Saham bank terpukul karena kekhawatiran tentang ekonomi AS telah tumbuh. Mereka mulai terlihat seperti tawar-menawar, dan tidak lebih dari
Bahkan faktor-faktor yang seharusnya membantu bank-bank masih belum menguntungkan mereka. Setelah bertahun-tahun suku bunga rendah yang menekan keuntungan, suku bunga yang lebih tinggi seharusnya memberikan dorongan untuk pendapatan. Sebaliknya, ETF bank turun 3.8% pada hari Kamis, sehari setelah The Fed menaikkan suku bunga sebesar tiga perempat poin persentase. Ternyata investor kurang bersemangat tentang prospek pertumbuhan pendapatan bunga bersih ketika Fed diperkirakan akan memicu resesi.
Ini adalah latar belakang ekonomi yang menantang bagi bank—tetapi mereka harus mampu mengatasinya. Ini bukan tahun 2008, ketika keuangan berada di pusat kehancuran global. Bahkan jika ekonomi terikat resesi, bank lebih siap untuk menangani guncangan ekonomi daripada lebih dari satu dekade lalu.
Jangan mengambil kata kami untuk itu. Minggu ini, The Fed akan merilis hasil stress test tahunannya, untuk mengukur apakah bank-bank terbesar dapat menyerap kerugian dan masih memberikan pinjaman kepada rumah tangga dan bisnis selama penurunan ekonomi yang parah. Analis di Barclays mengharapkan mereka untuk lulus tes dengan mudah, mencatat bank median yang dicakup memiliki tingkat modal 2.3 poin persentase di atas persyaratan yang ditetapkan setelah tes tahun lalu. Oh, dan bank harus dapat menaikkan dividen mereka setelah tes, dengan bank median diproyeksikan untuk menawarkan hasil 4%.
Untuk melengkapi semuanya, bank murah—beberapa di antaranya, sangat murah.
JPMorgan Chase
(JPM) diperdagangkan pada 1.3 kali nilai bukunya sementara
Bank of America
(BAC) diperdagangkan pada 1.1 kali.
Goldman Sachs Group
(GS) diperdagangkan pada nilai buku, yang secara historis merupakan tingkat yang baik untuk membeli saham.
Dan kemudian ada Citigroup (C). Sahamnya telah jatuh 23% pada tahun 2022, menjadi $ 46.54, dan pada nilai buku 0.5 kali, itu adalah yang termurah dari bank-bank besar — dan yang paling banyak diperbaiki. Pada saat saham bank diperkirakan akan bergerak naik turun secara bersamaan berdasarkan laporan ekonomi terbaru, memperbaiki masalah Citi dapat memacu kinerja yang lebih baik.
Bukan karena semuanya cerah. Pada bulan Maret, Citigroup meluncurkan strategi multifase untuk merampingkan operasinya dan memperingatkan bahwa biaya akan meningkat sebesar 5% hingga 6% pada tahun 2022. Citigroup juga mengatakan akan mengurangi jumlah saham yang diharapkan untuk dibeli kembali. Kabar buruk itu sekarang tampaknya sudah masuk ke dalam saham.
Kabar baiknya tidak. Citigroup juga telah membuat kemajuan dengan divestasi—penawaran awal senilai unit Banamex-nya antara $4 miliar dan $8 miliar, menurut laporan—dan uang itu dapat digunakan untuk meningkatkan pembelian kembali. Bahkan
Berkshire Hathaway dari Warren Buffett
(BRK.B) telah membeli saham Citi, mosi percaya jika memang ada.
citi masih banyak wpekerjaan yang harus dilakukan, tetapi pada harga ini, bahkan sedikit kabar baik dapat mengirim saham lebih tinggi.
Menulis untuk Carleton English di [email dilindungi]