Chicken Soup Akan Memperoleh DVD Kiosk Merchant Redbox Dengan Kesepakatan $375 juta Untuk SPAC yang Kendur

Di antara bisnis cambuk buggy, Hiburan Redbox (RDBX), Operator Oakbrook Terrace, Illinois dari 38,000 kios penyewaan DVD yang ditemukan di supermarket dan toko serba ada dari Safeway dan ShopRite, hingga Walmart dan Walgreens, telah menunjukkan daya tahan yang mengejutkan. Sementara Blockbuster telah menjadi kenangan yang jauh dan Netflix mendominasi streaming film digital, Redbox, yang memperoleh lebih dari hampir 90% pendapatannya dari pelanggan yang membayar $ 1.99 per malam untuk menyewa DVD film dan video game populer, menghasilkan lebih dari $ 850 juta. pendapatan dan $200 juta dalam arus kas sebelum pandemi pada tahun 2019. Covid-19 membunuh rilis film teater — pendorong utama dalam penyewaan film kios — dan bisnis warisan Redbox runtuh. Pada tahun 2021, penjualan mencapai $289 juta dan arus kas menjadi negatif hingga $15 juta.

Untuk menyelamatkan datang kesepakatan SPAC pada tahun 2021 dengan janji $ 145 juta tunai dan komitmen PIPE $ 50 juta. Sayangnya, hasil keuangan yang mengecewakan dan banjir penebusan menyebabkan saham Redbox setelah merger SPAC turun dari $10 pada Oktober 2021 menjadi di bawah $2 baru-baru ini.

Hari ini Sup Ayam untuk Hiburan Jiwa (CSSE), Cos Cob, Connecticut berbasis iklan yang didukung video on demand streaming perusahaan yang memiliki Crackle, mengumumkan bahwa mereka akan mengakuisisi Redbox sebesar $375 juta, terdiri dari $50 juta dalam saham Chicken Soup dan asumsi utang Redbox sebesar $325 juta. Seluruh transaksi saham menyisakan pemegang saham Chicken Soup dengan 76.5% dari perusahaan dan pemegang saham Redbox dengan 23.5%. Pemilik mayoritas Redbox, Apollo Global Management
APO
, yang mengakuisisi perusahaan sebagai bagian dari pembelian Outerwall Inc. sebesar $1.6 miliar pada tahun 2016, akan memiliki sekitar 15% dari Chicken Soup setelah transaksi selesai.

Chicken Soup for the Soul Entertainment dijalankan oleh William Rouhana Jr., 69, mantan eksekutif telekomunikasi yang memimpin sebuah perusahaan broadband akuisisi bernama WinStar selama booming dotcom pada 1990-an. WinStar mencapai $ 4 miliar dalam kapitalisasi pasar sebelum mengajukan perlindungan kebangkrutan pada April 2001. Pada tahun 2008, Rouhana mengakuisisi penerbit buku paperback yang menginspirasi Chicken Soup for the Soul dan telah menjalankan misi untuk mengubahnya menjadi perusahaan hiburan lengkap yang melayani kabel pemotong dengan saluran streaming yang didukung iklan termasuk Crackle dan Popcorn Flix. Selain delapan saluran video on demand dan streaming televisi yang didukung iklan, dengan 40 juta pengguna aktif bulanan, Chicken Soup juga memproduksi dan mendistribusikan film dan acara televisi. Ini mengkhususkan diri dalam penawaran anggaran yang lebih rendah seperti Nicholas Cage's Willy's Wonderland dan serial realitas seperti Ashton Kutscher's Pergi Dari Broke. Sop Ayam tahun lalu diperoleh Sonar Entertainment dari Hollywood, produser film India Locomotive Global dan distributor film dan televisi independen 1091 Pictures. Sekarang memiliki 24,000 episode tv dan 14,500 film di perpustakaannya, mewakili lebih dari 100,000 jam hiburan film.

Pada tahun 2021, Chicken Soup for the Soul melaporkan pendapatan $110 juta dan arus kas $22 juta. Saham dan kapitalisasi pasarnya telah menurun drastis dalam beberapa bulan terakhir, turun lebih dari 80% dari puncaknya di tahun 2021 ke kapitalisasi pasar baru-baru ini sebesar $ 115 juta.

Mengapa Rouhana tertarik dengan rental DVD dinosaurus Redbox?

“Saya membeli dinosaurus karena dinosaurus datang dengan arus kas dan dinosaurus akan bertelur kecil yang bagus yang disebut bisnis iklan digital dengan 40 juta pelanggan yang sudah menyukai merek tersebut, dengan bisnis TVOD (video transaksional sesuai permintaan) dan gratis Bisnis TV sudah ada,” kata Rouhana mengacu pada Redbox, program loyalitas dan aplikasinya, yang sekarang menawarkan film premium sesuai permintaan serta saluran televisi langsung gratis mulai dari Bloomberg TV dan AccuWeather hingga TMZ. “Kami akan membuat platform yang sangat penting dalam bisnis hiburan, di mana kami menjangkau konsumen dengan cara yang mungkin dilakukan oleh siapa saja. Di kios, di TVOD, di AVOD, dan di program loyalitas kami. Saya tidak berpikir ini adalah dinosaurus. Saya pikir ini adalah masa depan.”

Rouhana mengatakan dia telah mengincar Redbox selama hampir dua tahun, dan percaya bahwa meskipun bisnis penyewaan DVD menurun, itu sudah matang untuk perubahan haluan yang tajam, sebagian karena produksi film kembali ke tingkat pra-pandemi dan rilis film teater meningkat ke titik di mana Wedbush Securities memperkirakan bahwa pendapatan Redbox akan melampaui $ 1 miliar pada tahun 2023. Selain itu, jika inflasi berlanjut dan mengarah ke resesi, bisnis Redbox akan diuntungkan karena konsumen menjadi lebih sadar biaya dan membatalkan streamer premium seperti Apple TV+ dan Disney+, demi layanan gratis, yang mengharuskan pemirsa menanggung iklan atau menyewa DVD yang lebih murah.

“Jika Anda seorang konsumen, Anda harus mencari tahu di mana harus meletakkan uang Anda dan itu tidak akan menjadi streaming video sesuai permintaan, tetapi itu bisa mencakup film setengah harga dengan keluarga di DVD,” kata Rouhana. Bahkan Netflix yang hebat, yang sahamnya turun lebih dari 70% sejak November, mengatakan akan memperkenalkan tingkat harga yang lebih rendah dan didukung iklan. Netflix kehilangan 200,000 pelanggan pada kuartal pertama dan memperkirakan akan kehilangan dua juta lagi pada kuartal kedua.

Menurut Rouhana, menggabungkan Chicken Soup dengan Redbox dapat menambahkan $40 juta ke laba, yang sebagian besar katanya akan berasal dari pemotongan biaya. Ini juga akan menambah beban utang Chicken Soup secara signifikan, tetapi Rouhana telah menyusun utang menjadi bebas perjanjian untuk dua tahun pertama, dengan opsi menghindari pembayaran bunga tunai selama 18 bulan pertama. Dia juga telah mengatur jalur kredit modal kerja baru senilai $80 juta dari Mitra Investasi HPS Kota New York, selama lima tahun. Pada awal 2023, Chicken Soup mengharapkan perusahaan gabungan akan menghasilkan pendapatan melebihi $500 juta dan arus kas tidak kurang dari $100 juta.