“Masyarakat menginginkan darah kami” – Wawancara dengan Sasha Ivanov, pendiri Waves, tentang rencana kebangkitan

Tahun ini adalah tahun yang sulit di crypto.

Mungkin tidak ada koin yang menandakan bahwa lebih dari Ombak. Protokol pinjamannya Vires.Finance adalah salah satu dari banyak perusahaan yang terjebak dalam krisis penularan yang melanda industri selama beberapa bulan terakhir. Namun, tidak seperti pihak lain seperti Celsius dan VoyagerDigital, itu telah menempatkan rencana untuk menstabilkan proyek, daripada menaikkan bendera putih (atau tunduk pada proses kebangkrutan yang rumit dan berlarut-larut).

Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Krisis likuiditas Vires dipicu ketika stablecoin berbasis Waves, USDN, dipatok dari $1, dengan bank run menguji ekosistem secara maksimal segera setelahnya. Prevalensi peminjam ikan paus sangat menarik di sini, dengan banyak orang di komunitas yang penasaran bagaimana dompet ini dapat meminjam sejumlah besar stablecoin sejak awal.

Sebagai bagian dari rencana kebangkitan, pendiri Wave Sasha Invanov turun tangan untuk menanggung kira-kira setengah miliar utang macet. Mengikuti a suara oleh komunitas, rencananya adalah untuk akun Vires dengan nilai lebih dari $ 250,000 (di kandang USDT dan USDC) untuk memiliki pilihan di antara dua opsi.

Yang pertama adalah menukar posisi mereka dengan USDN dengan periode vesting 365 hari, serta bonus likuiditas tambahan 5%. Opsi kedua adalah tetap berada di platform, meskipun menerima APY 0% untuk semua dana di atas $250,000 dalam USDT or USDC, di mana Ivanov akan terus melikuidasi USDN dan membayar utang tersebut “tergantung pada kondisi pasar”.

Ada banyak hal yang harus dibongkar di sini, dan ceritanya telah menghasilkan sedikit kebisingan di ruang crypto. Jadi, siapa yang lebih baik untuk diwawancarai daripada pria itu sendiri, Sasha Ivanov?

Invezz (IZ): Mengingat krisis likuiditas telah terjadi sebelumnya, apakah menurut Anda bahkan jika rencana kebangkitan ini berhasil, sesuatu yang serupa dapat terjadi lagi di masa depan?

Sasha Ivanov (SI): Seiring dengan rencana kebangkitan umum kami, kami juga telah menerapkan sistem baru yang secara dinamis bereaksi untuk membatasi penarikan dan pinjaman jika terjadi penggunaan platform yang berlebihan, seperti yang terjadi sebelumnya.

Yaitu, sementara lebih dari 95% dana digunakan, penarikan akan dibatasi hingga $1,000 per hari per akun. Batas ini akan diturunkan seiring dengan penurunan penggunaan dana. Ketika penggunaan dana turun di bawah 80%, semua batas penarikan akan dicabut sampai batas tersebut tercapai lagi.

Ini berarti bahwa bahkan dalam kondisi ekstrim, pasar dapat terus beroperasi tanpa insiden.

yaitu: Seberapa merusak keruntuhan UST ke USDN, mengingat orang-orang jauh lebih waspada terhadap stablecoin algoritmik sekarang?

IYA: Depeg awal USDN sebenarnya 3 minggu sebelum UST runtuh. Pada saat UST mulai terurai, kami telah memulihkan pasak. Namun, keruntuhan UST memang menciptakan peristiwa depeg kedua karena bahaya yang melekat pada stablecoin algoritmik menjadi jelas.

Meskipun demikian, sistem kami dibangun secara berbeda dan siap menghadapi tantangan; ada beberapa perubahan lebih lanjut yang kami buat, dan efek sampingnya merusak, tetapi kami perlu mendorong ruang untuk menemukan cara-cara kreatif untuk mengurangi risiko ini.

Kami sedang bekerja sekarang untuk memastikan bahwa apa yang terjadi tidak dapat terjadi lagi dengan USDN. 

yaitu: Mengapa USDN bisa terhindar dari nasib yang sama dengan UST? Apakah fakta iman yang dipatahkan di UST tidak menyenangkan bagi USDN ke depan?

