Citi memproyeksikan inflasi Inggris menembus 18% pada Januari karena harga energi meroket

LONDON — Inflasi Inggris akan melampaui 18% pada Januari karena batas harga energi negara itu memasuki stratosfer, citi ekonom memproyeksikan.

Dalam catatan penelitian tertanggal Minggu, raksasa perbankan AS memperbarui perkiraannya untuk indeks harga konsumen dan indeks harga eceran masing-masing menjadi 18% dan 21%, pada kuartal pertama tahun 2023. Ini didasarkan pada asumsi kebijakan £300 offset diterapkan pada tagihan energi rumah tangga dari Oktober hingga 2024.

Regulator energi Ofgem minggu ini akan mengumumkan skala kenaikan batas harga berikutnya mulai 1 Oktober, dan Citi memperkirakan kenaikan menjadi £3,717 per tahun ($4,389) dari £1,971 saat ini untuk rata-rata rumah tangga. Batas harga pada dasarnya membatasi jumlah yang dapat dikenakan pemasok untuk tarif mereka, tetapi batas ini telah melonjak lebih tinggi baru-baru ini karena kenaikan harga grosir – yang berarti orang Inggris telah melihat tagihan meroket.

Firma riset pasar Cornwall Insight baru-baru ini memperkirakan bahwa batas tersebut akan naik menjadi £4,266 pada bulan Januari, sementara perusahaan konsultan Auxilione memperkirakan minggu lalu bahwa itu akan melebihi £6,000 pada musim semi.

Benjamin Nabarro, rekan senior dalam strategi global dan grup makro di Citi, mengatakan panduan tentang kenaikan di masa depan akan menjadi aspek yang paling menonjol dari pengumuman minggu ini.

“Kami memperkirakan kenaikan lebih lanjut menjadi £4,567 pada bulan Januari dan kemudian £5,816 pada bulan April. Risiko di sini tetap condong ke atas,” kata Nabarro.

Pertanyaan kuncinya sekarang adalah bagaimana kebijakan pemerintah dapat berdampak pada inflasi dan ekonomi riil setelah perdana menteri baru menjabat pada 5 September. Komentar sejauh ini dari favorit pemimpin Konservatif Liz Truss menunjukkan hanya "penggantian terbatas" untuk inflasi utama, katanya. disarankan.

“Kami sudah memperhitungkan pengurangan £300 dalam tagihan yang terkait dengan penangguhan Green Levy dan pemotongan PPN atas tagihan energi rumah tangga,” kata Nabarro.

“Namun, pada kenyataannya setiap tanggapan pemerintah terhadap hal ini kemungkinan akan melibatkan daya tembak fiskal yang jauh lebih besar (sekitar £40 miliar dalam pandangan kami). Mengimbangi peningkatan energi secara penuh akan menelan biaya sekitar £30 miliar untuk enam bulan mendatang (1.4% PDB).”

Masalah inflasi, tambahnya, adalah bahwa setiap ruang fiskal yang dikerahkan kemungkinan akan terjepit antara perkiraan jangka menengah yang lebih lemah dan keinginan pemerintah baru untuk memotong pajak, yang berarti langkah-langkah disinflasi “kemungkinan agak lebih jauh ke bawah urutan kekuasaan.”

Grafik Bank of England awal bulan ini menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin, peningkatan tunggal terbesar sejak 1995, dan memproyeksikan resesi terpanjang di Inggris sejak krisis keuangan global. Ini juga memperkirakan bahwa inflasi akan mencapai puncaknya pada 13.3% pada bulan Oktober.

Citi sekarang mengharapkan pengetatan moneter lebih lanjut sebesar 125 basis poin pada tiga pertemuan Komite Kebijakan Moneter Bank Dunia yang akan datang. Inflasi Inggris mencapai 10.1% setiap tahun di bulan Juli dan diperkirakan akan semakin melampaui proyeksi terbaru MPC.

"Bahkan dengan pelemahan ekonomi, data minggu lalu menegaskan kembali risiko lanjutan dari inflasi utama ke upah dan penetapan harga domestik dapat mempercepat," kata Nabarro.

"Dengan inflasi sekarang ditetapkan ke puncak secara substansial lebih tinggi dari perkiraan 13% pada bulan Agustus, kami berharap MPC akan menyimpulkan risiko seputar inflasi yang lebih persisten telah meningkat."

Ini berarti mengambil suku bunga ke wilayah yang terbatas dengan cepat, dan Citi mengantisipasi bahwa jika tanda-tanda inflasi yang lebih melekat muncul, suku bunga pinjaman acuan antara 6% dan 7% akan diperlukan untuk mengendalikan inflasi. Suku bunga bank saat ini adalah 1.75%.

“Untuk saat ini, kami terus berpikir bukti untuk efek seperti itu terbatas – dengan peningkatan dalam
pengangguran masih lebih mungkin untuk memungkinkan MPC berhenti sekitar pergantian tahun, ”tambah Nabarro.