(Bloomberg) — Dihadapkan dengan pendapatan yang menurun dan beban utang yang berat, perusahaan mengurangi pembayaran dividen kepada pemegang saham untuk meningkatkan kesehatan neraca mereka.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Intel Corp., pembuat prosesor komputer terbesar di dunia, minggu ini memangkas pembayaran dividennya ke level terendah dalam 16 tahun dalam upaya menghemat uang dan membantu membalikkan bisnisnya. Hanesbrands Inc., pembuat pakaian berusia seabad, awal bulan ini menghilangkan dividen triwulanan yang mulai dibayarkannya hampir satu dekade lalu. VF Corp., yang memiliki Vans, The North Face, dan merek lainnya, juga memangkas dividennya dalam beberapa pekan terakhir untuk mengurangi beban utangnya.
"Dewan dan saya tidak menganggap enteng keputusan ini," kata Chief Executive Officer Intel Pat Gelsinger, Rabu.
Lebih banyak perusahaan dapat mengikuti dalam menghadapi pendapatan yang melambat dan leverage yang lebih tinggi. Eksekutif telah dipaksa untuk hati-hati mengelola biaya dan utang untuk mempertahankan arus kas bebas sebagai modal segar lebih mahal di bawah rezim suku bunga baru Federal Reserve.
Pengecer khususnya menghadapi penurunan laba, karena inflasi yang terus-menerus juga mengikis keinginan konsumen untuk berbelanja.
Sepanjang tahun ini, sebanyak 17 perusahaan di Dow Jones US Total Stock Market Index memangkas dividen mereka, menurut data yang dikumpulkan Bloomberg. Tetap saja, itu bukanlah keputusan yang diambil eksekutif dengan mudah, karena dapat menakuti investor dan merusak harga saham perusahaan.
Intel menunjuk ke pernyataan baru-baru ini dan rilis pendapatannya dan menolak berkomentar lebih lanjut. VF dan Hanesbrands menolak berkomentar.
Kehilangan Tepi
Intel, yang pernah menjadi pemimpin industri dalam chip, sedang berjuang dengan penurunan penjualan komputer pribadi yang menghasilkan sebagian besar pendapatannya. Perusahaan pemeringkat Moody's Investors Service, S&P Global Ratings, dan Fitch Ratings semuanya telah menurunkan peringkat utang Intel.
Pengeluaran TI yang melambat dan kerugian pangsa pasar yang berkelanjutan kemungkinan akan memberi tekanan pada profitabilitas dan metrik kredit perusahaan, kata analis di Moody's. Selain pemotongan dividen, Intel menghilangkan pekerjaan, memangkas gaji manajemen, dan memperlambat pengeluaran untuk pabrik baru untuk menghemat sebanyak $10 miliar pada akhir tahun 2025.
Tetap saja, Intel memegang kas lebih dari $28 miliar, kata Chief Financial Officer David Zinsner minggu ini. Total utang mencapai sekitar $50 miliar setelah perusahaan menjual obligasi senilai $11 miliar awal bulan ini.
Lebih Mudah Meminjam
Di Hanesbrands, penjualan turun 16% menjadi $1.47 miliar pada kuartal keempat karena belanja konsumen yang lebih lambat dan pesanan yang lebih rendah dari pengecer, kata perusahaan itu. Itu, dikombinasikan dengan biaya pembiayaan yang lebih tinggi dan jatuh tempo yang akan datang lebih dari $1 miliar pada tahun 2024, membuat perusahaan memiliki opsi terbatas di tengah arus kas bebas negatif sebesar $471 juta untuk tahun 2022, dibandingkan dengan $554 juta pada tahun sebelumnya.
Memotong dividen dan langkah-langkah penghematan lainnya akan menghasilkan sekitar $500 juta total arus kas operasi pada tahun 2023, menurut perusahaan.
Read More: Hanesbrands Jatuh Terbanyak dalam Rekor Setelah Menghilangkan Dividen
Hanesbrands bulan ini membiayai kembali utang yang akan jatuh tempo tahun depan dengan obligasi hasil tinggi dan penawaran pinjaman leverage. Untuk kedua kesepakatan tersebut, penetapan harga diperketat untuk kepentingan Hanesbrands, menunjukkan permintaan yang kuat dari investor.
Membatalkan dividen awal bulan ini kemungkinan menghasilkan biaya pinjaman yang lebih rendah untuk Hanesbrands, kata John McClain, manajer portofolio di Brandywine Global Investment Management, yang memiliki obligasi dan pinjaman yang terkait dengan perusahaan. “Ini adalah pesan yang tepat untuk dikirim ke pasar sebagai calon peminjam yang membutuhkan modal yang wajar,” katanya.
Kesepakatan refinancing melonggarkan perjanjian terkait leverage sementara membatasi pembayaran dividen dan membatasi pembelian kembali, menurut Amanda O'Neill, analis kredit di S&P. "Mereka cukup dibatasi dari sudut pandang alokasi modal di bawah amandemen ini untuk melonggarkan perjanjian mereka," kata O'Neill. Perusahaan pemeringkat baru-baru ini menurunkan peringkat perusahaan satu tingkat menjadi BB- dengan prospek negatif.
Hanesbrands bulan lalu mengatakan Chief Financial Officer Michael Dastugue akan mengundurkan diri karena alasan keluarga. Scott Lewis, chief accounting officer dan controller, akan menjabat sebagai CFO interim sementara Hanesbrands sedang mencari pengganti permanen.
Biaya Kejutan
Di VF, pemotongan dividen merupakan bagian dari upaya untuk mempertahankan peringkat peringkat investasinya, menurut S&P. Pendapatan perusahaan telah menurun karena penjualan yang lebih rendah untuk Vans dan penguncian Covid-19 di China.
VF menargetkan rasio leverage 2.5 kali utang bruto terhadap pendapatan yang disesuaikan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi, kata perusahaan itu selama panggilan pendapatan terbarunya. Itu dibandingkan dengan sekitar 4.5 kali bulan ini, menurut perusahaan.
Utangnya sebagian berasal dari akuisisi "agresif" merek-merek besar dan kecil, termasuk kesepakatan senilai $2.1 miliar untuk merek streetwear Supreme pada tahun 2020, kata Mike Campellone, seorang analis di Bloomberg Intelligence.
Kemudian, perusahaan terpaksa mengambil utang $1 miliar lagi untuk mendanai penyelesaian pajak terkait akuisisi Timberland pada tahun 2011. Itu membengkakkan pengaruhnya, yang berada di atas kisaran yang harus dipertahankannya pada tingkat peringkat saat ini dan milik publiknya sendiri. target yang dinyatakan sebesar 2.5, menurut S&P.
–Dengan bantuan dari Eric Laub, Tom Contiliano, dan Olivia Rockeman.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/companies-shrink-dividends-executives-shift-165813916.html