China ADRs Untuk Mendaki Tembok Besar Kekhawatiran Saat PCAOB Mereset Jam HFCAA, Minggu Dalam Tinjauan

Ulasan Minggu

• Pasar ekuitas Asia mengalami minggu kinerja yang beragam karena PCAOB mengumumkan berita terbaru, pengobatan COVID Pfizer disetujui, dan Konferensi Kerja Ekonomi Pusat (CEWC) berakhir hari ini.
• PCAOB mengumumkan bahwa mereka telah mendapatkan akses lengkap untuk memeriksa dan menyelidiki perusahaan China, yang akan memungkinkan mereka mempertahankan listing AS mereka sesuai dengan Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA).
• Perawatan Paxlovid COVID dari Pfizer telah disetujui di China, bersama dengan Azvudine dari Genuine Biotech.
• Di minggu ini video, Xiabing mengikuti perkembangan terbaru dari Hari Apollo Baidu dan merinci apa yang telah berubah sejak naik Taksi Robo pertamanya di Jiading Shanghai pada tahun 2021.

Berita Utama hari Jumat

Kemarin, PCAOB merilis pernyataan berjudul "PCAOB Mengamankan Akses Lengkap untuk Menginspeksi, Menyelidiki Perusahaan China untuk Pertama Kalinya dalam Sejarah". Menurut rilis CSRC, regulator keuangan China, dan Kementerian Keuangan mengizinkan "akses lengkap untuk memeriksa dan menyelidiki kantor akuntan publik terdaftar yang berkantor pusat di China Daratan dan Hong Kong." PCAOB memeriksa delapan perusahaan dari KPMG Huazhen LLP di China Daratan dan PricewaterhouseCoopers di Hong Kong Key.

PCAOB tidak memiliki masalah dalam mengakses orang, mendapatkan kesaksian atau dokumen tanpa redaksi. Oleh karena itu, PCAOB menyatakan "Dewan memutuskan untuk membatalkan keputusan sebelumnya." Ini "mengatur ulang jam tiga tahun untuk kepatuhan." Buang napas besar-besaran karena hampir dua ratus saham di daftar HFCAA akan dihapus. PCAOB mencatat ada kekurangan yang ditemukan yang perlu diperbaiki oleh auditor. Pernyataan SEC berfokus pada pekerjaan masa depan dan kepatuhan yang perlu dilakukan. Kami selalu percaya bahwa masalah ini dapat diselesaikan meskipun kesalahan kebijakan merupakan risiko. Karena kerja keras tiga puluh lebih anggota PCAOB, yang menghabiskan sembilan minggu jauh dari keluarga mereka, investor AS dan global lebih terlindungi. Otoritas China harus diberi selamat karena telah membuat beberapa konsesi yang memungkinkan perusahaan-perusahaan ini tetap terdaftar di AS. Kedua belah pihak harus menikmati akhir pekan dan musim liburan!

Mengapa ADR China AS tidak robek kemarin?

1) Itu adalah hari libur untuk saham pasca konferensi pers bearish Powell.

2) Pedagang uang cepat yang telah membeli rumor tersebut juga menjual berita tersebut menyusul kenaikan yang signifikan selama satu setengah bulan terakhir.

3) Manajer aset fokus pada rebalance indeks hari ini dan triple witching menandai hari likuiditas besar terakhir tahun ini.

Hanya manajer profesional lama yang sekarang memiliki lampu hijau untuk kembali ke saham karena membeli ADR China merupakan risiko karir karena risiko delisting. Siapa yang membeli Alibaba selama setahun terakhir? Charlie Munger! Mengapa? Dia melihat nilai saham tetapi yang lebih penting karena dia adalah bosnya! Saya pikir ekuitas Asia akan naik 50% kemarin secara jujur. Kami kemungkinan akan melihat peningkatan yang lebih tinggi karena skeptisisme investor dan kurangnya investasi terhadap China surut. Pemeringkatan ulang akan terjadi secara bertahap karena banyak investor mengetahui Pivot Kebijakan Pasca Kongres Partai. Kami melihat perubahan pada Tiga Besar: hubungan politik AS-Tiongkok, Nol COVID, dan Real Estat. Kemarin, Duta Besar China AS bertemu dengan Janet Yellen. Pada saat yang sama, Administrasi Biden menambahkan tiga puluh enam perusahaan ke dalam daftar larangan ekspor teknologi. Pada akhirnya, ekonomi AS dan China sangat terkait sementara perusahaan multinasional AS melakukan bisnis yang hebat di China.

Ekuitas Asia sebagian besar lebih rendah dengan Hong Kong, Malaysia, dan Indonesia membukukan pengembalian positif. Hari ini adalah penyeimbangan kembali global untuk indeks FTSE Russell dan S&P yang membutuhkan dana indeks dan manajer ETF untuk memperdagangkan portofolio mereka pada penutupan pasar. Kami juga memiliki Triple Witching karena opsi saham, indeks berjangka, dan opsi indeks berakhir hari ini. Pegolf profesional menyebut hari pindah Sabtu saat mereka mencoba memposisikan diri untuk putaran final hari Minggu. Untuk investor profesional, hari ini adalah hari pergerakan terakhir tahun ini karena volume akan berkembang yang memungkinkan manajer untuk membeli dan menjual dalam jumlah besar. Konferensi Kerja Ekonomi Pusat, konferensi ekonomi tahunan China, diakhiri dengan "permintaan yang berkontraksi, guncangan pasokan, dan ekspektasi yang lemah" yang telah membebani perekonomian. Kunci bagi investor adalah sifat pernyataan pro-pertumbuhan saat pemerintah bergerak untuk menerapkan dukungan fiskal dan moneter dengan penekanan pada KONSUMSI DOMESTIK.

Yang paling banyak diperdagangkan di Hong Kong adalah Tencent -0.25%, Alibaba HK +0.64%, dan Meituan -0.51% yang akan menyebabkan rebound pada ADR hari ini. Penjual pendek Hong Kong diam di saham internet. Real estat adalah sektor terbaik di Hong Kong yang memperoleh +3.32% dan China +1.12% karena Wakil Perdana Menteri Li menyatakan kebijakan akan terus mendukung sektor ini. WSJ memiliki artikel hari ini tentang rebound obligasi pengembang China yang telah kami lakukan selama berbulan-bulan. Kami tidak memiliki pembeli! Perdagangan rasa sakit lebih tinggi karena saya akan menambah posisi saya hari ini. Sektor nilai mengungguli hari ini di kedua pasar. Investor asing membeli $625 juta saham Daratan hari ini sehingga total minggu ini menjadi $812 juta. Indeks CNY dan dolar Asia sama-sama mencatat kenaikan kecil terhadap dolar AS. Pelacak Mobilitas kami menunjukkan penurunan lalu lintas dan kereta bawah tanah. Jelas orang berhati-hati meskipun ada relaksasi dalam aturan COVID dengan obrolan bahwa aturan perjalanan Hong Kong ke / dari China akan dilonggarkan.

Hang Seng dan Hang Seng Tech naik +0.42% dan +0.31% pada volume +28.79% dari kemarin yang merupakan 109% dari rata-rata 1 tahun. 315 saham naik sementara 169 saham turun. Perputaran pendek Papan Utama meningkat +42% dari kemarin yaitu 91% dari rata-rata 1 tahun karena 14% dari perputaran adalah perputaran pendek. Faktor nilai mengungguli faktor pertumbuhan karena kapitalisasi kecil melampaui kapitalisasi besar. Sektor teratas adalah real estat +3.32%, perawatan kesehatan +2.14%, dan industri +1.91% sementara teknologi -0.46%, komunikasi -0.4%, dan kebutuhan pokok -0.02%. Sub-sektor teratas adalah makanan, produk rumah tangga, dan transportasi sementara semi, perangkat lunak, dan telekomunikasi termasuk yang terburuk. Southbound Stock Connect ringan karena investor Daratan menjual - $201 juta saham Hong Kong dengan Tencent melakukan pembelian bersih kecil, penjualan bersih kecil Meituan dan Kuaishou.

Shanghai, Shenzhen, dan STAR Board turun -0.02%, -0.75% dan -1.1% pada volume -0.77% dari kemarin yang merupakan 81% dari rata-rata 1 tahun. 1,297 saham menguat sementara 3,354 saham turun. Faktor nilai mengungguli faktor pertumbuhan karena kapitalisasi besar melampaui kapitalisasi kecil. Sektor teratas adalah real estat +1.15%, utilitas +1.12%, dan keuangan +0.86% sementara teknologi -1.48%, bahan -0.72%, dan industri -0.56%. Sub-sektor teratas adalah farmasi, industri jalan raya, dan real estat sementara suku cadang mobil, mesin industri, dan logam dasar termasuk yang terburuk. Volume Northbound Stock Connect ringan karena investor asing membeli $625 juta saham Daratan dengan nilai saham Shanghai melebihi saham pertumbuhan Shenzhen. CNY naik 0.02% versus penutupan dolar AS pada 6.97, obligasi negara datar, dan tembaga turun -0.83%.

Pelacak Mobilitas Kota Besar

Kami terus melihat penurunan aktivitas saat covid menyebar ke seluruh China.

Performa Semalam

Nilai Tukar Malam Terakhir, Harga, & Hasil

• CNY per USD 6.97 versus 6.97 kemarin
• CNY per EUR 7.40 versus 7.40 kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 10-Tahun 2.88% dibandingkan 2.88% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Bank Pembangunan Tiongkok 10-Tahun 3.04% dibandingkan 3.03% kemarin
• Harga Tembaga -0.83%