Selusin negara miskin menghadapi ketidakstabilan ekonomi dan bahkan runtuh di bawah beban ratusan miliar dolar pinjaman luar negeri, kebanyakan dari pemberi pinjaman pemerintah terbesar dan paling tak kenal ampun di dunia, Cina.
Sebuah analisis Associated Press dari selusin negara yang paling banyak berutang kepada China — termasuk Pakistan, Kenya, Zambia, Laos, dan Mongolia — menemukan bahwa membayar kembali bahwa utang menghabiskan jumlah pendapatan pajak yang semakin besar yang dibutuhkan untuk menjaga agar sekolah tetap buka, menyediakan listrik, dan membayar untuk makanan dan bahan bakar. Dan itu menguras cadangan mata uang asing yang digunakan negara-negara ini untuk membayar bunga atas pinjaman tersebut, menyisakan beberapa hanya beberapa bulan sebelum uang itu hilang.
Di belakang layar adalah keengganan China untuk memaafkan utang dan kerahasiaannya yang ekstrem tentang berapa banyak uang yang telah dipinjamkan dan dengan persyaratan apa, yang membuat pemberi pinjaman besar lainnya tidak turun tangan untuk membantu. Selain itu, penemuan baru-baru ini bahwa peminjam terpaksa memasukkan uang tunai ke dalam rekening escrow tersembunyi yang mendorong China ke garis depan kreditur yang harus dibayar.
Negara-negara dalam analisis AP memiliki sebanyak 50% pinjaman luar negeri mereka dari China dan sebagian besar mencurahkan lebih dari sepertiga pendapatan pemerintah untuk melunasi utang luar negeri. Dua di antaranya, Zambia dan Sri Lanka, telah gagal bayar, bahkan tidak mampu membayar bunga atas pinjaman yang membiayai pembangunan pelabuhan, tambang, dan pembangkit listrik.
Di Pakistan, jutaan pekerja tekstil telah di-PHK karena negara tersebut memiliki terlalu banyak hutang luar negeri dan tidak mampu untuk menjaga listrik dan mesin tetap berjalan.
Di Kenya, pemerintah telah menahan gaji ribuan pegawai negeri sipil untuk menyimpan uang tunai untuk membayar pinjaman luar negeri. Penasihat ekonomi utama presiden tweeted bulan lalu, “Gaji atau default? Ambil pilihanmu."
Sejak Sri Lanka bangkrut setahun yang lalu, setengah juta pekerjaan industri telah hilang, inflasi telah menembus 50% dan lebih dari setengah populasi di banyak bagian negara itu telah jatuh ke dalam kemiskinan.
Para ahli memperkirakan bahwa kecuali China mulai melunakkan sikapnya terhadap pinjamannya ke negara-negara miskin, akan ada lebih banyak gelombang gagal bayar dan pergolakan politik.
“Di sebagian besar dunia, waktu telah mencapai tengah malam,” kata ekonom Harvard Ken Rogoff. “China telah masuk dan meninggalkan ketidakstabilan geopolitik ini yang dapat memiliki efek jangka panjang.”
BAGAIMANA INI BERMAIN
Sebuah studi kasus tentang bagaimana hal itu terjadi adalah di Zambia, negara terkurung daratan berpenduduk 20 juta orang di Afrika selatan yang selama dua dekade terakhir telah meminjam miliaran dolar dari bank-bank milik negara Tiongkok untuk membangun bendungan, rel kereta api, dan jalan raya.
Pinjaman tersebut meningkatkan ekonomi Zambia tetapi juga meningkatkan pembayaran bunga luar negeri yang begitu tinggi sehingga hanya ada sedikit yang tersisa bagi pemerintah, memaksanya untuk memangkas pengeluaran untuk perawatan kesehatan, layanan sosial dan subsidi bagi petani untuk benih dan pupuk.
Di masa lalu dalam keadaan seperti itu, pemberi pinjaman pemerintah besar seperti AS, Jepang, dan Prancis akan membuat kesepakatan untuk menghapus beberapa hutang, dengan setiap pemberi pinjaman mengungkapkan dengan jelas apa yang mereka berutang dan dengan syarat apa sehingga tidak ada yang merasa ditipu.
Tapi China tidak bermain dengan aturan itu. Pada awalnya bahkan menolak untuk bergabung dalam pembicaraan multinasional, bernegosiasi secara terpisah dengan Zambia dan bersikeras pada kerahasiaan yang melarang negara tersebut untuk memberi tahu pemberi pinjaman non-China tentang persyaratan pinjaman dan apakah China telah menemukan cara untuk berotot ke garis depan pembayaran kembali. .
Di tengah kebingungan pada tahun 2020 ini, sekelompok pemberi pinjaman non-Cina menolak permintaan putus asa dari Zambia untuk menangguhkan pembayaran bunga, bahkan untuk beberapa bulan. Penolakan itu menambah pengurasan cadangan kas asing Zambia, simpanan sebagian besar dolar AS yang digunakan untuk membayar bunga pinjaman dan membeli komoditas utama seperti minyak. Pada November 2020, dengan sedikit cadangan tersisa, Zambia berhenti membayar bunga dan gagal bayar, menguncinya dari pinjaman di masa depan dan memicu lingkaran setan pemotongan pengeluaran dan memperdalam kemiskinan.
Inflasi di Zambia telah melonjak 50%, pengangguran mencapai level tertinggi dalam 17 tahun dan mata uang negara, kwacha, telah kehilangan 30% nilainya hanya dalam tujuh bulan. Perkiraan Perserikatan Bangsa-Bangsa tentang warga Zambia yang tidak mendapatkan cukup makanan telah meningkat hampir tiga kali lipat sepanjang tahun ini, menjadi 3.5 juta.
“Saya hanya duduk di rumah memikirkan apa yang akan saya makan karena saya tidak punya uang untuk membeli makanan,” kata Marvis Kunda, seorang janda buta berusia 70 tahun di provinsi Luapula, Zambia, yang tunjangan kesejahteraannya baru-baru ini dipotong. “Kadang-kadang saya makan sekali sehari dan jika tidak ada yang ingat untuk membantu saya dengan makanan dari lingkungan, maka saya akan kelaparan.”
Beberapa bulan setelah Zambia gagal bayar, para peneliti menemukan bahwa Zambia berutang $6.6 miliar kepada bank-bank milik negara China, dua kali lipat dari perkiraan banyak orang saat itu dan sekitar sepertiga dari total utang negara.
"Kami terbang buta," kata Brad Parks, direktur eksekutif AidData, sebuah laboratorium penelitian di College of William & Mary yang telah mengungkap ribuan pinjaman rahasia China dan membantu AP dalam analisisnya. “Saat Anda melihat ke bawah bantal sofa, tiba-tiba Anda menyadari, 'Oh, ada banyak hal yang kami lewatkan. Dan sebenarnya semuanya jauh lebih buruk.'”
UTANG DAN GUGUR
Keengganan China untuk mengambil kerugian besar atas ratusan miliar dolar yang menjadi hutangnya, seperti yang didesak oleh Dana Moneter Internasional dan Bank Dunia, telah membuat banyak negara berada di jalur yang sulit untuk membayar kembali bunga, yang menghambat pertumbuhan ekonomi yang akan membantu mereka membayar. lepas dari hutang.
Cadangan kas asing turun di 10 dari selusin negara dalam analisis AP, turun rata-rata 25% hanya dalam setahun. Mereka telah jatuh lebih dari 50% di Pakistan dan Republik Kongo. Tanpa dana talangan, beberapa negara hanya memiliki sisa uang asing selama beberapa bulan untuk membayar makanan, bahan bakar, dan impor penting lainnya. Mongolia memiliki delapan bulan tersisa. Pakistan dan Ethiopia sekitar dua.
“Begitu keran pembiayaan dimatikan, penyesuaian segera terjadi,” kata Patrick Curran, ekonom senior di peneliti Tellimer. “Ekonomi berkontraksi, inflasi melonjak, makanan dan bahan bakar menjadi tidak terjangkau.”
Mohammad Tahir, yang di-PHK enam bulan lalu dari pekerjaannya di sebuah pabrik tekstil di kota Multan, Pakistan, mengatakan dia berpikir untuk bunuh diri karena dia tidak tahan lagi melihat keluarganya yang terdiri dari empat orang tidur malam demi malam tanpa makan malam.
“Saya telah menghadapi jenis kemiskinan yang paling parah,” kata Tahir, yang baru-baru ini diberitahu bahwa cadangan uang asing Pakistan telah habis begitu banyak sehingga sekarang tidak dapat mengimpor bahan mentah untuk pabriknya. “Saya tidak tahu kapan kami akan mendapatkan pekerjaan kami kembali.”
Negara-negara miskin telah dilanda kekurangan mata uang asing, inflasi tinggi, lonjakan pengangguran dan kelaparan yang meluas sebelumnya, tetapi jarang seperti tahun lalu.
Bersamaan dengan campuran yang biasa dari salah urus pemerintah dan korupsi adalah dua peristiwa tak terduga dan menghancurkan: perang di Ukraina, yang telah membuat harga biji-bijian dan minyak melonjak, dan keputusan Federal Reserve AS untuk menaikkan suku bunga 10 kali berturut-turut, yang terbaru. bulan ini. Itu telah membuat pinjaman dengan suku bunga variabel ke negara-negara tiba-tiba menjadi jauh lebih mahal.
Semua itu mengguncang politik dalam negeri dan menjungkirbalikkan aliansi strategis.
Pada bulan Maret, Honduras yang terlilit hutang mengutip “tekanan keuangan” dalam keputusannya untuk menjalin hubungan diplomatik formal dengan China dan memutuskan hubungan dengan Taiwan.
Bulan lalu, Pakistan sangat ingin mencegah lebih banyak pemadaman listrik sehingga mencapai kesepakatan untuk membeli minyak dengan potongan harga dari Rusia, mematahkan semangat upaya pimpinan AS untuk menghentikan dana Vladimir Putin.
Di Sri Lanka, perusuh turun ke jalan Juli lalu, membakar rumah menteri pemerintah dan menyerbu istana kepresidenan, mengirim pemimpin yang terikat pada kesepakatan berat dengan China melarikan diri dari negara itu.
TANGGAPAN CINA
Kementerian Luar Negeri China, dalam sebuah pernyataan kepada AP, membantah anggapan bahwa China adalah pemberi pinjaman yang tak kenal ampun dan menggemakan pernyataan sebelumnya yang menyalahkan Federal Reserve. Dikatakan bahwa jika ingin menyetujui permintaan IMF dan Bank Dunia untuk menghapus sebagian dari pinjamannya, begitu juga pemberi pinjaman multilateral itu, yang dipandang sebagai proxy AS.
“Kami menyerukan kepada lembaga-lembaga ini untuk secara aktif berpartisipasi dalam tindakan yang relevan sesuai dengan prinsip 'aksi bersama, beban yang adil' dan memberikan kontribusi yang lebih besar untuk membantu negara-negara berkembang mengatasi kesulitan-kesulitan tersebut,” kata pernyataan kementerian tersebut.
China berargumen telah menawarkan keringanan dalam bentuk perpanjangan jatuh tempo pinjaman dan pinjaman darurat, dan sebagai kontributor terbesar untuk program penangguhan sementara pembayaran bunga selama pandemi virus corona. Ia juga mengatakan telah memaafkan 23 pinjaman tanpa bunga ke negara-negara Afrika, meskipun Taman AidData mengatakan pinjaman semacam itu sebagian besar berasal dari dua dekade lalu dan berjumlah kurang dari 5% dari total yang telah dipinjamkan.
Dalam pembicaraan tingkat tinggi di Washington bulan lalu, China sedang mempertimbangkan untuk membatalkan permintaannya agar IMF dan Bank Dunia menghapus pinjaman jika kedua pemberi pinjaman membuat komitmen untuk menawarkan hibah dan bantuan lain kepada negara-negara bermasalah, menurut berbagai laporan berita. Tetapi dalam minggu-minggu sejak tidak ada pengumuman dan kedua pemberi pinjaman menyatakan frustrasi dengan Beijing.
