Citi baru saja menurunkan target harga S&P 500. Inilah seberapa besar kemungkinannya menemukan resesi parah, dan apa yang diharapkan dari pendapatan perusahaan

Selain aksi harga, apa yang berubah dalam enam minggu terakhir? Pertama, kata ahli strategi yang dipimpin oleh Scott Chronert, adalah bahwa ada fokus Fed yang semakin gigih untuk menaikkan suku bunga sampai ada tanda-tanda inflasi akan turun kembali ke 2%. Itu, kata tim Citi, menciptakan risiko yang berkembang bahwa Fed akan melampaui tingkat suku bunga, menghasilkan konsekuensi yang tidak diinginkan. Mereka sekarang melihat kemungkinan resesi parah pada 20%, dibandingkan 5% sebelumnya.

Yang kedua adalah dolar baru-baru ini
DXY,
+ 0.18%
kekuatan juga mendukung kemungkinan resesi parah yang lebih tinggi. “Yang penting, sementara kami menyadari bahwa dolar yang lebih kuat akan memiliki dampak translasi negatif pada pendapatan perusahaan AS, itu tidak terlalu menjadi perhatian kami. Sebaliknya, dampak potensial dari kenaikan struktural untuk USD yang lebih lama yang mungkin membebani banyak model bisnis, karena pertumbuhan global berada di bawah tekanan lebih lanjut,” kata mereka.

Dan perubahan ketiga sebenarnya lebih positif. “Kami telah menguji ekspektasi pertumbuhan pendapatan bottom-up berdasarkan dua masukan: pengaruh makro tingkat sektor, dan ekspektasi pendapatan analis Citi untuk saham yang sangat tertimbang di beberapa sektor. Dalam kombinasi. Kami menyimpulkan bahwa '23 ekspektasi pertumbuhan pendapatan tetap terlalu agresif. Tetapi, yang penting, kami juga menduga bahwa pendapatan tingkat indeks S&P 500 mungkin terbukti lebih tahan terhadap kondisi resesi ringan daripada yang disarankan oleh perbandingan historis.”

Citi mengharapkan perusahaan S&P 500 untuk mencatat laba per saham $215 tahun depan, yang menyiratkan rasio harga terhadap pendapatan tertinggal 18.1.