(Bloomberg) — Upaya terbaru China untuk memperluas minat di pasar mata uang dalam negerinya menunjukkan komitmen yang kuat untuk memperkuat daya tarik global yuan saat Beijing bekerja pada pendekatannya untuk menghilangkan hegemoni dolar AS.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Pejabat minggu ini memperpanjang jam perdagangan untuk onshore yuan sebagai bagian dari upayanya untuk meningkatkan penggunaan mata uang internasional. Diakui, ini adalah langkah kecil, tetapi mengikuti dorongan untuk meningkatkan penggunaannya dalam transaksi dengan eksportir energi dan komoditas utama dan data menunjukkan pertumbuhan pesat dalam aktivitas perdagangan yuan.
Kekuatan dolar yang luar biasa pada paruh pertama tahun lalu dan persenjataannya untuk menegakkan sanksi terhadap Rusia telah memberikan dorongan baru bagi beberapa ekonomi terbesar dunia untuk mencari cara menghindari mata uang AS. Meskipun tidak ada yang mengatakan bahwa greenback akan dicopot dalam waktu dekat dari kekuasaannya sebagai alat tukar utama, percobaan dengan de-dolarisasi telah meningkat.
Pembukaan pasar telah lama menjadi agenda pemerintah China. Tetapi ketegangan yang meningkat atas berbagai masalah mulai dari Taiwan dan Rusia hingga teknologi semi-konduktor dan perdagangan berpotensi menambah rasa urgensi bagi para pemimpin di Beijing.
"Beijing berusaha keras untuk menjaga yuan tetap relevan sebagai mata uang internasional untuk melawan ketegangan geopolitik baru-baru ini dan sentimen permusuhan, terutama di AS," kata Stephen Jen, kepala eksekutif hedge fund Eurizon SLJ Capital yang berbasis di London.
Penegasan kembali kepemimpinan Presiden China Xi Jinping pada Kongres Partai Komunis lima tahunan tahun lalu juga memberikan platform yang lebih kuat untuk mengejar kemajuan dalam kebijakan pasar, meskipun kekhawatiran seputar keterbukaan negara dari langkah-langkah mitigasi Covid dapat menambah tantangan.
China minggu ini memperpanjang jam perdagangan untuk onshore yuan sebagai bagian dari upayanya untuk meningkatkan penggunaan mata uang internasional, yang berarti bahwa transaksi valuta asing sekarang dapat dilakukan hingga pukul 3 pagi waktu Beijing, bukan batas waktu pukul 11:30 malam yang sebelumnya diberlakukan. . Itu membawa perdagangan ke malam Eropa dan jauh lebih dalam ke hari AS.
Dengan hanya beberapa bank lokal yang diperlengkapi untuk memanfaatkan waktu baru — yang baru diumumkan beberapa hari sebelumnya — langkah tersebut ditanggapi dengan tanggapan yang hangat. Pada hari Selasa — hari pertama perpanjangan — hanya $128 juta berpindah tangan selama 3.5 jam tambahan, sekitar 0.4% dari volume hari penuh, menurut Sistem Perdagangan Valuta Asing China. CFETS mengatakan 16 bank berpartisipasi dalam jam kerja yang diperpanjang, termasuk pasar spot dan derivatif.
Tapi pergeseran itu bisa, bersama dengan inisiatif lain seperti mendorong penggunaan yuan dalam transaksi komoditas, membantu membuka jalan bagi penggunaan mata uang yang lebih besar, yang tetap dikelola lebih ketat daripada kebanyakan rekan-rekan utama.
Jam perdagangan yang lebih panjang membuat "lebih mudah bagi orang asing" untuk melakukan bisnis dengan negara tersebut, menurut kepala strategi mata uang global Brown Brothers Harriman & Co. yang berbasis di New York, Win Thin, yang juga menarik perhatian pada fakta bahwa investasi memiliki telah mengalir keluar dari Cina.