“Pandangan saya adalah kita harus menyeret mereka – mungkin itu kata yang tidak sopan – kita harus berjalan bersama,” kata Direktur Pelaksana IMF Kristalina Georgieva awal bulan ini. “Karena jika tidak, akan ada bencana bagi banyak, banyak negara.”
IMF dan Bank Dunia mengatakan mengambil kerugian atas pinjaman mereka akan merobek buku pedoman tradisional dalam menangani krisis kedaulatan yang memberi mereka perlakuan khusus karena, tidak seperti bank China, mereka telah membiayai dengan suku bunga rendah untuk membantu negara-negara yang tertekan bangkit kembali. Kementerian luar negeri China mencatat, bagaimanapun, bahwa dua pemberi pinjaman multilateral telah membuat pengecualian terhadap peraturan di masa lalu, memaafkan pinjaman ke banyak negara pada pertengahan 1990-an untuk menyelamatkan mereka dari keruntuhan.
Seiring waktu habis, beberapa pejabat mendesak konsesi.
Ashfaq Hassan, mantan pejabat utang di Kementerian Keuangan Pakistan, mengatakan beban utang negaranya terlalu berat dan waktu yang terlalu pendek bagi IMF dan Bank Dunia untuk bertahan. Dia juga menyerukan kelonggaran dari dana investasi swasta yang dipinjamkan ke negaranya dengan membeli obligasi.
“Setiap pemangku kepentingan harus memotong rambut,” kata Hassan.
China juga telah menolak gagasan tersebut, yang dipopulerkan dalam pemerintahan Trump, bahwa ia telah terlibat dalam "diplomasi perangkap utang", membuat negara-negara tersebut dibebani dengan pinjaman yang tidak mampu mereka beli sehingga dapat merebut pelabuhan, tambang, dan aset strategis lainnya.
Dalam hal ini, para ahli yang telah mempelajari masalah ini secara mendetail telah memihak Beijing. Pinjaman China datang dari lusinan bank di daratan dan terlalu serampangan dan ceroboh untuk dikoordinasikan dari atas. Jika ada, kata mereka, bank-bank China tidak mengalami kerugian karena waktunya sangat buruk karena mereka menghadapi pukulan besar dari pinjaman real estat yang sembrono di negara mereka sendiri dan ekonomi yang melambat secara dramatis.
Tetapi para ahli dengan cepat menunjukkan bahwa peran Cina yang tidak terlalu menyeramkan juga tidak kalah menakutkannya.
“Tidak ada satu orang pun yang bertanggung jawab,” kata Teal Emery, mantan analis pinjaman negara yang sekarang menjalankan grup konsultan Teal Insights.
Menambahkan AidData's Parks tentang Beijing, “Mereka mengada-ada sambil jalan. Tidak ada rencana induk.”
DETEKTI PINJAMAN
Sebagian besar kredit untuk menyeret utang tersembunyi China ke dalam cahaya pergi ke Parks, yang selama dekade terakhir harus bersaing dengan segala macam penghalang jalan, kebingungan dan kebohongan dari pemerintah otoriter.
Perburuan dimulai pada 2011 ketika seorang ekonom top Bank Dunia meminta Parks untuk mengambil alih pekerjaan mencari pinjaman China. Dalam beberapa bulan, dengan menggunakan teknik penggalian data online, Parks dan beberapa peneliti mulai menemukan ratusan pinjaman yang tidak diketahui oleh Bank Dunia.
China pada saat itu meningkatkan pinjaman yang akan segera menjadi bagian dari “Belt and Road Initiative” senilai $1 triliun untuk mengamankan pasokan mineral utama, memenangkan sekutu di luar negeri, dan menghasilkan lebih banyak uang dari kepemilikan dolar AS. Banyak negara berkembang sangat menginginkan dolar AS untuk membangun pembangkit listrik, jalan dan pelabuhan serta memperluas operasi pertambangan.
Tetapi setelah beberapa tahun pinjaman langsung dari pemerintah China, negara-negara itu mendapati diri mereka berhutang banyak, dan pemandangannya sangat buruk. Mereka takut menumpuk lebih banyak pinjaman di atas yang lama akan membuat mereka tampak sembrono di mata lembaga pemeringkat kredit dan membuatnya lebih mahal untuk meminjam di masa depan.
Jadi Cina mulai mendirikan perusahaan cangkang lepas pantai untuk beberapa proyek infrastruktur dan sebagai gantinya meminjamkan kepada mereka, yang memungkinkan negara-negara yang berhutang banyak untuk menghindari memasukkan utang baru itu ke dalam pembukuan mereka. Bahkan jika pinjaman didukung oleh pemerintah, tidak ada yang lebih bijak.
Di Zambia, misalnya, pinjaman $1.5 miliar dari dua bank China kepada perusahaan cangkang untuk membangun bendungan pembangkit listrik tenaga air raksasa tidak muncul di pembukuan negara selama bertahun-tahun.
Di Indonesia, pinjaman China sebesar $4 miliar untuk membantunya membangun rel kereta api juga tidak pernah muncul di rekening pemerintah. Itu semua berubah bertahun-tahun kemudian ketika, karena kelebihan anggaran sebesar $1.5 miliar, pemerintah Indonesia terpaksa menyelamatkan rel kereta api dua kali.
“Ketika proyek-proyek ini bangkrut, apa yang diiklankan sebagai utang swasta menjadi utang publik,” kata Parks. “Ada proyek di seluruh dunia seperti ini.”
Pada tahun 2021, satu dekade setelah Parks dan timnya memulai perburuan mereka, mereka telah mengumpulkan cukup informasi untuk temuan blockbuster: pinjaman tersembunyi China berjumlah setidaknya $385 miliar di 88 negara, dan banyak dari negara tersebut berada dalam kondisi yang jauh lebih buruk daripada yang diketahui siapa pun. .
Di antara pengungkapannya adalah bahwa Laos sedang menghadapi pinjaman China senilai $3.5 miliar untuk membangun sistem kereta api, yang akan menghabiskan hampir seperempat hasil tahunan negara itu untuk melunasinya.
Laporan AidData lain pada waktu yang sama menunjukkan bahwa banyak pinjaman China masuk ke proyek-proyek di wilayah negara-negara yang disukai oleh politisi yang kuat dan seringkali tepat sebelum pemilihan penting. Beberapa hal yang dibangun tidak masuk akal secara ekonomi dan penuh dengan masalah.
Di Sri Lanka, bandara yang didanai China yang dibangun di kampung halaman presiden jauh dari sebagian besar penduduk negara itu hampir tidak digunakan sehingga gajah terlihat berkeliaran di landasannya.
Keretakan muncul di pembangkit listrik tenaga air di Uganda dan Ekuador, di mana pada bulan Maret pemerintah mendapat persetujuan yudisial atas tuduhan korupsi yang terkait dengan proyek terhadap mantan presiden yang sekarang berada di pengasingan.
Di Pakistan, sebuah pembangkit listrik harus dimatikan karena takut akan runtuh. Di Kenya, mil-mil terakhir rel kereta api tidak pernah dibangun karena perencanaan yang buruk dan kekurangan dana.
MELOMPAT KE DEPAN GARIS
Saat Parks menggali rincian pinjaman, dia menemukan sesuatu yang mengkhawatirkan: Klausul yang mengamanatkan bahwa negara peminjam menyimpan dolar AS atau mata uang asing lainnya di rekening escrow rahasia yang dapat digerebek Beijing jika negara tersebut berhenti membayar bunga atas pinjaman mereka.
Akibatnya, China telah melompat ke garis depan untuk mendapatkan bayaran tanpa sepengetahuan pemberi pinjaman lain.
Di Uganda, Parks mengungkapkan pinjaman untuk memperluas bandara utama termasuk rekening escrow yang dapat menampung lebih dari $15 juta. Penyelidikan legislatif mengecam menteri keuangan karena menyetujui persyaratan tersebut, dengan penyelidik utama mengatakan dia harus diadili dan dipenjara.
Parks tidak yakin berapa banyak akun semacam itu yang telah dibuat, tetapi pemerintah bersikeras pada segala jenis agunan, apalagi agunan dalam bentuk uang tunai, jarang terjadi dalam pinjaman negara. Dan keberadaan mereka telah mengguncang bank-bank non-Cina, investor obligasi dan pemberi pinjaman lainnya dan membuat mereka tidak mau menerima kurang dari utang mereka.
"Kreditor lain berkata, 'Kami tidak akan menawarkan apa pun jika China, pada dasarnya, berada di garis depan pembayaran,'" kata Parks. “Itu mengarah pada kelumpuhan. Setiap orang menilai satu sama lain dan berkata, 'Apakah saya akan menjadi orang bodoh di sini?'”
PINJAMAN SEBAGAI 'BURSA MATA UANG'
Sementara itu, Beijing telah mengambil pinjaman tersembunyi jenis baru yang menambah kebingungan dan ketidakpercayaan. Parks dan lainnya menemukan bahwa bank sentral China telah secara efektif meminjamkan puluhan miliar dolar melalui apa yang tampak sebagai pertukaran mata uang asing biasa.
Pertukaran mata uang asing, yang disebut swap, memungkinkan negara-negara pada dasarnya meminjam mata uang yang lebih banyak digunakan seperti dolar AS untuk menutup kekurangan cadangan devisa sementara. Mereka dimaksudkan untuk tujuan likuiditas, bukan untuk membangun sesuatu, dan hanya bertahan beberapa bulan.
Tetapi pertukaran China meniru pinjaman dengan bertahan selama bertahun-tahun dan membebankan suku bunga yang lebih tinggi dari biasanya. Dan yang terpenting, mereka tidak muncul di pembukuan sebagai pinjaman yang akan menambah total utang suatu negara.
Mongolia telah mengeluarkan $5.4 miliar dalam pertukaran semacam itu, jumlah yang setara dengan 14% dari total utangnya. Pakistan mengambil hampir $11 miliar dalam tiga tahun dan Laos telah meminjam $600 juta.
Pertukaran dapat membantu mencegah default dengan mengisi cadangan mata uang, tetapi mereka menumpuk lebih banyak pinjaman di atas yang lama dan dapat membuat keruntuhan jauh lebih buruk, mirip dengan apa yang terjadi menjelang krisis keuangan 2009 ketika bank-bank AS terus menawarkan hipotek yang semakin besar. kepada pemilik rumah yang tidak mampu membeli yang pertama.
Beberapa negara miskin yang berjuang untuk membayar kembali China sekarang mendapati diri mereka terjebak dalam semacam limbo pinjaman: China tidak mau mengalah dalam mengambil kerugian, dan IMF tidak akan menawarkan pinjaman berbunga rendah jika uang itu hanya untuk membayar bunga utang China. .
Untuk Chad dan Ethiopia, sudah lebih dari setahun sejak paket penyelamatan IMF disetujui dalam apa yang disebut perjanjian tingkat staf, tetapi hampir semua uang telah ditahan karena negosiasi di antara para krediturnya berlarut-larut.
“Anda memiliki semakin banyak negara yang berada dalam kesulitan keuangan yang mengerikan,” kata Parks, menghubungkannya sebagian besar dengan kebangkitan China yang menakjubkan hanya dalam satu generasi dari menjadi penerima bersih bantuan asing hingga kreditor terbesar di dunia.
"Entah bagaimana mereka telah berhasil melakukan semua ini dari pandangan publik," katanya. “Jadi, kecuali orang memahami bagaimana China meminjamkan, bagaimana praktik peminjamannya bekerja, kita tidak akan pernah menyelesaikan krisis ini.”
___
Condon melaporkan dari New York dan Washington. Penulis AP Munir Ahmed di Islamabad dan Noel Sichalwe di Lusaka, Zambia, berkontribusi dalam laporan ini.
___
Contact AP’s global investigative team at [email dilindungi].
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/clock-hit-midnight-china-loans-050244288.html