Neraca Perdagangan China Meningkat Pada Bulan Desember, Ulasan Mingguan

Ulasan Minggu

• Perawatan kesehatan meningkat pada hari Senin ketika China terus memerangi wabah covid-19 dengan kota Xian dikunci, yang menyebabkan peningkatan permintaan untuk pengujian dan vaksin.
• Rotasi pertumbuhan terhadap nilai mendarat di Asia pada hari Selasa karena Shanghai Composite turun -1.06% dan nilai saham mengungguli di seluruh wilayah.
• Komentar dovish Ketua Fed AS Powell pada hari Selasa menyebabkan reli di ekuitas Asia pada Rabu karena selera risiko investor meningkat secara global menyusul risiko awal minggu ini.
• Penurunan pasar Kamis membuat investor merenungkan seperti apa kalender PBOC untuk stimulus. Kami tahu akan ada pelonggaran tahun ini, hanya saja tidak kapan atau dalam bentuk apa.

Berita Utama hari Jumat

Ekuitas Asia lebih rendah semalam karena Jepang, Korea Selatan, dan Australia semuanya turun lebih dari -1%.

Data perdagangan China bulan Desember kuat, mengalahkan ekspektasi dengan mudah. Data membuktikan seberapa baik pebisnis bergaul secara global dibandingkan dengan politisi. Namun, Administrasi Umum Kepabeanan berhati-hati dalam prospek 2022, menyatakan bahwa konsumsi domestik perlu mengambil alih kendali dari manufaktur yang didorong ekspor pada 2022 karena stimulus pemerintah global dilonggarkan. Rilis itu bukan peristiwa yang menggerakkan pasar karena sentimen pasar merasakan beban wabah virus corona yang berkelanjutan di China.

Secara numerik, jumlah kasus China rendah tetapi melihat virus muncul di beberapa kota, termasuk Shanghai, membebani sentimen karena investor mengakui responsnya dapat berupa penguncian yang signifikan, seperti yang saat ini terlihat di Xian.

Data PDB Q4 dan 2021 akan dirilis pada hari Minggu bersama dengan Produksi Industri, Penjualan Ritel, dan Investasi Aset Tetap (FAI).

Indeks Hang Seng turun -0.19% setelah reli ke penutupan untuk mengurangi kerugian pada volume yang -12% lebih rendah dari kemarin, yaitu 73% dari rata-rata 1 tahun. Saham internet yang terdaftar di Hong Kong turun tetapi tidak sebanyak aksi jual kemarin di AS, yang telah menyebabkan rebound dalam perdagangan AS hari ini. Alibaba HK turun -2.19%, jauh di atas level terendah harian di -4.24% karena laporan bahwa manajer aset China Cinda tidak akan meningkatkan kepemilikannya di Ant Financial. Tencent turun -0.38% dan Meituan turun -2.48% meskipun keduanya memiliki pembelian bersih kecil yang datang dari investor Daratan melalui Southbound Stock Connect.

Ada beberapa obrolan dan artikel Bloomberg tentang bagaimana ADR AS tampaknya melakukan lebih buruk daripada rekan-rekan mereka yang terdaftar di Hong Kong intra-hari. Namun, nama-nama tersebut cenderung mengejar satu sama lain, jadi ini tidak sepenuhnya benar, tetapi kami telah berbicara tentang bagaimana cerita media yang tidak berarti cenderung membebani saham AS. Terlepas dari betapa memalukannya delisting, mungkin perusahaan-perusahaan ini termasuk di Asia karena alasan ini.

Perusahaan yang berdomisili di Hong Kong seperti AIA, yang naik +2.18%, HSBC, yang naik +1.68%, dan saham game Makau mengalami hari yang baik meskipun nama-nama ini tidak dianggap sebagai saham China karena mereka adalah bagian dari MSCI Hong Kong, yang merupakan dalam rangkaian indeks pasar yang dikembangkan MSCI, dan bukan MSCI China, yang ada dalam rangkaian indeks pasar berkembang MSCI. Ini sangat tidak masuk akal bagi saya.

Daratan China melihat perbedaan yang menarik karena Shanghai turun -0.96%, Shenzhen naik +0.02%, dan STAR Board naik +1.36% pada volume yang naik +0.93% dari kemarin, yang merupakan 104% dari rata-rata 1 tahun sementara penurunan melampaui saham yang naik 2 banding 1. Satu-satunya sektor positif adalah teknologi, yang naik +1.09%, dan perawatan kesehatan, yang naik +0.86%. CATL rebound +2.19% bersama dengan semikonduktor, sub-sektor teknologi yang lebih luas, dan elemen ekosistem teknologi bersih seperti lithium dan tanah jarang.

Keuangan, energi, dan real estat masing-masing turun -2.26%, -3.11%, dan -3.16%, di Daratan. Investor asing membeli saham Daratan senilai $44 juta hari ini melalui Northbound Stock Connect yang membawa total arus masuk bersih mingguan menjadi $1.17 miliar. Obligasi Treasury China sebagian besar datar, mata uang China terapresiasi menjadi 6.35, dan tembaga turun -0.63%.

Michael Shuman Kekuatan Super Terganggu memberikan laporan komprehensif tentang sejarah Tiongkok yang dimulai lebih dari 2,000 tahun yang lalu. Ini adalah bacaan yang baik bagi mereka yang ingin tahu tentang sejarah China karena berbicara tentang bagaimana peradaban Asia, seperti yang terjadi di Timur Tengah, Afrika, dan Amerika, tumbuh selama ribuan tahun tanpa kontak dengan Eropa selain beberapa perdagangan melalui Jalur Sutra. . Pada saat Marco Polo tiba di Cina pada tahun 1200-an, Cina telah bersatu selama lebih dari seribu tahun. Intinya adalah bahwa Eropa dan kemudian Amerika dibesarkan dalam sejarah, agama, dan nilai-nilai Yunani, Romawi, dan Eropa, yang sangat berbeda dengan yang ada di India, Cina, Jepang, dan Asia. Negara-negara Eropa, dan pada tingkat yang lebih rendah AS, memaksakan diri dan budaya mereka di Cina selama Perang Candu, mirip dengan kolonialisme yang terjadi di India, Afrika, dan Amerika Latin. Saya tidak ingin memberikan terlalu banyak. Buku ini menghabiskan banyak waktu tentang berbagai dinasti sementara elemen penting untuk memahami bagaimana Makau, Hong Kong, dan Taiwan diambil oleh kekuatan asing (Portugal, Inggris, dan Jepang) adalah Perang Candu. Ada sangat sedikit pemeriksaan partisipasi AS dalam periode ini meskipun terus memainkan peran dalam politik hari ini.

Nilai Tukar Malam Terakhir, Harga, & Hasil

• CNY / USD 6.35 versus 6.36 kemarin
• CNY / EUR 7.27 versus 7.29 kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 1 Hari 1.87% dibandingkan 1.90% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 10-Tahun 2.79% dibandingkan 2.79% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Bank Pembangunan Tiongkok 10-Tahun 3.08% dibandingkan 3.08% kemarin
• Harga Tembaga -0.63% semalam