Coinbase mencapai titik terendah sepanjang masa kemarin tetapi mengatakan itu tidak semuanya berita buruk. Kebanyakan.

Ini merupakan tahun yang sulit bagi crypto. Tapi Coinbase, yang sahamnya fmeluncur dengan rekor terendah sepanjang masa, meletakkan dasar untuk optimisme di tahun 2023 Prospek Pasar Crypto.

Faktor-faktor termasuk tokenomik yang berkelanjutan, kematangan ekosistem, dan likuiditas pasar relatif diharapkan untuk mendorong cryptocurrency “berkualitas lebih tinggi” seperti BTC dan ETH, yang dapat menciptakan “peluang nilai utama,” menurut laporan tersebut. 

Lapisan perak

“Banyak aset berisiko tradisional masih tampak kaya, dan tesis investasi untuk cryptocurrency seperti BTC dan ETH belum berubah secara fundamental dalam pandangan kami,” tulis Coinbase. Namun, untuk memisahkannya dari aset berisiko tradisional, mata uang digital akan membutuhkan “katalisator yang berbeda” pada kuartal pertama tahun 2023. 

Protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) cenderung bergerak ke arah swadaya karena para pemain industri percaya campuran DeFi dan platform terpusat, atau hibrida dari keduanya, terutama bertanggung jawab atas pelanggaran masa lalu di ruang crypto.

Sebagai alternatif dari lembaga keuangan terpusat yang gagal seperti Celsius, Three Arrows Capital (3AC), dan FTX, DeFi lebih baik menunjukkan fitur kepercayaan dan transparansi "mengingat sifat on-chain dan dapat diaudit," kata Coinbase.

Di masa mendatang, mungkin ada “permintaan yang lebih besar untuk DeFi yang diizinkan atau 'ditingkatkan' yang menggabungkan standar kepatuhan tingkat institusional dengan transparansi yang ditegakkan oleh kode.” Jaringan yang diizinkan seperti itu akan mampu menyelesaikan masalah seperti kredit yang tidak dijamin dengan "pool likuiditas yang diizinkan harga" yang sesuai dengan anti pencucian uang, kata Coinbase.

Keadaan pinjaman crypto

“Meminjam di ruang crypto menjadi sangat menantang pada tahun 2022 sebagai akibat dari semua kredit yang telah ditarik dari sistem,” kata Coinbase. Namun, penurunan nilai pemberi pinjaman yang bertahan dari ledakan Celcius dan 3AC menunjukkan kelanjutan konsolidasi yang sedang berlangsung sebagai lawan dari "tekanan baru pada entitas ini" setelah runtuhnya FTX.

“Kemungkinan besar, kita akan melihat pematangan praktik pinjaman di ruang crypto, termasuk standar penjaminan emisi, penjaminan yang sesuai, dan manajemen aset/kewajiban,” kata Coinbase.

Inventaris pinjaman di masa depan akan bersumber melalui investor institusi alih-alih basis ritel, menurut laporan itu. Meskipun mungkin diperlukan waktu beberapa bulan untuk aktivitas kredit institusional mencapai tingkat sebelumnya, “meminjam kemungkinan besar tidak akan menjadi tantangan bagi peminjam yang layak kredit dan bertanggung jawab.”

Jujur saja, tidak semuanya kabar baik

“Kami pikir kesediaan investor untuk mengakumulasi altcoin telah sangat dipengaruhi oleh deleveraging pada tahun 2022 dan mungkin membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk pulih sepenuhnya,” kata Coinbase, merujuk pada proyek-proyek baru yang terpapar FTX.

Adapun penambang bitcoin, "kondisi ekonomi yang genting" tidak menunjukkan tanda-tanda perbaikan, dengan perusahaan pertambangan menjual hampir "135% koin yang ditambang per hari, yang berarti penambang melikuidasi keseluruhan koin yang baru ditambang serta sebagian dari cadangan BTC mereka. ”

Penambang menghadapi "biaya input yang lebih tinggi dan nilai output yang lebih rendah" bersamaan dengan meningkatnya biaya listrik berkontribusi pada "lingkungan ekonomi yang sangat tertekan," menurut Coinbase. 

Meskipun laporan tersebut juga menunjukkan kesengsaraan keuangan perusahaan pertambangan Core Scientific sebagai indikator industri potensial, a kesepakatan terstruktur dari kreditur utama dan firma pembiayaan B. Riley menawarkan perusahaan garis hidup yang mencegah potensi pengajuan kebangkrutan. saham Core Scientific bersatu berita bahwa dana akan datang melalui.

Namun, jika perusahaan pertambangan lain tidak melawan tren, kondisi pasar dapat memaksa perusahaan untuk tutup atau "diakuisisi oleh pemain yang lebih bermodal," menurut laporan tersebut. 

“Oleh karena itu, kami memperkirakan industri penambangan bitcoin akan berkonsolidasi lebih jauh pada tahun 2023,” kata Coinbase.

Penafian: Mulai tahun 2021, Michael McCaffrey, mantan CEO dan pemilik mayoritas The Block, mengambil serangkaian pinjaman dari pendiri dan mantan CEO FTX dan Alameda Sam Bankman-Fried. McCaffrey mengundurkan diri dari perusahaan pada Desember 2022 setelah gagal mengungkapkan transaksi tersebut.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Semua Hak Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Itu tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau lainnya.