(Bloomberg) — Bank-bank China menghadapi kerugian hipotek sebesar $350 miliar dalam skenario terburuk karena kepercayaan jatuh di pasar properti negara dan pihak berwenang berjuang untuk menahan gejolak yang semakin dalam.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Krisis spiral proyek macet telah merusak kepercayaan ratusan ribu pembeli rumah, memicu boikot hipotek di lebih dari 90 kota dan peringatan risiko sistemik yang lebih luas. Pertanyaan besarnya sekarang bukanlah jika, tetapi seberapa besar hal itu akan menghancurkan sistem perbankan negara senilai $56 triliun.
Dalam skenario terburuk, S&P Global Ratings memperkirakan bahwa 2.4 triliun yuan ($356 miliar), atau 6.4% dari hipotek, berisiko sementara Deutsche Bank AG memperingatkan bahwa setidaknya 7% dari pinjaman rumah berada dalam bahaya. Sejauh ini, bank-bank yang terdaftar telah melaporkan hanya 2.1 miliar yuan dalam hipotek tunggakan yang terkena dampak langsung oleh boikot.
“Bank terjebak di tengah,” kata Zhiwu Chen, seorang profesor keuangan di University of Hong Kong Business School. “Jika mereka tidak membantu pengembang menyelesaikan proyek, mereka akan kehilangan lebih banyak lagi. Jika mereka melakukannya, itu tentu saja akan membuat pemerintah senang, tetapi mereka menambah eksposur mereka ke proyek-proyek real estat yang tertunda.”
Sudah diguncang oleh hambatan dari pertumbuhan ekonomi yang melambat, gangguan Covid dan rekor pengangguran kaum muda yang tinggi, Beijing menempatkan stabilitas keuangan dan sosial sebagai prioritas utama. Upaya yang telah dipertimbangkan sejauh ini termasuk masa tenggang pembayaran hipotek dan dana yang didukung bank sentral untuk memberikan dukungan keuangan kepada pengembang. Either way, bank diharapkan untuk memainkan peran aktif dalam bailout negara bersama.
Berikut adalah lima grafik untuk menunjukkan mengapa krisis dapat meningkat dan merusak stabilitas keuangan:
Eksposur bank-bank China ke sektor properti berada di atas industri lainnya. Ada 39 triliun yuan hipotek yang beredar dan 13 triliun yuan pinjaman untuk pengembang pada akhir Maret, menurut data dari People's Bank of China.
Pasar real estat adalah "fondasi utama" untuk stabilitas keuangan di China, direktur pelaksana Teneo Holdings Gabriel Wildau mengatakan dalam sebuah catatan bulan ini.
Ketika pihak berwenang bergerak untuk mengendalikan risiko, pemberi pinjaman dengan eksposur tinggi dapat berada di bawah pengawasan yang lebih ketat. Hipotek menyumbang sekitar 34% dari total pinjaman di Postal Savings Bank of China Co. dan China Construction Bank Corp. pada akhir 2021, di atas batas peraturan 32.5% untuk bank-bank terbesar.
Sekitar 7% dari pinjaman hipotek yang beredar dapat terkena dampak jika default menyebar, menurut analis Deutsche Bank Lucia Kwong. Perkiraan itu mungkin masih konservatif mengingat terbatasnya akses informasi tentang proyek yang belum selesai, katanya.
Untuk membatasi dampaknya, China dapat memanfaatkan kelebihan modal dan kelebihan ketentuan pinjaman di 10 pemberi pinjaman terbesarnya, yang berjumlah gabungan 4.8 triliun yuan, menurut sebuah laporan oleh Francis Chan dan Kristy Hung, analis di Bloomberg Intelligence.
Bank lokal — pemberi pinjaman komersial kota dan pedesaan — dapat memikul lebih banyak tanggung jawab daripada rekan-rekan negara bagian, berdasarkan dana talangan sebelumnya dan juga karena ikatan mereka yang lebih kuat dengan pemerintah daerah, meskipun penyangga modal mereka jauh di belakang rata-rata industri.
Bank-bank China telah mengumpulkan rekor jumlah modal di semester pertama dari penjualan obligasi karena mereka bersiap untuk potensi lonjakan pinjaman yang memburuk.
Pinjaman macet pada pemberi pinjaman, yang berjumlah 2.9 triliun yuan pada akhir Maret, siap untuk mencapai rekor baru dan semakin membebani ekonomi yang berkembang pada kecepatan paling lambat sejak dimulainya wabah Covid.
Sementara total utang terhadap PDB China diperkirakan akan naik ke rekor baru tahun ini, konsumen enggan untuk mengambil lebih banyak pengaruh. Itu telah memicu perdebatan tentang risiko China jatuh ke dalam "resesi neraca", dengan rumah tangga dan perusahaan mengurangi pengeluaran dan investasi.
Pertumbuhan pendapatan sekali pakai melambat, yang semakin merusak kemampuan pembeli rumah untuk membayar utang mereka. Kelemahan harga rumah China telah menyebar ke 48 dari 70 kota besar di bulan Juni, naik dari 20 di bulan Januari.
S&P Global memperkirakan penjualan rumah bisa turun sebanyak 33% tahun ini di tengah boikot hipotek, semakin menekan likuiditas pengembang yang tertekan dan menyebabkan lebih banyak default. Sekitar 28 dari 100 pengembang teratas berdasarkan penjualan telah gagal membayar obligasi atau menegosiasikan perpanjangan utang dengan kreditur selama setahun terakhir, menurut Teneo.
Investasi properti, yang mendorong permintaan barang dan jasa yang menyumbang sekitar 20% dari produk domestik bruto negara, jatuh 9.4% pada bulan Juni.
Pendapatan bank dipertaruhkan. Setelah mencatat ekspansi laba tercepat dalam hampir satu dekade tahun lalu, pemberi pinjaman negara menghadapi 2022 yang menantang karena pemerintah menekan mereka untuk mendukung ekonomi dengan mengorbankan pendapatan.
Perlambatan 10 poin persentase dalam pertumbuhan investasi real estat diterjemahkan menjadi peningkatan 28 basis poin dalam keseluruhan kredit macet, yang berarti penurunan 17% dalam pendapatan 2022 mereka, analis Citigroup yang dipimpin oleh Judy Zhang memperkirakan dalam laporan 19 Juli.
Indeks Hang Seng dari bank-bank daratan telah jatuh 12% bulan ini.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html