IYA: Pertama, USDN dibangun seluruhnya berbeda dari UST dulu. Kami akan mengalami nasib yang sama jika bukan karena cara sistem dibangun secara khusus untuk menghentikan semua jenis "spiral kematian" dengan USDN dan Waves.

Membangun kembali iman adalah bagian penting dari ini, tetapi mengambil langkah-langkah yang tepat untuk memperbaiki situasi sangat penting saat ini. Di luar keputusan kami untuk mengambil utang macet dan mencegah depeg lain, kami juga telah memperkenalkan insentif untuk mendukung USDN dan meningkatkan permintaan untuk itu melalui Fitur Rekapitalisasi Utilitas Cerdas, atau SURF, token.

SURF dirancang untuk bertindak sebagai cadangan untuk menjaminkan USDN pada saat darurat. Jika rasio dukungan USDN di bawah 100%, SURF tersedia untuk dibeli. Nilai akan disetel ke berapa pun rasio USDN saat itu, jadi jika 50%, 1 SURF akan sama dengan $0.50.

Setelah rasio mencapai 115%, semua surf dilikuidasi menjadi USDN. Ini menciptakan insentif untuk menjaminkan stablecoin, yang akan membantu menjaga pasak tetap stabil.

yaitu: Banyak yang telah dibuat dari dompet paus yang meminjam sejumlah besar stablecoin pada protokol Vires hingga Maret dan April. Apakah ada kekhawatiran ini akan mengarah pada situasi seperti yang kita alami saat ini, dan jika demikian, apakah ada alasan mengapa tidak ada yang dilakukan?

IYA: Ini benar. Faktanya, ada enam akun paus yang meminjam sebagian besar likuiditas di Vires Finance. Akun-akun ini melakukan proses yang dikenal sebagai "Looping." Ini melibatkan penyetoran agunan, meminjam token terhadap agunan, mengirim token yang dipinjamkan ke bursa pusat, membeli lebih banyak token dengannya, kemudian membawanya kembali ke Vires untuk disetor sebagai jaminan dan mengambil lebih banyak pinjaman.

Untuk lebih jelasnya, strategi ini sangat umum di mana-mana; itu terjadi secara terbuka dan sering di Ethereum. Proses ini bahkan ditemukan sebagai faktor yang berkontribusi terhadap apa yang dijatuhkan crypto fund 3AC capital dan secara efektif sama dengan “leveraging” di pasar mana pun, tradisional atau DeFi.

Alasan mengapa hal ini menjadi masalah adalah karena kecepatan turunnya harga Waves. Peminjam dengan leverage yang berlebihan ini tidak dapat membayar kembali pinjaman mereka, dan jumlah bunga atas mereka meningkat, yang mengarah pada kesehatan akun yang sangat buruk. Inilah yang mendorong saya untuk mengambil sendiri utang 6 peminjam ini. 

Likuidasi akun-akun tersebut — seperti yang dirancang oleh platform — dengan agunan dalam jumlah besar seperti itu akan berbahaya bagi sistem dan kemungkinan menyebabkan kejutan lain bagi komunitas.

Alasan mengapa tidak ada yang dilakukan hingga saat ini adalah karena kami adalah platform terdesentralisasi dengan tata kelola yang terdesentralisasi. Kami tidak akan pernah secara sepihak memaksakan kebijakan yang membatasi pasar bebas pada pengguna.

DeFi adalah tentang kedaulatan diri, dan sayangnya, dalam kasus ini, beberapa pengguna telah membuat keputusan yang buruk dengan pengaruh dan menciptakan masalah besar bagi komunitas kami. Ini benar-benar pertanda zaman — aktor jahat memanfaatkan secara berlebihan dan menyebabkan masalah besar bagi mayoritas.

Kami telah memperkenalkan dua hal yang akan membatasi jenis perilaku ini di masa mendatang: Agunan yang tidak dapat dipinjamkan dan batas penarikan/peminjaman adaptif. Jaminan yang tidak dapat dipinjam berarti Anda dapat memilih untuk memisahkan simpanan Anda dari kumpulan yang dipinjamkan, dan batas adaptif pada tingkat platform mempersulit untuk mencapai tingkat pemanfaatan yang sama berbahayanya.

yaitu: Ada banyak pembicaraan tentang token Waves dan manipulasi pasar. Ini menjadi terkenal ketika Anda menuduh Alameda memanipulasi token pada bulan April. Apakah Anda mendukung ini tiga bulan kemudian, dan apakah Anda yakin manipulasi lain sedang terjadi?

IYA: Sayangnya, manipulasi pasar adalah tanda zaman; ada aktor jahat di ruang yang terlalu banyak memanfaatkan, memiliki saldo besar untuk dibuang, dan memiliki sumber daya cerdas untuk membuat model skenario untuk memprediksi apakah mereka dapat mengambil untung dari pedagang eceran.

Sebanyak ruang membenci gagasan itu, kita membutuhkan peraturan untuk melindungi orang yang menggunakannya. Kami benar-benar mendukung pembicaraan cerdas dengan regulator untuk menemukan solusi nyata untuk hal ini yang menghormati nilai-nilai ruang.

Kami juga mengerjakan inisiatif kami sendiri, seperti PowerDAO kami yang akan datang, yang akan membantu menetapkan piagam untuk polisi dan mengatur ekosistem kami sendiri. Tujuannya adalah untuk menjaga keamanan pengguna kami. Bagaimana kami melakukannya, kami masih bekerja, tetapi kami sangat senang dengan langkah ini untuk membangun ekosistem blockchain yang telah teruji pertempuran yang dikenal dengan perlindungan yang diberikannya kepada penggunanya. 

yaitu: Melihat ke belakang, apakah Anda akan melakukan sesuatu yang berbeda untuk menghindari situasi krisis likuiditas dan penarikan yang ditangguhkan? Apakah menurut Anda manajemen risiko yang tidak hati-hati telah dilakukan?

IYA: Itulah manfaat dari melihat ke belakang! Ada banyak hal yang bisa kita lakukan. Namun, kami bangga telah melewati apa yang kami miliki. Kami mengalami guncangan hebat pada sistem — guncangan yang belum pernah terjadi sebelumnya — yang tidak hanya memengaruhi kami tetapi juga menurunkan dana lindung nilai, sepuluh proyek teratas, dan banyak bank kripto terpusat. Namun, di sini kita masih berdiri dan lebih kuat dari sebelumnya, sebenarnya, setelah mengubah komunitas yang menginginkan darah kita untuk memilih rencana kita dengan perbandingan 3 banding 1.

Kami telah mengubah protokolnya, dan kami telah melakukannya melalui tata kelola yang terdesentralisasi, tidak pernah sekalipun mempengaruhi pemungutan suara. Kami telah membuat solusi baru seperti SURF. Yang terpenting, tidak seperti institusi terpusat yang mengalami hal yang sama, kami telah menemukan cara untuk membalas semua pengguna kami dan sedang menuju dengan sangat jelas kembali ke ekosistem yang berfungsi penuh. 

Ini adalah pencapaian yang belum pernah terjadi sebelumnya dan benar-benar berbicara tentang keterampilan tim, kecerdasan komunitas untuk melihat perspektif jangka panjang, dan juga manfaat tak terbendung dari sistem desentralisasi vs. sistem terpusat. Sistem terpusat telah mengubur penggunanya dalam tuntutan hukum bertahun-tahun. Platform kami akan membayar semua orang dalam waktu satu tahun dengan bonus 5%. Mana yang akan Anda pilih?

Beli dimana sekarang

Untuk berinvestasi dengan sederhana dan mudah, pengguna memerlukan broker berbiaya rendah dengan rekam jejak keandalan. Broker berikut memiliki peringkat tinggi, diakui di seluruh dunia, dan aman digunakan:

1. eToro, dipercaya oleh lebih dari 13 juta pengguna di seluruh dunia. Daftar di sini>
2. Capital.com, sederhana, mudah digunakan dan diatur. Daftar di sini>

*Investasi aset kripto tidak diatur di beberapa negara Uni Eropa dan Inggris Raya. Tidak ada perlindungan konsumen. Modal Anda berisiko.