“Tidak ada perusahaan kami yang kebal terhadap perlambatan PDB global, dan jika ada, kami memperkirakan grup tersebut akan tetap berada di bawah tekanan sampai perkiraan Street cukup mengurangi risiko,” kata Hari dalam sebuah catatan penelitian. Lainnya analis telah memotong perkiraan mereka, tapi Hari berpikir masih banyak yang harus dilakukan. Dia mencatat bahwa rata-rata, perkiraan 2023 yang direvisinya adalah 22% di bawah panggilan konsensus untuk stok chip, dan 27% di bawah untuk pembuat peralatan.
Pada bulan Maret, Hari juga membuat putaran pemotongan perkiraan luas, tapi dia sekarang yakin bahwa dia tidak pergi cukup jauh. Ekonom Goldman sejak itu mengurangi perkiraan mereka untuk pertumbuhan produk domestik bruto "karena inflasi yang terus-menerus telah mendorong bank sentral untuk menaikkan suku bunga pada kecepatan yang lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya," katanya.
Sekarang jelas bahwa bisnis teknologi yang menghadap konsumen, yang telah mendapat manfaat dari tren bekerja dari rumah, sekarang mengalami penurunan pendapatan berurutan yang "tajam", tulis analis. Hari mengatakan bahwa sementara perusahaan chip yang lebih terikat dengan pasar non-konsumen seperti cloud, pusat data, dan industri kemungkinan akan "membimbing menuju prospek yang lebih kuat," hanya masalah waktu sebelum area tersebut juga menunjukkan tanda-tanda melemahnya permintaan. .
Pemotongan Hari untuk perkiraannya untuk perusahaan chip jauh jangkauannya. Melihat permintaan yang lebih rendah di pasar PC dan pusat data, dia memangkas perkiraannya untuk
Intel
(INTC), Perangkat Mikro Lanjutan (AMD), dan
Nvidia
(NVDA). Dia dengan tajam mengurangi pandangannya juga untuk pemain chip industri dan otomotif seperti
Texas Instruments
(TXN), Semikonduktor NXP (NXPI) dan Semikonduktor ON (ON).
Dia mencatat nomornya di pembuat chip yang bergantung pada smartphone
Qorvo
(QRVO) dan
Skyworks
(SWKS), pada distributor
avnet
(AVT) dan Arrow (ARW), stok disk-drive
Seagate
(STX) dan
Western Digital
(WDC), dan penyedia peralatan seperti
Applied Materials
(AMAT), Lam (LRCX) dan
KLA
(KLAC).
Pemotongan itu dalam dan juga luas. Untuk tahun 2023, ia menurunkan perkiraan pendapatan per sahamnya sebesar 46% untuk Intel, 21% untuk Texas Instruments, 42% untuk ON Semi, dan 43% untuk Seagate dan Western Digital, misalnya.
Analis menyarankan investor chip fokus pada perusahaan yang terlalu terbuka ke pasar akhir yang defensif, atau dengan penilaian yang menawarkan keseimbangan yang menguntungkan antara risiko dan potensi imbalan. Nama-nama yang diberi peringkat Beli termasuk Analog Devices (ADI), AMD, Credo Technology Group (CRDO),
Entergris
(ENTG),
Marvell
(MRVL), dan Impinj (PI). Dia mempertahankan peringkat Jual di Intel, Texas Instruments, Avnet, dan
cohu
(KOHU).
Kirim surat ke Eric J. Savitz di [email dilindungi]