Data menunjukkan, misalnya, bahwa dana global melepas obligasi pemerintah berdenominasi yuan selama 10 bulan berturut-turut pada tahun 2022 dan bahwa negara tersebut berada di jalur untuk arus keluar bersih pertamanya sejak pencatatan tersebut dimulai pada tahun 2013.
Yuan Tiongkok diperdagangkan di pasar lepas pantai dan dalam negeri yang dipisahkan secara jelas — masing-masing disebut sebagai CNH dan CNY. Bagi sebagian besar pedagang internasional, pasar lepas pantai adalah pasar yang lebih kritis, dan telah mengalami pertumbuhan besar dalam beberapa tahun terakhir. Itu diperdagangkan sepanjang waktu dan tidak tunduk pada jenis kontrol yang sama yang ada di China sendiri. Langkah terbaru ini, sementara itu, difokuskan pada pasar darat.
Survei tiga tahunan terbaru Bank for International Settlements tentang perdagangan FX menunjukkan bahwa yuan secara keseluruhan memiliki pertumbuhan tercepat di antara 39 mata uang yang dicakupnya. Penggunaan harian rata-rata melonjak menjadi sekitar $526 miliar per hari, meningkat lebih dari 70% setelah pergerakan nilai tukar diperhitungkan. Peningkatan omzet tersebut sebagian besar didorong oleh perdagangan antara rekanan di luar Tiongkok daratan, yang berlipat ganda antara 2019 dan 2022 untuk memperhitungkan sekitar 80% dari semua perdagangan dalam mata uang.
Volume perdagangan Yuan, bagaimanapun, tetap relatif rendah terhadap ukuran ekonomi China – sekitar 3% dari produk domestik bruto tahunan – dibandingkan dengan 30% dari PDB untuk dolar AS dan 6% untuk mata uang pasar berkembang median. Sebuah survei terpisah oleh BIS tahun lalu menunjukkan bahwa yuan terlibat dalam 7% dari semua perdagangan pada tahun 2022 dibandingkan dengan 88% dolar sebagai mata uang kelima yang paling banyak diperdagangkan secara global.
Ini juga bertepatan dengan dorongan untuk meningkatkan penggunaan yuan dalam transaksi dengan eksportir komoditas dan energi utama. Rusia, yang telah memiringkan lebih banyak penjualan energi ke China setelah kejatuhan dari perang di Ukraina membuatnya terputus dari banyak pelanggan lainnya, telah berlipat ganda, menjadi 60%, proporsi Dana Kesejahteraan Nasional senilai $186.5 miliar yang dapat disimpan di yuan. Dan dengan Arab Saudi, China bulan lalu menandatangani perjanjian investasi sekitar $50 miliar saat Xi memperkuat hubungan antara kedua negara dengan melakukan kunjungan ke Riyadh.
Memperpanjang jam perdagangan yuan akan mendukung upaya untuk meningkatkan transaksi semacam ini dengan Rusia dan Arab Saudi, menurut Victor Xing, prinsipal di Kekselias Inc., manajer portofolio dan penyedia penelitian di Pasadena, California.
Yuan menguat ke level terkuat dalam empat bulan setelah China mengumumkan perpanjangan jam perdagangan. Mata uang telah naik sejak November karena investor global bertaruh pada pemulihan ekonomi China setelah pergeseran kebijakan Covid negara tersebut.
“Ini adalah sinyal positif bagi China untuk membuka kembali ke seluruh dunia,” kata Brendan McKenna, ahli strategi mata uang di Wells Fargo & Co. di New York. Langkah tersebut adalah “sinyal bahwa China menginginkan lebih banyak integrasi ke dalam pasar keuangan global daripada yang lainnya.”
–Dengan bantuan dari Maria Elena Vizcaino dan Wenjin Lv.
(Pembaruan dengan konteks tambahan dan data perdagangan yuan.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html