Bankir Sentral Mengekang Antusiasme Mereka untuk Menaikkan Suku Bunga

(Bloomberg) – Menurunnya antusiasme global untuk kenaikan suku bunga yang agresif dapat mendominasi selusin atau lebih keputusan bank sentral yang akan dirilis minggu depan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Setelah pergerakan seperempat poin Federal Reserve - dan reli pasar yang didorong oleh euforia investor bahwa guncangan inflasi akhirnya memudar - rekan-rekannya sudah berada di jalur yang tepat untuk berhenti juga.

Di antara sorotan minggu ini, Reserve Bank of Australia pada hari Selasa dan Reserve Bank of India pada hari berikutnya mungkin akan memberikan kenaikan seperempat poin dalam biaya pinjaman yang mungkin menandai penyelamatan terakhir mereka untuk saat ini.

Bank sentral Polandia telah menghentikan kenaikan suku bunga dan mungkin akan meratifikasi pandangan itu pada hari Kamis, sementara bank sentral Rumania mungkin memutuskan untuk melakukan hal yang sama.

Bahkan di Amerika Latin, di mana pejabat moneter menonjol dalam beberapa tahun terakhir karena reaksi hawkish awal mereka terhadap lonjakan harga, siklus kenaikan suku bunga kehabisan tenaga, paling tidak karena seberapa jauh mereka telah maju.

Bank sentral Meksiko, meski masih bertekad untuk bertindak melawan inflasi, hanya dapat memberikan kenaikan seperempat poin – langkah terkecil sejak 2021.

Beberapa pejabat moneter masih mempertahankan sikap hawkish meskipun latar belakangnya berubah. Saksikan Bank Sentral Eropa, yang naik 50 basis poin pada hari Kamis dan semuanya berjanji untuk melakukan hal yang sama pada bulan Maret.

Pembuat kebijakan Islandia juga dapat meningkat dengan jumlah yang sama pada hari Rabu, kemungkinan digaungkan oleh Riksbank Swedia pada hari Kamis.

Tetapi seperti yang diperhatikan oleh para investor, demam pendakian secara global tidak lagi mencapai puncaknya. Dan dengan pertemuan bank sentral Rusia pada hari Jumat mungkin mengalihkan fokus ke pelonggaran moneter, pasar keuangan mulai bertanya-tanya kapan yang lain akan mengikuti.

Kisah berlanjut

Di tempat lain, investor akhirnya melihat rilis tertunda inflasi Jerman untuk bulan Januari, dan Bank of Canada akan menerbitkan risalah untuk pertama kalinya.

Klik di sini untuk melihat apa yang terjadi minggu lalu dan di bawah ini adalah rangkuman kami tentang apa yang akan terjadi dalam ekonomi global.

AS dan Kanada

Tidak banyak yang ada di kalender AS, meskipun masih banyak yang bisa dicerna investor setelah seminggu di mana Ketua Fed Jerome Powell tidak melawan reli pasar dan kemudian laporan penggajian bulanan tampaknya menunjukkan peningkatan besar dalam perekrutan.

Di antara angka yang jatuh tempo, klaim pengangguran pada hari Kamis dapat kembali menunjukkan pasar tenaga kerja yang ketat, dan laporan University of Michigan pada hari Jumat akan memperbarui ekspektasi inflasi. Sekitar setengah lusin bank sentral akan berbicara, termasuk Presiden Fed New York John Williams, Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic, Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari, dan Powell sendiri.

Di Kanada, Gubernur Tiff Macklem akan menyampaikan pidato pertamanya sejak menaikkan biaya pinjaman untuk kali kedelapan berturut-turut — dan berpotensi terakhir —. Pernyataannya pada hari Selasa kemungkinan akan berfokus pada bagaimana Bank of Canada akan menginterpretasikan efek lanjutan dari kenaikan 425 basis poin sejak Maret.

Keesokan harinya, bank sentral yang berbasis di Ottawa akan menawarkan kepada publik sekilas tentang diskusi sebelum keputusan 25 Januari yang membuat para pejabat mengisyaratkan niat mereka untuk menyingkir setelah menaikkan suku bunga acuan menjadi 4.5% – tertinggi dalam 15 tahun. .

Bank of Canada, yang tidak seperti Federal Reserve tidak pernah menerbitkan risalah, mengumumkan pada bulan September akan menerima rekomendasi Dana Moneter Internasional dan mulai merilis ringkasan pertimbangannya.

Pada hari Jumat, pembuat kebijakan Kanada akan mendapatkan yang pertama dari tiga indikator utama sebelum keputusan suku bunga Maret mereka. Ekonom mengharapkan survei angkatan kerja bulan Januari menunjukkan pasar kerja mulai melonggar karena output melambat menuju potensi terhenti.

Asia

Selain keputusan suku bunga di Australia dan India, fokus utama di kawasan ini adalah China. Harga tingkat pabrik yang akan dirilis pada hari Jumat mungkin menunjukkan penurunan tahunan bulan keempat, menyusul penurunan biaya komoditas.

Data IHK pada hari yang sama mungkin meningkat di bulan Januari karena kenaikan harga yang lebih cepat pada kategori makanan dan lainnya.

Angka-angka itu mungkin mendapat perhatian khusus dari pembuat kebijakan global yang khawatir bahwa pembukaan kembali China dari penguncian Covid dapat memicu lonjakan inflasi lain di seluruh dunia.

Di tempat lain, di Jepang — di mana bank sentral tidak yakin bahwa pertumbuhan harga cukup tinggi — data pendapatan tunai tenaga kerja akan menunjukkan kekuatan upah.

Eropa, Timur Tengah, Afrika

Setelah keputusan kenaikan suku bunga besar ECB, komentar para pejabatnya akan dipantau secara ketat. Di antara mereka yang dijadwalkan untuk berbicara adalah Wakil Presiden Luis de Guindos, anggota Dewan Eksekutif Isabel Schnabel, dan gubernur bank sentral dari Austria, Italia, dan Spanyol.

Prakiraan triwulanan Komisi Eropa juga dapat menjadi sorotan. Setelah sebelumnya memperkirakan resesi di kawasan euro, para pejabat dapat mengangkat proyeksi mereka setelah kinerja yang lebih kuat dari perkiraan pada kuartal keempat.

Ini adalah minggu yang lebih tenang untuk data kawasan euro, dengan Jerman sebagai fokus utama. Secara khusus, angka inflasinya — tertunda dari minggu lalu dan tidak tersedia untuk ahli statistik zona euro — akan dirilis pada hari Kamis, dengan para ekonom memprediksi percepatan kembali.

Sebelumnya, pesanan pabrik Jerman pada hari Senin dan produksi industri keesokan harinya juga akan menjadi fokus investor.

Data utama Inggris minggu ini adalah pada hari Jumat, produk domestik bruto untuk bulan Desember, yang akan memberikan indikasi apakah ekonomi menyerah pada resesi atau tidak. Bloomberg Economics menganggapnya menghindari hasil itu.

Di tempat lain di Eropa, Hongaria - dengan klaim yang meragukan menderita inflasi tertinggi Uni Eropa - mungkin akan melaporkan percepatan lebih lanjut dalam pertumbuhan harga pada hari Jumat.

Bank-bank sentral di Swedia, Islandia, Polandia, dan Rumania akan bertemu. Pejabat Serbia juga akan memberikan keputusan tarif.

Di Rusia, inflasi yang melambat meningkatkan tekanan pada bank sentral untuk melonggarkan suku bunga dan pada Kementerian Keuangan untuk membelanjakan lebih banyak, tetapi keduanya khawatir pertumbuhan harga akan melonjak lagi; bank sentral bertemu pada hari Jumat.

Melihat ke selatan, Bank of Uganda kemungkinan akan melihat melampaui percepatan inflasi yang mengejutkan dan mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk pertemuan kedua pada hari Senin. Itu akan memungkinkan untuk menilai apakah kenaikan harga bersifat sementara atau lebih kaku, karena memungkinkan kenaikan 350 basis poin tahun lalu mengalir melalui ekonomi.

Inflasi Mesir yang akan dirilis pada hari Kamis kemungkinan akan menunjukkan akselerasi lain karena efek dari devaluasi mata uang terbaru terus berlanjut.

Amerika Latin

Bank sentral Brasil pada hari Senin memposting survei ekspektasinya, diikuti pada hari Selasa oleh risalah pertemuannya pada hari Rabu di mana pembuat kebijakan mempertahankan suku bunga acuan di 13.75%.

Ekspektasi inflasi yang meningkat dan nada hawkish bank membuat analis mencari awal yang tertunda dari apa yang mereka perkirakan hanya pelonggaran minimal tahun ini.

Di Meksiko, bank sentral hampir pasti akan menaikkan suku bunga utamanya dari 10.5% setelah rekor siklus kenaikannya hanya mengamankan disinflasi minimal sejak harga memuncak pada kuartal ketiga.

Peru juga akan membuat rekor baru untuk pengetatan. Harga konsumen tetap tertahan di atas 8% sejak Mei dan kerusuhan nasional menambah tekanan inflasi.

Risalah pertemuan 26 Januari Banco Central de Chile akan menggarisbawahi keputusan pembuat kebijakan untuk mempertahankan tingkat suku bunga utama di 11.25% sampai mereka yakin bahwa harga benar-benar mundur.

Inflasi di Chili mungkin telah berkurang menjadi 12% dari 12.8%, sementara analis melihat hasil di Brasil dan Meksiko terhenti masing-masing di dekat 5.7% dan 7.8%.

Yang lebih memprihatinkan, mungkin, adalah pembacaan inti yang tinggi yang membingungkan ekonomi kawasan, menawarkan prospek kerja keras selama beberapa tahun untuk mengembalikan harga konsumen ke target mereka.

–Dengan bantuan dari Robert Jameson, Andrea Dudik dan Stephen Wicary.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP