Saham China Berperforma Lebih Tinggi di Asia karena Taruhan untuk Konsistensi Kebijakan

(Bloomberg) – Saham China naik pada hari Senin, mengungguli pasar Asia yang lebih luas karena para pedagang mencerna berita mengejutkan bahwa tim kepemimpinan ekonomi China akan mempertahankan beberapa wajah yang sudah dikenal.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Langkah untuk mempertahankan Gubernur bank sentral Yi Gang, Menteri Keuangan Liu Kun dan Menteri Perdagangan Wang Wentao adalah tindakan pragmatis yang dapat meningkatkan kepercayaan investor pada saat ketidakpastian, mengingat saran konsistensi kebijakan, kata para analis.

Saham Hong Kong dan di daratan naik, dengan Indeks Hang Seng China Enterprises, ukuran ekuitas China yang terdaftar di Hong Kong, melonjak sebanyak 2.6% di sesi pagi. Ukuran yang lebih luas dari saham Asia naik 0.3%.

Kenaikan saham China adalah pembalikan dari minggu lalu, ketika mereka menjual karena Kongres Rakyat Nasional kekurangan insentif kebijakan utama.

BACA: Bulls Bursa China Menimbulkan Pukulan Saat Kongres Kewalahan

Masih belum jelas siapa yang akan menggantikan Liu He sebagai pejabat tinggi ekonomi Presiden Xi Jinping, meskipun He Lifeng, yang diangkat sebagai wakil perdana menteri pada hari Minggu, telah banyak digembar-gemborkan untuk jabatan tersebut.

Berikut adalah apa yang dikatakan para ahli tentang pengungkapan kepemimpinan:

Hao Hong, mitra di Grow Investment Group

“Pasar menyukai kesinambungan dan Yi Gang dipandang sebagai teknokrat yang berpikiran reformasi dan pasar memberinya kredibilitas atas penanganan kebijakan moneternya selama pandemi,” katanya. “Jadi, dia ramah pasar.”

Dia mencatat, bagaimanapun, bahwa peran gubernur “juga bisa menjadi peran transisi, mengingat usianya. Jadi dia mungkin atau mungkin tidak menjalani masa jabatan penuh.

Zhang Zhiwei, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management Ltd.

"Ini merupakan kejutan bagi pasar," kata Zhang tentang pengangkatan kembali Yi. Pria berusia 65 tahun itu diperkirakan akan mundur setelah mencapai usia pensiun sebagai menteri dan tidak dimasukkan dalam daftar pejabat tinggi partai yang berkuasa tahun lalu.

Kisah berlanjut

“Saya pikir ini adalah pilihan pragmatis, karena para pemimpin baru membutuhkan ahli profesional untuk menangani tantangan ekonomi dan keuangan yang rumit,” tambah Zhang. “Para pemimpin memahami bahwa prioritas utama adalah meningkatkan kepercayaan diri. Keputusan ini adalah salah satu langkah ke arah itu.”

Ming Ming, kepala ekonom Citic Securities Co.

"Susunan menunjukkan konsistensi kebijakan akan ditekankan karena diperlukan untuk pemulihan ekonomi dan dukungan industri tertentu," kata Ming. “Tidak peduli siapa yang menjadi gubernur PBOC, arah kebijakan tidak akan banyak berubah.”

Hui Feng, dosen senior di Universitas Griffith

Hui menyarankan pengangkatan kembali Yi mungkin merupakan "pengaturan sementara".

Salah satu calon gubernur yang dikabarkan, veteran bank sentral Yin Yong, baru-baru ini diangkat menjadi mayor di Beijing, dan Hui mengatakan Xi mungkin ingin mencari pengganti sehingga Yin dapat pindah ke PBOC.

“Ini juga menunjukkan bahwa kepemimpinan tidak percaya diri dengan kandidat lain yang dirumorkan pada saat stabilitas menjadi prioritas,” kata Hui, salah satu penulis “The Rise of the People's Bank of China.” Dia mencatat “tantangan mengerikan” yang dihadapi bank dalam jangka pendek, “yaitu membengkaknya utang publik dan ketidakpastian besar di arena ekonomi dan geopolitik global.”

Christopher Beddor, wakil direktur penelitian China, Gavekal Dragonomics

“Ini pilihan yang sepenuhnya masuk akal,” kata Beddor tentang Yi. “Pimpinan jelas berdebat di antara beberapa kandidat menjelang keputusan ini, dan memilih untuk melanjutkan.”

