Pergeseran industri utilitas AS dari batu bara dan menuju energi terbarukan kemungkinan tidak akan terpengaruh oleh keputusan Mahkamah Agung baru-baru ini membatasi kemampuan Badan Perlindungan Lingkungan untuk memaksa penutupan pabrik bahan bakar fosil.
Aktivis mengecam keputusan itu, dengan alasan bahwa itu merupakan pukulan bagi pertempuran melawan pemanasan global. Namun, tulis analis Morgan Stanley Stephen Byrd, “Kami melihat perubahan minimal pada belanja modal utilitas [pengeluaran modal] atau rencana pertumbuhan energi bersih.”
Industri ini telah mengurangi separuh penggunaan batu bara—sumber bahan bakar utama terburuk dari sudut pandang iklim—dalam dekade terakhir menjadi 21% pembangkit listrik. Penggunaan batu baranya menuju nol pada tahun 2035. Pergeseran ini telah membantu AS mengurangi emisi karbon lebih dari negara lain sejak tahun 2005. Gas menghasilkan sekitar setengah dari emisi karbon batu bara.
Tantangan utama bagi industri adalah mempertahankan keandalan jaringan dan menekan tarif listrik seiring pertumbuhan energi terbarukan.
Kasus Mahkamah Agung melibatkan tantangan terhadap aturan EPA dari West Virginia, produsen batubara besar. “Virginia Barat adalah outlier,” kata John Bartlett, presiden Reaves Asset Management, yang menjalankan
Reaves Pendapatan Utilitas
(ticker: UTG), dana tertutup. “Pergerakan menjauh dari batu bara kuat, bahkan di Kentucky,” produsen batu bara top lainnya.
Ekonomi yang menguntungkan dan tekanan dari politisi, regulator utilitas negara, dan investor telah mendorong perubahan tersebut. “Utilitas khawatir membuang batu bara terlalu cepat karena berdampak pada harga listrik,” kata Bartlett. “Listrik adalah komoditas politik.” Tarif listrik sudah menuju lebih tinggi karena kenaikan harga gas alam.
Situs web dari banyak utilitas utama membanggakan tentang peralihan mereka ke energi terbarukan dan menjauh dari batu bara. Florida Power and Light, dimiliki oleh
NextEra Energy
(NEE), eliminasi pembangkit batubara pada akhir tahun 2021.
Tenaga Listrik Amerika
(AEP), utilitas besar di Midwestern, melihat batubara turun menjadi 19% dari campuran bahan bakarnya pada tahun 2030 dari 41% sekarang, dengan energi terbarukan melonjak menjadi 53% dari 23%.
Grafik
Utilitas Pilih Sektor SPDR
dana yang diperdagangkan di bursa (XLU) telah menunjukkan kredensial defensif industri listrik tahun ini; itu sedikit berubah terhadap penurunan 18% di
S&P 500.
Sektor ini tidak murah, diperdagangkan sekitar 20 kali proyeksi pendapatan 2022, premi untuk pasar secara keseluruhan, tetapi prospeknya adalah yang terbaik dalam beberapa dekade. Investasi dalam pembangkit listrik terbarukan, jalur transmisi, dan peningkatan jaringan harus mendorong pertumbuhan laba tahunan satu digit menengah hingga tinggi di seluruh industri.
Salah satu favorit Bartlett adalah
ameren
(AEE), sebuah utilitas Missouri dan Illinois yang sahamnya diperdagangkan sekitar $88, atau 22 kali proyeksi pendapatan 2022, dan yang menghasilkan 2.5%. Ameren melihat pertumbuhan EPS tahunan sebesar 6% hingga 8% hingga tahun 2026—dan dividennya dapat meningkat pada klip yang sama.
Kirim surat ke Andrew Bary di [email dilindungi]