Dana Unggulan Cathie Wood Turun 45% Tahun Ini. Uang Masih Mengalir.

Itu baru jenis perusahaan yang dibidik ARKK melalui tema investasinya “disruptive innovation.” Kepemilikan besarnya termasuk

Tesla Inc.

,

Zoom Video Communications Inc..

,

Roku Inc..

,

Teladoc Health Inc..

dan

Coinbase Global Inc..

Dengan pengecualian Tesla, semua saham itu telah jatuh lebih dari 35% tahun ini. 

S&P 500 telah turun 10% selama periode yang sama, sedangkan Nasdaq Composite yang padat teknologi telah mundur 18%.

Wood dan dananya menjadi terkenal pada tahun 2020, ketika sahamnya melonjak hampir 150% karena Federal Reserve memangkas suku bunga mendekati nol dan investor menanggung risiko. S&P 500, sebagai perbandingan, naik 16% tahun itu.

Sejak itu, perjalanannya sulit. Sementara S&P 500 naik 27% pada tahun 2021, saham ARKK merosot 24%, tersengat karena kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah mendorong pelarian dari saham dengan pertumbuhan tinggi. Downdraft terus berlanjut tahun ini sebagai dana tetap pada strateginya membeli dan memegang perusahaan yang diyakini menawarkan potensi terbesar untuk inovasi. Banyak dari mereka belum mencapai profitabilitas yang konsisten.

Meskipun ada penarikan, investor belum meninggalkan ARKK. Sebaliknya, mereka telah menyalurkan lebih dari $658 juta ke dalam dana tahun ini, menurut data FactSet hingga Kamis, termasuk sekitar $59 juta pada minggu terakhir. Itu bahkan ketika investor menarik $2.3 miliar tahun ini dari

Kepercayaan Investco QQQ,

ETF terkemuka yang melacak indeks Nasdaq-100, yang banyak diinvestasikan dalam saham teknologi.

Untuk beberapa investor baru-baru ini di ARKK, aksi jual adalah bagian dari daya tarik. Erblin Idrizi, 33 tahun di Alberta, Kanada, yang bekerja sebagai pengawas lokasi untuk sebuah perusahaan konstruksi, mengatakan dia akhirnya membeli saham awal bulan ini, setelah mengincar ARKK di masa lalu.

"Saya sudah lama menunggu untuk membelinya," katanya. “Saya tidak menyukainya karena harganya. Jadi saya dengan sabar menunggu, dan saya pikir menarik pelatuk dengan harga itu bagus, jadi saya melakukannya.”

Beberapa investor jangka panjang, sementara itu, mengatakan mereka terus percaya pada tesis investasi dana tersebut. 

Eric Firestone, seorang guru sejarah sekolah menengah dan pelatih sepak bola berusia 44 tahun di Gardendale, Ala., yang memasukkan uang ke ARKK pada Februari 2021 dan lagi pada Januari, mengatakan dia yakin Tesla akan mengganggu industri otomotif. Keluarganya menggunakan Teladoc untuk berbicara dengan dokter tanpa melewatkan hari kerja, dan anak-anaknya bermain game di hub videogame online yang ditawarkan oleh

Roblox Corp..

, pemegang ARKK lainnya.

“Meskipun saham pertumbuhan itu turun, saya pikir mereka akan kembali karena mereka akan terus menjadi bagian dari hidup kita, jika tidak lebih dari bagian dari hidup kita,” katanya.

Kritik terhadap strategi Ms. Wood juga terus meningkat. Perusahaan riset investasi

Bintang fajar

menurunkan peringkat ARKK bulan lalu menjadi negatif. Dalam sebuah laporan berjudul "Investasikan dengan risiko Anda sendiri," ahli strategi Robby Greengold menulis bahwa Ms. Wood telah meningkatkan risiko dana dengan mengurangi jumlah saham yang dipegangnya menjadi 35 dari 60 sekitar setahun yang lalu. Strateginya menjadi lebih rentan terhadap kerugian besar, tulisnya.

Brett Winton, direktur penelitian di ARK Investment Management, mengatakan perusahaan cenderung memusatkan portofolionya selama periode risk-off pada saham yang paling dipercaya. ARK memberi tahu kliennya bahwa dana tersebut dimaksudkan untuk menjadi investasi jangka panjang, bukan perdagangan jangka pendek, katanya.

“Kami berpikir bahwa investor perlu memiliki alokasi agresif untuk inovasi mengingat saat kita berada dalam sejarah ekonomi teknologi,” kata Winton.

Berbicara minggu ini di webinar triwulanan tentang ETF ARK Investment Management, Ms. Wood menggambarkan kepercayaannya pada jenis saham yang dia investasikan.

“Kami benar-benar percaya bahwa portofolio kami penuh dengan Tesla berikutnya, bitcoin berikutnya,” katanya. "Saya pikir penolakan algoritmik dari jenis strategi kami, dengan mengatakan, 'Oh, itu hanya strategi tinggal di rumah,' akan terbukti salah."

Selain kerugian tahun ini sebesar 4.9% di Tesla, kepemilikan terbesar dana inovasi, investasi teratas lainnya telah turun tajam.

Saham pembuat perangkat streaming Roku turun 57% pada 2022. Mereka turun 22% dalam satu sesi pada Februari setelah perusahaan mengatakan gangguan rantai pasokan membebani hasil kuartalannya dan diperkirakan akan bertahan tahun ini. Dan mereka turun 15% selama dua sesi minggu lalu setelah streaming raksasa

Netflix Inc..

melaporkan kehilangan pelanggan. ARKK menambah posisinya minggu ini.

Saham Zoom Video Communications, sementara itu, turun 46% untuk tahun ini, sementara saham Coinbase Global turun 48% dan saham Teladoc Health turun 37%.

Don Calcagni, kepala investasi di Mercer Advisors, yang mengelola $40 miliar, mengatakan investor mungkin ingin secara bertahap keluar dari inovasi ETF dan dana serupa dan sebagai gantinya memiringkan portofolio mereka ke nilai saham, dengan suku bunga naik.

Meskipun ada kasus bahwa investasi di perusahaan inovatif pada akhirnya dapat membuahkan hasil, banyak investor akan merasa sulit untuk mengatasi volatilitas yang cenderung menyertai saham tersebut, katanya.

“Anda juga harus menjadi investor yang sangat disiplin untuk berinvestasi di aset ekuitas yang paling spekulatif di pasar,” kata Calcagni. “Jadi untuk membeli sesuatu seperti portofolio Cathie, Anda benar-benar harus membelinya dan kemudian tidak melihatnya setidaknya selama 10 tahun. Tantangannya adalah sebagian besar investor tidak dapat menahan diri untuk melihat portofolio mereka.”

Kirim surat ke Karen Langley di [email dilindungi]