“Itu seharusnya meyakinkan pasar, mengingat pemerintah besar dan restrukturisasi partai yang akan dihadapi PBOC selama beberapa bulan mendatang,” Beddor menambahkan, menggambarkan Yi sebagai “lebih dari teknokrat kebijakan moneter yang tegas daripada pengusaha kebijakan yang berpengaruh.”

Bruce Pang, kepala ekonom untuk Tiongkok Raya di Jones Lang LaSalle Inc.

Penunjukan kembali “menunjukkan kesinambungan dalam kebijakan fiskal dan moneter, karena kepemimpinan sepenuhnya berfokus pada peningkatan ekonomi,” kata Pang.

Prioritas yang diberikan pihak berwenang pada pembangunan ekonomi telah “meningkat secara signifikan” sejak Kongres Partai Komunis berlangsung tahun lalu, tambahnya.

Qian Wang, kepala ekonom Vanguard Group Inc. untuk Asia-Pasifik

Para pemimpin senior Dewan Negara, kabinet China, adalah sekutu dekat Xi yang berbagi “banyak kepercayaan,” kata Wang, menunjukkan bahwa implementasi kebijakan akan lebih terkoordinasi sekarang.

Bertahannya “teknokrat kuat” seperti Yi dan Liu harus melengkapi kurangnya pengalaman nasional dari beberapa pemimpin baru, tambahnya.

Satu masalah bagi China dalam beberapa tahun terakhir adalah kerangka keputusan kebijakan “sangat tersentralisasi sementara kerangka implementasi kebijakan sangat terdesentralisasi,” katanya. “Itu menyebabkan banyak ketidakpastian dan ambiguitas di lapangan ketika kebijakan diluncurkan dan membuat pasar dan bisnis bingung.”

Fiona Lim, ahli strategi valuta asing senior di Malayan Banking Bhd. di Singapura

"Pengangkatan kembali Yi Gang kemungkinan akan disambut baik oleh pasar" dan pada saat yang sama "ramah terhadap yuan," kata Lim, menambahkan bahwa fokus pasar kemungkinan akan bergeser ke arah data aktivitas Januari dan Februari yang akan dirilis Rabu.

“Bukti pemulihan lebih lanjut dapat memacu lebih banyak keuntungan yuan,” tambahnya.

Christopher Wong, ahli strategi valuta asing di Oversea-Chinese Banking Corp di Singapura

Penunjukan kembali Yi “berarti keinginan untuk sepasang tangan yang mantap untuk melanjutkan kebijakan saat ini,” kata Wong, menambahkan bahwa PBOC mungkin masih menurunkan rasio persyaratan cadangan, atau jumlah kas yang harus disimpan bank sebagai cadangan, “untuk menyediakan jangka panjang - jangka waktu likuiditas dan mendukung perekonomian, seperti yang dipandu oleh pejabat.”

Dia mengharapkan sikap kebijakan moneter bank sentral tetap "hati-hati."

Khoon Goh, kepala penelitian Asia di Australia & New Zealand Banking Group

“Asia akan mendapat keuntungan dari kebangkitan kembali China, bahkan ketika ekspor barang tetap lemah dalam waktu dekat,” katanya. “Masalah apa pun dalam sistem keuangan AS tidak terlihat memiliki banyak efek limpahan ke bagian wilayah ini. Oleh karena itu, kita dapat mengharapkan mata uang Asia untuk tetap tangguh.”

Galvin Chia, ahli strategi pasar negara berkembang di NatWest Group Plc

"Kebijakan moneter tahun ini terlihat netral," kata Chia, menambahkan bahwa tampaknya sektor konsumen "sejauh ini masih berjalan cukup baik sehingga mereka senang menunggu dan melihat."

“Saya pikir pembukaan kembali perdagangan lebih terlihat tentang rotasi sektoral lokal daripada apa pun di sisi makro,” kata Chia, menambahkan bahwa “makro terlihat sangat mirip dengan yang masih didorong oleh AS.”

–Dengan bantuan dari Tania Chen, Wenjin Lv, Chester Yung, Shikhar Balwani dan Charlotte Yang.

(Pembaruan dengan komentar tambahan, pergerakan stok.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP