ARKK Cathie Wood adalah reksa dana ekuitas AS dengan kinerja terburuk di Q1 2022: Morningstar

Pengamat pasar terkejut ketika Dana Inovasi Bahtera unggulan Cathie Wood turun 24% pada tahun 2021. Tahun ini, ETF yang sangat populer mencatat kerugian yang lebih besar hanya dalam kuartal pertama saja.

Menurut firma analisis keuangan Morningstar, Ark Innovation (ARKK) adalah dana ekuitas AS berkinerja terburuk di alam semesta cakupannya selama kuartal pertama 2022. Dana yang diperdagangkan di bursa mencatat kerugian 29.9% dalam tiga bulan yang berakhir 31 Maret, terseret oleh aksi jual saham teknologi yang tumbuh tinggi selama periode tersebut.

Dana teknologi AS menanggung beban penurunan kuartal terakhir dengan kerugian rata-rata 13.7% — kuartal terburuk sejak 2018, menurut data Morningstar. Namun, ARKK bernasib lebih buruk daripada rekan-rekan gayanya. Sebagai perbandingan, QQQ Nasdaq 100 ETF, yang digunakan sebagai proxy untuk saham teknologi, turun sekitar 9.7% melalui periode yang sama, dan Russell Midcap Growth Index mencatat penurunan 12.6%.

ARKK tadinya terseret oleh kerugian tajam di beberapa kepemilikan terbesarnya: perusahaan streaming Roku (ROKU), yang mewakili 6.5% dari dana pada 30 Maret, kehilangan lebih dari 45% untuk tahun ini; Komunikasi Video Zoom (ZM), kepemilikan 6.3%, turun lebih dari 40%; dan Shopify (TOKO), yang terdiri dari 2.7% saham, turun lebih dari 50%, per Morningstar.

Tesla Inc.(TSLA), yang pada 9.8% merupakan posisi terbesar ARKK, telah menjadi kinerja yang relatif lebih baik, menutup kuartal hanya 1% lebih rendah tahun-ke-tanggal pada 31 Maret, meskipun mempertahankan keuntungan dari 2021 dan menutupi kinerja beberapa Ark Komponen inovasi yang lebih kecil. Gambarannya bisa jauh lebih buruk tanpa saham ARKK di Tesla.

Tekanan inflasi, kenaikan suku bunga Federal Reserve berikutnya, dan invasi Rusia ke Ukraina membebani lebih luas pada ekuitas AS untuk memulai tahun ini, tetapi nilai saham bertahan jauh lebih baik daripada saham perusahaan yang sedang tumbuh. Morningstar US Value Index naik 2.4%, sedangkan Morningstar US Growth Index kehilangan 12.0%, perusahaan mengindikasikan.

Kisah berlanjut

Di atas kinerjanya yang sulit, Morningstar menurunkan peringkat analisnya pada ARKK dari Netral menjadi Negatif minggu lalu, mengutip masalah dengan manajemen risiko dana dan kemampuan untuk menavigasi ruang yang ingin dijelajahi.

“Perusahaan lebih menyukai perusahaan yang seringkali tidak menguntungkan dan yang harga sahamnya sangat berkorelasi,” ahli strategi Morningstar Robby Greengold tulis dalam catatan. “Daripada mengukur eksposur risiko agregat portofolio dan mensimulasikan efeknya selama berbagai kondisi pasar, perusahaan menggunakan masa lalunya sebagai panduan untuk masa depan dan memandang risiko hampir secara eksklusif melalui lensa penelitian bottom-up ke masing-masing perusahaan.”

Terlepas dari kerugian dan kritik terhadap pendekatannya, Wood tetap berada di jalurnya dan terus berjanji bahwa taruhannya pada perusahaan yang berfokus pada inovasi dan disruptif akan terbayar dalam jangka panjang.

“Manajer Cathie Wood telah menggandakan pendekatannya yang berbahaya dengan harapan terulangnya tahun 2020,” tulis Greengold, ketika saham dengan pertumbuhan tinggi membantu dana tersebut menghasilkan pengembalian lebih dari 150%. Dia mencatat, bagaimanapun, bahwa ketergantungan Wood pada nalurinya untuk membangun portofolio adalah kewajiban.

Juga menambah alasan penurunan peringkat, Morningstar menunjukkan bahwa Ark memiliki rencana suksesi yang buruk untuk Wood, 66, pemilik mayoritas perusahaan dan manajer portofolio tunggal. Direktur penelitian perusahaan Brett Winton berada di jalur untuk menggantikan Wood jika diperlukan tetapi tidak memiliki pengalaman manajemen portofolio, yang menimbulkan "risiko orang utama." Selain itu, Morningstar menunjukkan bahwa Ark Invest berjuang untuk mempertahankan bakat dan melihat analis datang dan pergi, banyak di antaranya “kurang pengalaman industri yang mendalam.”

“Wood telah menyarankan bahwa manajemen risiko tidak terletak pada dia tetapi pada mereka yang berinvestasi dalam dana ARK,” tulis Greengold. “Sulit untuk melihat mengapa itu harus terjadi.”

“ARK dapat berbuat lebih banyak untuk mencegah penarikan kekayaan yang parah, dan kecerobohannya pada topik tersebut telah merugikan banyak investor akhir-akhir ini,” tambahnya. "Itu bisa lebih menyakitkan di masa depan."

ARKK turun 5.45% menjadi $66.66 pada 1:40 ET pada hari Selasa.

-

Alexandra Semenova adalah reporter untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di Twitter @alexandraandnyc

Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Instagram, Youtube, Facebook, Flipboard, dan LinkedIn