(Bloomberg) — Bahkan dalam industri yang terkenal dengan siklus roller-coasternya, pembuat chip bersiap untuk perubahan yang sangat parah dalam beberapa bulan mendatang, ketika lonjakan penjualan yang memecahkan rekor mengancam akan memberi jalan kepada penurunan terburuk dalam satu dekade atau lebih.
Pasar semikonduktor menikmati kenaikan besar dalam pesanan selama pandemi, mengirimkan penjualan dan harga saham ke level tertinggi baru dan memicu perebutan global untuk menemukan pasokan yang cukup. Ada harapan di beberapa kalangan bahwa boom dapat dipertahankan selama beberapa tahun lagi tanpa kemunduran yang menyakitkan, tetapi pembuat chip sekarang menghadapi masalah yang sudah tidak asing lagi: inventaris yang meningkat dan permintaan yang menyusut.
Ini adalah dilema setua usia komputasi. Dibutuhkan waktu bertahun-tahun untuk membangun pabrik chip, dan mereka tidak selalu online saat dibutuhkan. Dalam beberapa tahun terakhir, masalahnya adalah kurangnya pasokan. Baru-baru ini pada kuartal ini, pembuat mobil dan beberapa pelanggan lain mengeluh bahwa mereka masih tidak mendapatkan cukup komponen elektronik.
Tapi nasib telah berubah dengan cepat untuk pembuat chip terbesar. Perusahaan seperti Nvidia Corp. melaporkan penurunan tahunan lebih dari 40% dalam bisnis inti mereka, sementara Micron Technology Inc. memperingatkan bahwa permintaan menguap dengan cepat di banyak area. Minggu ini, data pemerintah China menunjukkan bahwa output sirkuit terpadu turun 17% pada Juli setelah pertumbuhan yang kuat pada 2021, yang mencerminkan guncangan rantai pasokan serta penurunan permintaan chip kelas bawah dari pasar semikonduktor terbesar di dunia.
Pengkhianatan siklus semikonduktor didorong pulang ketika Presiden Joe Biden menandatangani Chips and Science Act senilai $ 52 miliar untuk mensubsidi produksi dalam negeri - pada hari ketika Micron, pembuat chip memori terbesar di AS, mengatakan kepada investor bahwa permintaan sedang memudar.
"Ini semacam sangat lucu," kata analis Sanford C. Bernstein Stacy Rasgon. “Para politisi akan mencari tahu seberapa cepat kekurangan dapat diselesaikan sendiri ketika industri berubah.”
Pembuat komputer pribadi, beberapa pembeli chip terbesar, adalah pertanda dari masa-masa yang lebih gelap. Pengiriman prosesor desktop turun ke level terendah dalam hampir tiga dekade pada kuartal kedua, menurut Mercury Research. Total pengiriman prosesor mengalami penurunan terbesar dari tahun ke tahun sejak sekitar tahun 1984.
Ini adalah mabuk yang menyakitkan setelah penguncian pandemi, ketika tren bekerja dari rumah mendorong permintaan untuk PC dan perangkat lain. Pembuat chip telah bergegas untuk memenuhi membanjirnya pesanan, dan hambatan rantai pasokan membuat pelanggan semakin putus asa. Produsen perangkat elektronik bersedia membeli chip dengan harga berapa pun yang mereka bisa.
Sekarang konsumen mengurangi pembelian tiket besar, dan pembeli chip mengikutinya. Itu menciptakan apa yang disebut industri sebagai "koreksi inventaris." Penurunan terakhir terjadi pada tahun 2019, dan biasanya tidak berlangsung lama.
Tapi yang satu ini diperkirakan akan sangat menonjol karena melemahnya ekonomi global. Jika koreksi persediaan terjadi pada saat yang sama ekonomi meluncur ke dalam resesi, industri tidak akan mendapatkan rebound cepat yang terlihat setelah kemerosotan terakhir.
"Ini akan menjadi penurunan yang buruk," kata Gus Richard, analis Northland Securities.
Christopher Danely, analis Citigroup Inc., memperkirakan penurunan industri menjadi yang terburuk dalam setidaknya satu dekade, dan mungkin dua. Setiap perusahaan dan setiap kategori chip kemungkinan akan menderita, katanya.
Salah satu faktor yang tidak biasa kali ini adalah dorongan luas dari pemerintah untuk mensubsidi pabrik dan peralatan baru, dari AS dan Eropa hingga China dan Jepang. Perusahaan seperti Intel Corp. melobi untuk pengesahan undang-undang Chips, dengan alasan AS perlu lebih kompetitif dengan produsen Asia. Sekarang mereka siap untuk mulai menambah kapasitas baru pada saat permintaan yang goyah.
Ada 24 proyek konstruksi baru pabrik skala besar, yang dikenal sebagai fabs, akan dimulai pada tahun 2022, menurut asosiasi industri peralatan chip SEMI. Itu jauh di atas rata-rata 20 yang telah dilacak oleh SEMI sejak 2014. Total pengeluaran untuk peralatan akan mencapai $117.5 miliar pada tahun 2022, naik 15% dari rekor industri sebelumnya, yaitu pada tahun 2021. Tahun depan pengeluaran itu akan meningkat menjadi $120.8 miliar , prediksi SEMI.
“Dulu persaingan antar perusahaan,” kata Richard. “Sekarang persaingan antar negara karena kepentingan strategis. Ada perlombaan antara China dan AS.”
Bisnis pembuatan keripik menjadi semakin genting karena biaya di muka yang sangat besar. Pabrik dengan label harga hingga $ 20 miliar perlu dijalankan 24 jam sehari untuk menghasilkan keuntungan dalam beberapa tahun sebelum menjadi usang. Skala yang diperlukan untuk melakukan investasi semacam itu telah mengurangi jumlah perusahaan dengan teknologi terdepan menjadi kurang dari lima. Dan hanya tiga, Samsung Electronics Co., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. dan Intel, merupakan mayoritas produksi.
Perusahaan-perusahaan tersebut membangun dominasi mereka dengan memahami ekonomi industri lebih baik daripada para pesaing mereka. Mereka menambahkan jalur produksi pada waktu yang tepat dan membuat rantai pasokan mereka seefisien mungkin.
Namun dorongan untuk membangun produksi chip di AS dan Eropa, memberikan alternatif untuk manufaktur Asia, dapat mengganggu dorongan menuju efisiensi itu.
Industri ini "secara efektif membangun rantai pasokan duplikat di AS dan Eropa," kata analis Fitch Ratings Jason Pompeii. “Transisi ini akan menghasilkan periode berulang yang singkat dari peningkatan pendapatan dan volatilitas arus kas, terutama dibandingkan dengan peningkatan efisiensi yang telah dinikmati industri selama beberapa dekade terakhir.”
Dalam jangka pendek, risikonya adalah "investasi berlebihan dalam kapasitas produksi menuju penurunan ekonomi," katanya.
Pembuat chip tetap optimis tentang permintaan dalam jangka panjang. Eksekutif masih mengharapkan industri untuk mencapai $ 1 triliun total pendapatan pada akhir dekade ini. Itu berarti pembangunan pabrik besar-besaran mereka mungkin sepadan.
Dan pada akhirnya, tidak ada yang benar-benar tahu apa yang akan terjadi, kata Rasgon dari Bernstein. Itulah kisah industri chip.
"Semua orang benar-benar buruk dalam memperkirakan permintaan," katanya. "Mereka terlalu bullish, lalu mereka terlalu bearish."
(Pembaruan dengan data keluaran chip Tiongkok terbaru di paragraf keempat)
Lebih banyak cerita seperti ini tersedia di bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/chipmakers-pandemic-boom-turns-bust-020504722.html