lindung nilai, di mana perusahaan meminta klien untuk mengunci uang tunai lebih lama. Akhir tahun lalu, Manajemen Milenium Izzy Englander mengumpulkan uang tunai untuk kelas saham baru yang memperpanjang periode penebusan menjadi lima tahun. Brevan Howard Asset Management telah meminta beberapa investor untuk berkomitmen pada dua.
Sementara itu, Wood sebelumnya telah mencatat bahwa perusahaan inovatif dihargai lebih tinggi di pasar swasta daripada di ruang publik. Tweeting sebuah berita pada bulan Januari tentang sebuah perusahaan yang memilih untuk mengumpulkan dana secara pribadi, dia mengatakan bahwa pemutusan hubungan “seluas yang pernah saya lihat.”
Pasar swasta biasanya dianggap lebih berisiko daripada publik, berkat pengungkapan yang lebih rendah dan persyaratan peraturan, meskipun potensi keuntungannya bisa lebih besar. Dana Ventura akan membawa investasi minimum $ 1,000, menurut pengarsipan, memberikan standar rendah untuk partisipasi investor ritel. Produk juga dapat memanfaatkan untuk membantu meningkatkan pengembalian.
ARKK senilai $ 11.5 miliar turun 27% tahun ini hingga Kamis. Data terbaru menunjukkan arus keluar bersih sekitar $265 juta pada tahun 2022.
(Pembaruan dengan tanggapan dari ARK)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html