Runtuhnya Carvana, 'Mobil Bekas Amazon', Berlanjut

Langit tidak cerah untuk Carvana.

Sebaliknya, awan besar terus menyelimuti perusahaan yang merupakan salah satu pemenang besar pandemi covid-19, dengan pertumbuhan yang masif.

Sejak mengumumkan hasil kuartalannya pada 3 November, Carvana (CVNA) - Dapatkan Laporan Gratis saham telah kehilangan 44% dari nilainya dan saat ini diperdagangkan pada $8.06 versus $14.35 pada hari itu. Ini berarti penurunan kapitalisasi pasar sekitar $1.1 miliar dalam dua minggu. Carvana saat ini memiliki nilai pasar $1.43 miliar.

Perusahaan yang didirikan pada tahun 2012 dan berbasis di Arizona ini memanfaatkan kondisi yang menguntungkan untuk memasarkan cara barunya dalam membeli mobil. Mesin penjual otomatis grup bertahan dengan pandemi, periode di mana konsumen ingin menghindari kontak sebanyak mungkin, untuk membatasi paparan virus.

Pemerintah federal juga membanjiri konsumen dengan uang melalui program stimulus. Suku bunga hampir nol, yang berarti pembiayaan pembelian kendaraan praktis tidak memerlukan biaya.

Selain itu, rantai pasokan pabrikan mobil terganggu, yang membuat produksi kendaraan baru menjadi sulit. Menghadapi tantangan ini, konsumen beralih ke pasar barang bekas karena waktu tunggu kendaraan baru yang lama. Oleh karena itu, harga mobil bekas melonjak, menjadikannya kesepakatan yang bagus untuk Carvana.

Pada dasarnya, semua angin bertiup ke arah yang benar bagi perusahaan.

Mobil Baru atau Mobil Bekas?

Namun setelah keluar dari pandemi, peruntungan Carvana tampaknya berubah total. Pasar mobil bekas tetap panas. Tetapi semua faktor lain telah terbalik. Tidak ada lagi uang stimulus. Bank sentral secara agresif menaikkan suku bunga dan inflasi tertinggi dalam 40 tahun. Perekonomian juga dekat dengan a resesi lebih dari sebelumnya, dan gelombang pemutusan hubungan kerja mengikuti satu sama lain. Harga mobil bekas tetap tinggi namun pembiayaan transaksi menjadi sangat mahal bagi konsumen. Rantai pasokan telah meningkat secara signifikan, memfasilitasi produksi kendaraan baru.

Hal ini terasa pada hasil kuartalan terbaru dari Carvana: Di kuarter ketiga, Carvana pendapatan turun 2.7% tahun-ke-tahun menjadi $3.4 miliar, sementara kerugian bersih melonjak menjadi $283 juta dari hanya $32 juta pada kuartal ketiga tahun 2021, kata perusahaan itu dalam surat kepada pemegang saham.

Penjualan mobil bekas di AS turun hampir 13% year-on-year, pada kuartal ketiga 2022.

"Jika Anda melihat mobil bekas yang lebih baru - model dalam kisaran 1 hingga 3 tahun, Anda mungkin menemukan bahwa harganya masih relatif dekat dengan harga yang mereka jual untuk yang baru," Laporan Konsumen mengatakan. “Jika Anda harus meminjam uang untuk membeli mobil, mungkin lebih baik mencari mobil baru yang dapat membuat Anda memenuhi syarat untuk tingkat bunga yang lebih rendah, belum lagi keuntungan dari garansi pabrik baru. Banyak produsen mensubsidi pembiayaan dan mungkin menawarkan suku bunga yang jauh lebih rendah dari biasanya kepada pembeli yang memenuhi syarat.”

Semua ini memperumit urusan Carvana, yang harus berutang $3.3 miliar untuk membiayai akuisisi bisnis lelang fisik Adesa tahun ini.

Carvana

Penghapusan 1,500 Pekerjaan Tambahan

Oleh karena itu, grup tersebut berada di bawah tekanan keuangan yang sangat besar.

“Risiko operasional dan keuangan jangka pendek yang signifikan untuk Carvana telah muncul dan kemungkinan akan mengaburkan kisah investasi CVNA di masa mendatang,” kata analis Oppenheimer Brian Nagel dalam sebuah catatan pada 15 November, menurunkan peringkat saham.

