Strategi PHK Perusahaan Langkah Pertama? Empat Pertanyaan Untuk Investor

Dengan ekonomi yang melambat, perusahaan mengatakan mereka memberhentikan karyawan untuk memangkas kelebihan staf, merestrukturisasi/memfokuskan kembali aktivitas, dan menunda gagasan pertumbuhan di masa depan. Sementara PHK sekarang masuk akal karena kuartal pertama adalah periode musiman yang lambat, ada empat pertanyaan yang perlu dijawab oleh investor untuk memahami apa yang akan terjadi selanjutnya.

Pertanyaan #1 – Mengapa PHK sekarang?

Biasanya, perusahaan lebih memilih untuk memindahkan pekerja ke tempat lain. Lagi pula, mereka adalah karyawan yang setia, berkomitmen, dan terbukti – plus, itu adalah hal yang manusiawi untuk dilakukan. Tambahkan ke tantangan berkelanjutan hari ini untuk mempekerjakan pendatang baru yang berkualitas, dan tampaknya tindakan cerdas yang harus diambil perusahaan. Oleh karena itu, menghentikan ratusan atau ribuan dalam satu gerakan adalah bendera merah yang mengangkat pertanyaan ini ke atas bagi investor dan media.

Pertanyaan #2 – Mengapa PHK besar-besaran?

Beberapa perusahaan mempertahankan PHK mereka yang cukup besar dengan mengatakan bahwa mereka hanya mewakili sebagian kecil dari total tenaga kerja. Misalnya, MicrosoftMSFT
(Dari The New York Times artikel, "Microsoft Memberhentikan 10,000 Pekerja untuk Memangkas Biaya“):

“Perusahaan akan memberhentikan 10,000 pekerja, Satya Nadella, kepala eksekutif Microsoft, mengatakan, karena terlihat memangkas biaya di tengah ketidakpastian ekonomi dan memfokuskan kembali pada prioritas seperti kecerdasan buatan.

“Microsoft mempekerjakan sekitar 221,000 pekerja pada akhir Juni, dan pemotongan tersebut berjumlah kurang dari 5 persen dari tenaga kerja globalnya.”

Namun, pembelaan itu, meski tampaknya mengurangi tindakan, mengabaikan efek negatif kumulatif dari merumahkan 10,000 populasi seukuran kota. Selain itu, alasan ganda tampaknya bertentangan. "Fokus ulang" berarti mengalihkan sumber daya kecuali itu termasuk mematikan beberapa area besar yang tidak menguntungkan. "Pemangkasan" berarti memotong biaya di mana-mana, seperti arahan klasik ke semua departemen untuk memangkas posisi, katakanlah, 5%. Itu lebih baik menjelaskan 10,000 mendapatkan slip merah muda, tetapi itu juga akan menjadi peringatan bagi pemegang saham Microsoft.

Pertanyaan #3 – Mengapa semua me-too PHK?

“Memfokuskan kembali” bukanlah alasan yang umum, jadi “ketidakpastian ekonomi” tampaknya merupakan jawaban terbaik. Jika itu adalah alasan utamanya, maka investor harus melihat banyak PHK ini sebagai tanda peringatan pasar saham.

Tapi ada bagian dari pertanyaan ini: Apakah ada jawaban tersembunyi – motif tersembunyi yang tidak dibahas? Di zaman sekarang ini, pertanyaan semacam itu mendapat jawaban “ya”, seperti yang ada di sini Inc artikel majalah, "Apakah Ini Alasan Sebenarnya GoogleGOOG
, AmazonAMZN
, Facebook [Meta], dan Microsoft Mengalami PHK?”:

“Apakah gelombang PHK teknologi besar saat ini benar-benar dimaksudkan sebagai cara untuk melemahkan kepercayaan karyawan teknologi dan mendapatkan posisi negosiasi yang lebih kuat untuk pemberi kerja mereka? Itulah yang diyakini beberapa pengamat industri teknologi, di antaranya John Cook, salah satu pendiri GeekWire, dan Wakil reporter Maxwell Strachan.

“Google, Amazon, Facebook, dan Microsoft memberhentikan total 51,000 karyawan. Setiap perusahaan mengatakan mengambil langkah yang sangat sulit ini karena kebutuhan dan dengan penyesalan yang luar biasa. Alasan yang diberikan dalam setiap kasus sama, hampir kata demi kata. Masing-masing adalah beberapa versi dari ini: Setelah pandemi, kami mengalami pertumbuhan permintaan dan menambah tenaga kerja kami untuk memenuhi permintaan tersebut. Dengan ekonomi yang melambat dan pasar yang bergeser, kami sekarang melihat bahwa kami secara keliru mempekerjakan terlalu banyak, dan kami harus memperbaikinya dengan melepaskan beberapa orang.

“Bagaimana jika semua itu adalah kebohongan yang besar dan gemuk? Bagaimana jika alasan sebenarnya dari PHK adalah bahwa para pemimpin perusahaan teknologi besar, yang lelah melayani keinginan para insinyur dan ilmuwan data yang selalu dicari, hanya memutuskan bahwa mereka sudah muak, dan bahwa mereka akan menempatkan teknisi ini di tempat mereka dengan membuat mereka takut akan pekerjaan mereka?”

Ya, itu adalah versi teori konspirasi. Kepentingannya bukanlah kelayakan, tetapi hanya keberadaannya. Itu sebabnya pertanyaan # 3 membutuhkan jawaban yang dapat dimengerti dan masuk akal.

Pertanyaan #4 – Apa yang terjadi setelah PHK ini?

Sulit membayangkan saat-saat indah kembali hanya karena PHK. Kemungkinan setiap PHK hanyalah langkah pertama dalam membentuk kembali sebuah perusahaan untuk apa yang akan terjadi selanjutnya. Mengenai "memfokuskan kembali," perusahaan mungkin akan berbicara lebih sedikit tentang visi pertumbuhan futuristik dan lebih banyak tentang kekuatan fundamental (seperti keuangan yang sehat, peningkatan produktivitas, margin keuntungan yang stabil, pendapatan yang diinginkan, dan pertumbuhan dividen). Untuk melakukan perubahan itu, perkirakan lebih banyak pengurangan, penghematan, dan tindakan perusahaan seperti spin-off dan aksi jual.

Lalu, ada satu langkah besar, penting dan bermakna: Membangun fondasi baru untuk pertumbuhan. Melakukan hal itu hampir selalu berarti seperempat tindakan negatif yang dapat dibuang, yang berarti pengeluaran keuangan, penurunan nilai, penghapusan, dan pendanaan pengeluaran potensial. Tujuannya adalah untuk membersihkan rumah dengan menghilangkan ekses yang masih ada di buku.

Yang penting, analis dan pengelola dana memahami dan menyambut saat-saat langka seperti itu. Mereka tahu bahwa begitu masa buruk berlalu, masa depan bisa menjadi sangat menarik.

Intinya – Jangan terburu-buru dalam periode pembangunan kembali ini

Kami masih diselimuti kabut ketidakpastian dan risiko, terpisah dari tindakan Fed. Inflasi mereda dan suku bunga bermakna, meskipun masih di bawah tingkat inflasi. Sebagian besar tren saham 2021-22 telah berbalik arah, tetapi sisanya masih ada. Banyak investor saham masih keliru mengharapkan pengembalian ke lingkungan pertumbuhan sebelumnya. Investor obligasi mempelajari kembali bahwa hasil jangka panjang yang agak lebih tinggi membutuhkan harga obligasi yang jauh lebih rendah. Selanjutnya untuk dipelajari adalah bagaimana risiko kredit dapat merugikan, bahkan di pasar obligasi yang stabil. Kemudian, ada semua pelajaran yang bisa dipetik tentang penemuan saat-saat indah yang dirancang agar terlihat aman sambil menghasilkan pengembalian yang besar – Misalnya, segala sesuatu yang diungkit, turunan dari segala jenis, aset tidak likuid, dan waran/hak.

Jadi, pikirkan dulu uang tunai, dengan dana pasar uang sekarang membayar pengembalian "besar" lebih dari 4%, kemungkinan akan naik menjadi sekitar 5%. Ya, itu masih di bawah tingkat inflasi IHK, tetapi jauh lebih dekat daripada hasil hampir 0% tahun lalu. Lebih penting lagi, hasil 5% itu mengembalikan pasar uang kembali normal – kondisi yang tidak terlihat sejak 2007 – 15 tahun lalu! Harapkan hal-hal yang sangat baik dari status yang layak dan adil bagi pemegang $triliun investasi jangka pendek tersebut. Mereka sekali lagi menerima aliran pendapatan yang diperoleh yang dibayarkan oleh pengguna modal mereka (segala jenis peminjam, terutama Pemerintah AS dan perusahaan besar) – dan semua pendapatan itu akan masuk ke sistem keuangan dan ekonomi.