Saham Coinbase Terlihat Seperti Stok Meme. Awas, Celana Pendek.

Ukuran teks

Coinbase Global

berdagang seperti taruhan sampingan pada

Bitcoin .
Namun, akhir-akhir ini, saham pialang crypto telah ditambahkan volatilitas meme-saham untuk campuran, mengambil isyarat dari orang-orang seperti

GameStop

dan

AMC Entertainment
.

Pertimbangkan perdagangan ingar-bingar di sekitar Coinbase (ticker: COIN) laba melaporkan pada 9 Agustus. Menjelang laporan tersebut, saham hampir dua kali lipat dari posisi terendah sekitar $50 pada bulan Juli, mencapai $98 minggu lalu. Sepanjang jalan, saham anjlok 21% pada 26 Juli, hanya untuk bangkit kembali lebih dari 80% di hari-hari berikutnya. Setelah mundur, saham ditutup naik 7.7%, pada $90.49, pada hari Jumat.

Volatilitas muncul dari beberapa faktor. Pertama, gerombolan investor bertaruh melawannya. Sekitar 18% saham Coinbase terjual habis. Bunga pendek yang tinggi seperti itu membuat saham rentan terhadap "squeeze," ketika pedagang yang telah menjual saham pinjaman — bertujuan untuk membelinya kembali nanti dengan harga lebih rendah — harus dengan panik menutupi posisi mereka, menyebabkan saham melonjak.

Ini membantu perdagangan Coinbase terlepas dari fundamentalnya, bertindak seperti saham meme seperti AMC (AMC) dan GameStop (GME), keduanya sangat pendek dan tidak tertambat dari ukuran penilaian seperti rasio harga/penghasilan. “COIN masih merupakan saham yang sangat bisa diperas,” kata Ihor Dusaniwsky, direktur pelaksana di perusahaan analitik data S3 Partners.

Coinbase memiliki karakteristik meme lainnya. Sebagian besar basis pengguna broker terdiri dari investor ritel yang bertaruh pada Bitcoin dan kripto utama lainnya. Pedagang eceran bertaruh pada saham Coinbase di aplikasi seperti Robinhood, tempat Bitcoin juga berdagang. Hubungan antara Coinbase dan Bitcoin—yang tidak memiliki nilai intrinsik—menciptakan ruang gema, membuat keduanya rentan terhadap mentalitas massa.

Saat ini, Coinbase berada dalam tarik ulur antara crypto bulls dan bears. Para penggemarnya berpendapat bahwa perusahaan sedang membangun platform utama untuk memperdagangkan kripto dan aset digital seperti token yang tidak dapat dipertukarkan, atau NFT. SEBUAH kemitraan kripto diumumkan baru-baru ini antara Coinbase dan

Batu Hitam (BLK)

menyebabkan saham yang pertama meledak.

Mereka yang bertaruh melawan Coinbase mengharapkan biaya perdagangan ritelnya—sebagian besar pendapatannya—akan terkikis. Coinbase membakar uang tunai saat berkembang dan menghadapi pengawasan peraturan yang lebih ketat. Bahkan bulls mengatakan kesepakatan BlackRock akan berdampak minimal pada pendapatan. Di tengah pembekuan harga token, Coinbase membukukan kerugian $ 1.1 miliar pada kuartal kedua, meleset dari perkiraan konsensus.

Bertaruh melawan saham telah membuahkan hasil, dengan keuntungan agregat $800 juta pada posisi short, rata-rata pengembalian 55% tahun ini, kata Dusaniwsky. Namun, dia menambahkan, “panjang atau pendeknya saham meniru volatilitas pasar crypto dan bukan untuk menjadi lemah hati.”

Jika Bitcoin bangkit kembali, begitu juga saham Coinbase. Tetapi mencoba menilai Coinbase berdasarkan fundamentalnya seperti penilaian kritikus seni NFT kera yang bosan pada manfaat visualnya. Ini kehilangan intinya.

Menulis untuk Joe Light di [email dilindungi]