Masa-Masa Menantang Adalah Waktu Yang Tepat Untuk Berinvestasi Pada Startup

Oleh Rachel ten Brink

Beberapa bulan terakhir telah membawa perubahan dramatis di pasar secara umum, dan khususnya untuk Modal Ventura. Jika Anda mendengarkan outlet media atau fokus pada berita utama tahap akhir, prospeknya cukup negatif, dan wajar jika LP (investor dalam dana VC) ingin memperlambat dan menilai ke mana harus mengalokasikan modalnya. Namun, saya berpendapat bahwa meskipun hal-hal dalam beberapa bulan terakhir tampak suram, sebenarnya ini adalah waktu yang tepat untuk menggunakan uang untuk bekerja di Modal Ventura. Pandangan kami adalah bahwa dislokasi yang diciptakan oleh lingkungan ini memberikan peluang besar untuk berinvestasi di perusahaan berkualitas dengan syarat yang menarik.

Sementara valuasi pasar publik telah menurun secara signifikan karena suku bunga dan ketidakpastian global terus meningkat, yang pada gilirannya berdampak pada kesepakatan tahap akhir dan mengalir ke tahap awal usaha, ada keuntungan yang jelas untuk menciptakan portofolio tahap awal di lingkungan ini:

Valuasi Lebih Rendah = Peluang Meningkat bagi Investor

Penilaian VC tahap awal telah kembali turun, memungkinkan penilaian titik masuk yang lebih menarik. Tahap akhir usaha telah melihat perubahan paling dramatis karena ketidakmampuan untuk keluar dan dampak volatilitas pasar, dengan Valuasi Q3 2022 turun mendekati 40% dan kesepakatan menghitung mundur 20% dari tahun 2021, tetapi tahap awal telah melihat respons yang lebih terukur. Penilaian tahap awal juga meruncing karena jumlah kesepakatan melambat. Untuk konteksnya, valuasi pra-uang untuk valuasi transaksi tahap awal turun 25% vs 2021, tetapi ini masih peningkatan yang kuat dari tingkat pra-pandemi. Hasilnya adalah titik masuk yang lebih menarik dan lingkungan yang lebih ramah investor.

Ada juga dinamika menarik yang terjadi dalam beberapa bulan terakhir — perusahaan rintisan yang mengumpulkan benih tahun lalu memilih untuk memperpanjang putaran mereka saat ini daripada meningkatkan putaran yang lebih besar dengan penilaian yang lebih tinggi. Hal ini memberi VC kesempatan untuk memilih kesepakatan yang setahun lalu dihargai terlalu tinggi, bahkan jika mereka memiliki pendiri yang hebat dan model bisnis yang kuat. Sekarang investor dapat masuk ke seed-extensions dengan pendiri dan bisnis hebat yang sama, tetapi dengan pengurangan risiko yang signifikan karena perusahaan telah menunjukkan daya tarik tambahan.

Microsoft, Uber, Slack, dan Airbnb semuanya Dimulai Selama Resesi

Inovasi teknologi tidak melambat; pada kenyataannya, itu terus meningkat. Banyak bisnis lama baru saja memulai transformasi digital mereka dan teknologi baru bermunculan. Perusahaan sedang dibangun hari ini untuk memecahkan masalah nyata dan terukur. Ketidakpastian ekonomi adalah fakta, dan kemampuan beradaptasi adalah nama permainannya, tetapi sejarah dengan jelas menunjukkan bahwa bisnis yang hebat juga dibangun di saat-saat pergolakan. Bagi wirausahawan yang memiliki keyakinan sejati, ini adalah saat yang tepat untuk disiplin dan fokus pada Kecocokan Pasar Produk sejak dini, karena persaingan mereka mungkin akan lebih sedikit. Setelah lingkungan ekonomi membaik, perusahaan-perusahaan ini akan siap untuk berkembang. Meskipun akan sulit untuk membangun di lingkungan ini, selalu ada peluang bagi mereka yang memiliki ketabahan, bakat, fokus, dan eksekusi.

Sekarang investor dapat masuk ke seed-extensions dengan pendiri dan bisnis hebat yang sama, tetapi dengan pengurangan risiko yang signifikan karena perusahaan telah menunjukkan daya tarik tambahan.

Putaran yang Lebih Lambat Berarti Lebih Banyak Rigor Investasi

Putaran bergerak lebih lambat, yang memungkinkan investor untuk berinvestasi dengan lebih teliti untuk mengumpulkan lebih banyak poin data selama beberapa bulan, melakukan uji tuntas yang mendalam, dan mengenal para pendiri dengan baik. Jika ada pelajaran yang bisa dipetik bencana FTX baru-baru ini, Anda tidak dapat mengambil jalan pintas dalam hal ketekunan: mulai dari membaca setiap dokumen di ruang data, menguji produk sendiri jika memungkinkan, mendapatkan referensi pendiri dan berbicara dengan pelanggan, investor lain, karyawan atau klien, hingga memahami sepenuhnya model keuangan dan apa yang mendorong pendapatan dalam bisnis, hingga bagaimana dewan beroperasi dan bagaimana tabel batas disusun—ketekunan membutuhkan waktu. Sama pentingnya adalah meluangkan waktu untuk mengenal para pendiri, apa yang mendorong mereka, dan cara terbaik untuk membantu mereka berkembang.

Kendala Membiakkan Kreativitas

Membangun di masa sulit mengubah DNA perusahaan untuk selamanya. Pendiri yang menetapkan fondasi perusahaan mereka di pasar ini pasti akan membangun secara berbeda. Sejarah menunjukkan bahwa kemerosotan ekonomi adalah periode inovasi dan kreativitas karena pengusaha dipaksa untuk fokus pada masalah paling dekat yang dihadapi dunia dengan cara yang hemat modal. Sebagai mantan pendiri, saya melihat efek yang bertahan lama dalam membangun perusahaan di dunia di mana dolar VC bukanlah kumpulan modal yang tak ada habisnya. Ini membutuhkan kecerdikan, keuletan, dan keterampilan, dan itulah jenis startup yang ingin Anda dukung.

Perusahaan sedang dibangun hari ini untuk memecahkan masalah nyata dan terukur. Ketidakpastian ekonomi adalah fakta, dan kemampuan beradaptasi adalah nama permainannya, tetapi sejarah dengan jelas menunjukkan bahwa bisnis yang hebat juga dibangun di saat-saat pergolakan.

Bertaruh pada Mereka yang Dapat Melakukan Lebih Banyak dengan Lebih Sedikit

Pendiri yang tahu bagaimana melakukan lebih banyak dengan lebih sedikit akan bekerja lebih baik. Wanita dan minoritas tidak pernah merasa mudah dalam hal penggalangan dana (setelah semua, mereka hanya mendapatkan 2% dari dana VC) tetapi akan lebih sulit untuk menggalang dana saat ini. Ironisnya, ini adalah keunggulan kompetitif bagi beragam pendiri. Karena mereka selalu harus berkelahi, mereka tahu cara membangun tim yang ramping dan efisien di pasar mana pun. Yayasan Ewing Marion Kauffman menemukan bahwa tim yang dipimpin wanita menghasilkan pengembalian investasi 35% lebih tinggi daripada tim yang semuanya pria. Pendiri yang beragam cenderung lebih berhati-hati dalam membelanjakan — atribut yang kuat dalam lingkungan modal ini.

VC Teratas Juga Akan Meningkat di Masa Ekonomi Sulit

Sama seperti pengusaha yang paling mahir akan unggul selama masa-masa sulit, hal yang sama berlaku untuk VC. Investor cerdas yang telah melewati pasar turun sebelumnya dan lebih siap untuk mengidentifikasi dan membina pengusaha melalui masa-masa sulit, serta dana yang dipimpin oleh operator berpengalaman yang dapat memberikan dukungan taktis untuk memastikan bahwa para pendiri tumbuh secara berkelanjutan sambil membangun jalur yang jelas menuju profitabilitas akan meningkat. ke atas.

Sama seperti pengusaha yang paling mahir akan unggul selama masa-masa sulit, hal yang sama berlaku untuk VC.

Prediksi saya adalah bahwa beberapa tahun ke depan akan menghasilkan Vintages yang luar biasa karena ini adalah masa-masa sulit yang hanya akan dibesarkan dan dibangun oleh pendiri terkuat. Seperti kebanyakan siklus ekonomi, minat investor untuk menggunakan puncak modal ketika biasanya waktu yang buruk untuk berinvestasi dan pasar terlalu panas, tetapi tetap berada di sela-sela ketika kondisi investasi berada pada kondisi terbaiknya. Lewatkan kesempatan untuk berinvestasi dalam usaha tahap awal dalam penurunan ini dengan risiko Anda sendiri! (dan poin bonus jika Anda mendukung pendiri atau penyandang dana yang beragam, karena itu bagus untuk ekosistem teknologi dan bagus untuk keuntungan).

Rachel sepuluh Brink adalah pendiri dan Mitra Umum Red Bike Capital, seorang wanita dan dana VC tahap awal yang dipimpin Latina yang berbasis di New York, berinvestasi di Fintech, SAAS, dan Kesehatan dan Kebugaran yang berbasis di AS. Rachel telah menjadi anggota dewan dan penasihat senior untuk berbagai perusahaan dan menjabat sebagai Dewan Direksi AboveBoard dan Dyper. Dia adalah salah satu pendiri Scentbird, langganan e-niaga yang didukung oleh Y Combinator yang mengumpulkan lebih dari $29 juta dalam Pendanaan Ventura. Sebelumnya, dia menghabiskan 15+ tahun membangun merek bernilai miliaran dolar di Gillette, Estée Lauder, L'Oréal, dan Elizabeth Arden. Dia dinobatkan sebagai 100 Wanita Kuat dari Majalah Pengusaha dan merupakan salah satu dari hanya 90 orang Latin yang pernah mengumpulkan lebih dari $1 juta dalam pendanaan ventura.

Ikuti Rachel di Twitter or LinkedIn, dan periksa dia situs web.