Dia menambahkan bahwa "kami tidak membayangkan investor menawar CVNA jauh lebih tinggi sampai prospek basis modal yang dapat dikelola dan berkelanjutan menjadi lebih jelas."

Nagel tampaknya mengkonfirmasi bahwa Carvana memiliki likuiditas masalah yang harus ditangani kelompok dengan cukup cepat jika ingin menghentikan keruntuhan. Perusahaan memiliki utang antara $6 miliar dan $7 miliar setelah dikurangi kas di neraca keuangan, menurut FactSet.

Tapi Carvana tidak menguntungkan: kerugian margin EBITDA yang disesuaikan meningkat 6.2% di kuartal ketiga. EBITDA mengacu pada laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi, yang membantu investor mengukur kesehatan keuangan suatu perusahaan.

Perusahaan sedang berjuang untuk mencoba mengubah keadaan dan menunda sebanyak mungkin meningkatkan modal ekuitas atau menambah lebih banyak utang. Carvana, misalnya, bertekad untuk mengurangi biaya secara drastis. Setelah memangkas 2,500 pekerjaan pada bulan Mei, perusahaan baru saja mengumumkan gelombang PHK tambahan yang memengaruhi 8% tenaga kerjanya, atau 1,500 karyawan.

“Adalah adil untuk bertanya mengapa ini terjadi lagi, namun saya tidak yakin dapat menjawabnya sejelas yang pantas Anda terima,” Chief Executive Officer Ernie Garcia mengatakan kepada karyawan melalui email pada 18 November. setidaknya beberapa faktor. Yang pertama adalah bahwa lingkungan ekonomi terus menghadapi tantangan yang kuat dan masa depan yang tidak pasti. Hal ini terutama berlaku untuk perusahaan yang berkembang pesat dan untuk bisnis yang menjual produk mahal yang seringkali dibiayai di mana keputusan pembelian dapat dengan mudah ditunda seperti mobil.”

Selain itu, “kami gagal memprediksi secara akurat bagaimana semua ini akan terjadi dan dampaknya terhadap bisnis kami. Akibatnya, kami menemukan diri kami di sini.”

Pemotongan baru akan memengaruhi "banyak tim perusahaan dan teknologi serta beberapa tim operasi di mana kami menghilangkan peran, lokasi, atau shift agar sesuai dengan ukuran kami dengan lingkungan saat ini," tulis Garcia.

Dihubungi oleh TheStreet, Carvana tidak berkomentar.

Masalah hukum

PHK baru terjadi setelah lembaga pemeringkat S&P Global Ratings memperingatkan kemungkinan akan menurunkan peringkat Carvana dalam waktu dekat, mengubah prospek dari stabil menjadi negatif.

"GPU [laba kotor per unit] diperkirakan akan tetap lemah karena tingkat depresiasi mobil bekas yang lebih tinggi dan pengembalian yang lebih rendah dari penjualan pinjaman dan produk lainnya," kata lembaga pemeringkat tersebut. “Carvana menghasilkan lebih dari 50% GPU-nya dari penjualan pinjaman dan produk lainnya. Dengan kenaikan suku bunga, semakin sulit bagi Carvana untuk bersaing dengan bank besar yang dapat mempertahankan suku bunga pinjaman rendah, yang akan mengurangi jumlah pinjaman yang dialokasikan ke Carvana.”

Garcia mengesampingkan opsi untuk meningkatkan modal pada 3 November.

“Tujuan kami adalah menurunkan biaya dan berusaha mendapatkan EBITDA positif secepat mungkin,” katanya kepada para analis. “Kami memiliki banyak komitmen likuiditas. Kami punya banyak real estat. Dan saya pikir kami merasa seperti itu menempatkan kami pada posisi yang baik untuk keluar dari badai ini. Dan kami membuat langkah besar di dalam perusahaan.”

Namun selain kesulitan keuangan tersebut, Carvana juga menghadapi tantangan hukum. Perusahaan menghadapi tuntutan hukum dari pelanggan di berbagai negara bagian yang melibatkan dugaan masalah kepemilikan dan pendaftaran serta pembelian kendaraan.

Sumber: https://www.thestreet.com/technology/the-collapse-of-carvana-the-amazon-of-used-cars-continues?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo